Утро в Нью-Йорке: в ожидании высокой волатильности

Ежедневный обзор и прогноз событий на фондовом рынке США от стратега Freedom Broker Михаила Степаняна.

Рынок накануне

Динамика на американских фондовых площадках 12 февраля была смешанной. S&P 500 опустился на незначительные 0,09%, DJIA поднялся на 0,33%, установив новый рекорд на отметке 38 797,38 пункта. В аутсайдерах из-за снижения акций Microsoft (MSFT: −1,26%), Apple (AAPL: −0,9%) и Tesla (TSLA: −2,81%) оказался NASDAQ 100. Russell 2000 поднялся на 1,75%. Ожидания, связанные с развитием технологий искусственного интеллекта, обеспечивают драйвером роста таких бенефициаров бума ИИ, как Arm (ARM: +29,3%) и NVIDIA (NVDA: +0,16%), которая вчера ненадолго обогнала Amazon.com (−1,21%) по рыночной капитализации.

Статистика ФРБ Нью-Йорка показала, что ожидания потребителей в отношении инфляции на год и пять лет не изменились (3% и 2,5% соответственно), а ориентир на три года был пересмотрен вниз с 2,6% до 2,4% — минимума с марта 2020 года. В то же время медианные прогнозы прибыли в следующем году выросли с декабрьских 2,5% до 2,8%. 

Недавние комментарии представителей Федрезерва подтверждают ранее высказанное некоторыми главами ФРБ мнение о необходимости большего количества доказательств устойчивого замедления инфляции перед началом снижения ставок. 

Новости компаний

— Diamondback Energy (FANG: +9,38%) купит крупнейшего частного производителя нефти и газа в Пермском бассейне Endeavour Energy Partners по цене около $26 млрд. Объединенная компания станет третьим по величине производителем нефти и газа в регионе после Exxon (XOM: +1,38%) и Chevron (CVX: +0,69%).

— Gilead Sciences (GILD: +1,06%) за $4,3 млрд приобретет разработчика экспериментального препарата для лечения заболеваний печени CymaBay Therapeutics.

— Hewlett Packard (HPE: +0,84%) затребовала $4 млрд от бывших руководителей Autonomy, поскольку суд в Лондоне установил, что они обманным путем увеличили стоимость компании перед продажей.

— Monday (MNDY: −10,13%) отчиталась за квартал скорректированной прибылью на акцию $0,65 и выручкой $202,6 млн при консенсусе $0,32 и $197,8 млн соответственно. В то же время собственный гайденс предполагает ухудшение показателей рентабельности по сравнению с отчетным кварталом.

— Выручка ZoomInfo Technologies (ZI) в четвертом квартале выросла на 5% г/г, до $316,4 млн.  Скорректированная чистая прибыль на акцию составила $0,26. Результаты оказались лучше ожидаемых. ZoomInfo также анонсировала Copilot на базе генеративного искусственного интеллекта.

— Arista Networks (ANET) получила за квартал прибыль в размере $2,08 на акцию (+48% г/г). Выручка компании увеличилась на 21%, до $1,54 млрд. Оба результата оказались выше консенсуса.

— Карл Айкан раскрыл владение долей 9,91% в JetBlue Airways (JBLU) и не исключает возможности представительства в совете директоров.

Мы ожидаем 

Предстоящие торги будут характеризоваться высокой внутридневной волатильностью. Ориентируемся на колебания S&P 500 в диапазоне 4985–5055 пунктов (от −0,7% до +0,7% относительно уровня закрытия предыдущей сессии). 

В центре внимания сегодня данные индекса потребительских цен (CPI) за январь, которые будут опубликованы за час до открытия основных торгов (консенсус: 2,9%, предыдущее значение: 3,4%). Если фактический результат совпадет с общерыночным ориентиром, рост потребительских цен окажется ниже 3% впервые с марта 2021 года. Прогноз предполагает, что базовый показатель (без учета продуктов питания и энергоносителей) опустится c 3,9% г/г до 3,8% г/г, если в соотношении месяц к месяцу его рост составит 0,3% м/м.

Скорее всего, фактические темпы инфляции окажутся на уровне ожиданий. Однако риск превышения темпами ее роста указанных ориентиров сохраняется, и реализация этого риска может привести к коррекции S&P 500 ниже 5000 пунктов. Если же округленный прирост базового CPI составит 0,2% м/м, ралли на фондовом рынке может продолжиться. Особое внимание в этом сценарии мы уделяем акциям малой капитализации, которые способны и далее демонстрировать активный рост. 

В целом об уверенности инвесторов в возврате ФРС контроля над инфляцией говорит то, что совокупные активы 10 крупнейших биржевых фондов США, специализирующихся на облигациях, привязанных к инфляции, упали с пика в более чем $99 млрд в начале 2022 года до примерно $57 млрд. Приблизительно столько же они держали в конце 2020 года, до того как потребительские цены в США начали резко разгоняться.