Goldman Sachs заявляет о приближении дна в секторе коммерческой недвижимости Европы, а в США вновь заговорили о скорой коррекции фондового рынка. Между тем Tesla делает ставку на быстро растущий рынок Юго-Восточной Азии после провала продаж в Китае и США. Об этих и других темах читайте в обзоре мировых СМИ за 12 марта.
Фондовый рынок США созрел для коррекции
Фондовый рынок созрел для коррекции, считает основатель Ariel Investments Джон У. Роджерс-младший. Он правильно предсказал, что США избежит рецессии в 2023 году и предвидел оживленное ралли рынка, пишет Bloomberg. По сравнению с прошлым годом акции компаний с высокой капитализацией, такие как Nvidia, переоценены, ожидания прибыли не оправдываются, считает Роджерс-младший. А недавний всплеск энтузиазма инвесторов, основанных на искусственном интеллекте, напоминает лопнувший интернет-пузырь в 2000 году.
«Долгое время у нас не было какого-либо существенного отката ни с рынков, ни с экономики. Кажется, что мы уязвимы в случае существенной коррекции», — считает Роджерс и добавляет, что его больше беспокоит рынок, чем экономика.
В то время как «Великолепная семерка» обеспечила большую часть роста индекса S&P 500 в 2023 году, акции небольших компаний начали расти в четвертом квартале. Как и во время взрыва интернет-пузыря, в настоящее время целесообразно покупать акций малой и средней капитализации, отметил Роджерс.
Перевернутая кривая доходности облигаций больше не является надежным признаком рецессии
Ключевой индикатор рецессии экономики — перевернутая кривая доходности облигаций (двух и десятилетних) — больше не является надежным маркером для Уолл-Стрит, считает две трети стратегов, опрошенных Reuters. Кривая доходности была перевернута более 20 месяцев, но рецессии в США по-прежнему нет, зафиксировано даже ускорение ВВП.
«Если эти две вещи будут происходить вместе — ненасытный спрос на долгосрочные активы и сохранение ФРС ставок на более высоком уровне из-за устойчивости экономики — кривая некоторое время будет оставаться перевернутой», — говорит Чживэй Жэнь, портфельный менеджер Penn Mutual Asset Management.
«Сложность на этот раз заключается в том, что процентная ставка более чем вдвое превышает долгосрочное равновесие ФРС (ставки по фондам). Именно масштабы и скорость повышения ставок способствовали инверсии», — считает Стив Мейджор, глобальный руководитель отдела исследований фиксированного дохода в HSBC.
Goldman заявляет о приближении дна на рынке недвижимости
Цены на объекты коммерческой недвижимости в Европе близки к своему дну после резкого падения, пишет Bloomberg со ссылкой на мнение аналитиков Goldman Sachs. Траектория падения схожа с крахом 1989 года, отмечает Джонатан Ковнатор. Стоимость активов в этом секторе упала на 10% в Европе и на 17% в Великобритании по сравнению с максимумом 2022 года. В среднем в этом году в ЕС падение составит еще 4%. Во время экономического спада 1989 года цены на коммерческую недвижимость упали примерно на 19%.
Из-за снижения стоимости офисных зданий банки по всему миру сообщают об убытках по кредитам, предоставленных девелоперам. Аналитики Goldman считают, что сроки погашения долгов в США, Европе и Великобритании выглядят «управляемыми при низком системном риске».
В понедельник немецкая компания LEG Immobilien SE также сообщила инвесторам, что «пик кризиса недвижимости уже позади». Тем не менее индекс недвижимости Stoxx 600 продолжает снижаться, с начала 2022 года он потерял уже 35%.
Tesla обсуждает расширение в Юго-Восточной Азии по мере продвижения BYD в Китае
Tesla своим приоритетом экспансию в страны Юго-Восточной Азии. Рохан Патель, старший исполнительный директор по государственной политике и развитию бизнеса Tesla, назвал этот регион быстрорастущим рынком, пишет Reuters.
Американский производитель электромобилей сталкивается с конкуренцией со стороны китайской BYD. Правительство Малайзии в прошлом году выдало Tesla лицензию на продажу своих автомобилей в стране и заявило, что компания также создаст там сеть зарядных станций.
Кроме того, Tesla ведет переговоры о расширении своей деятельности в других странах, в том числе в Таиланде, который является крупнейшим производителем и экспортером автомобилей в Юго-Восточной Азии. Однако и здесь сильны позиции BYD, на долю которой приходится более четверти электромобилей, продаваемых в регионе (у Tesla около 8%, следует из данных Counterpoint).
Коротко
Минэнерго США повысило прогноз цены Brent в 2024 году с $82,42 до $87.
Европарламент одобрил закон о «криминализации» обхода антироссийских санкций. Физлицам за это грозит срок до пяти лет тюрьмы, юрлицам – штрафы.
Датский производитель игрушек Lego снизил чистую прибыль на 4,9% — до 13,109 млрд датских крон ($1,92 млрд) по итогам 2023 года по сравнению с 13,782 млрд крон годом ранее. Компания объяснила такие результаты спадом на мировом рынке игрушек, который по итогам 2023 года оценивается в 7%.
Американский производитель алюминия Alcoa покупает австралийского партнера Alumina за 3,35 млрд австралийских долларов ($2,2 млрд). Акции Alumina на торгах в Сиднее накануне подскочили в цене на 8,1%. С начала года капитализация компании увеличилась на 40%.
Аргентинский Центробанк понизил ключевую процентную ставку сразу на 20 процентных пунктов (до 80%) на фоне замедления инфляции. Решение стало неожиданностью для экономистов и участников рынка.
