Главное за неделю: инфляция в США, рекорд биткоина, Nvidia уже не любимица рынка

Вышли тревожные данные по инфляции в США, которые рынок сначала попытался не заметить, но затем все-таки отреагировал падением основных индексов. Между тем появляются первые признаки скорого замедления текущего ралли. Об этих и других темах читайте в нашем обзоре главных событий уходящей недели.

Рынок упал после новых данных по инфляции в США

Во вторник американские и азиатские акции поднялись до новых рекордов, несмотря на неожиданно сильный рост потребительских цен в США. По данным ФРБ Нью-Йорка, ожидания потребителей США в отношении инфляции в перспективе трех лет выросли до 2,7% после рекордно низкого уровня, зафиксированного в январе, а пятилетние достигли максимума за полгода – 2,9%. Прогнозируемая на год вперед инфляция не изменилась с января (3%). 

Поначалу это не изменило уверенности трейдеров в том, что Федрезерв снизит ставки в этом году. Однако ситуация резко изменилась в четверг, после выхода данных минтруда США по оптовым ценам производителей. Этот важный индикатор, который отслеживает рост стоимости товаров до того, как они достигают потребителей, в феврале прибавил 0,6% по сравнению с январскими 0,3%. В годовом исчислении цены производителей выросли на 1,6% в феврале, что является максимальным показателем с сентября 2023 года. 

В результате индексы откатились вниз – проигнорировать и эти данные рынок уже не смог. 

«Утиный» рынок

Так, стратег Bank of America Майкл Хартнетт заявил, что фондовый рынок в США демонстрирует признаки «пузыря» на фоне рекордного взлета акций «Великолепной семерки» технологических компаний. А вот по расчетам SocGen индекс S&P должен вырасти еще на 20%, чтобы «выглядеть как пузырь доткомов в начале нулевых годов».

А вот команда стратегов Charles Schwab & Co считает, что в настоящее время в США сформировался не бычий, а «утиный» рынок. Так они называют ситуацию, когда показатели основных фондовых индексов движутся вверх, но отдельные участники – более хаотично. То есть при росте рынка за счет избранных компаний большая часть акций, включенных в индекс, гораздо более волатильна. Аналитики признают, что прогнозирование в этих условиях затруднено, поскольку у них мало сравнительных исторических данных по «утиной» модели.

С октября 2023 года индекс S&P 500 прибавил почти 25%, однако этому способствовал рост лишь некоторых компаний. По данным Goldman Sachs, на 10 эмитентов в США в настоящее время приходится 33% рыночной капитализации S&P 500 и 25% прибыли S&P 500.

Биткоин поднимался до абсолютного рекорда

На уходящей неделе биткоин превысил отметку $73 тыс. Затем все-таки произошла коррекция, однако одна из главных криптовалют в целом подорожала за месяц более чем на 50%. 

Рост цены начался после запуска в начале января 2024 года спотовых биржевых фондов (ETF) в США. Только за февраль они накопили 200 тыс. биткоинов на общую сумму $9,5 млрд, это почти 1% от общего числа криптомонет. 

Акций AMD будут отставать от Nvidia в гонке ИИ

Хотя акции AMD подорожали за последние месяцы более чем вдвое благодаря ажиотажу вокруг искусственного интеллекта, на этой неделе эксперты снизили свои ожидания от компании. Опрошенные Bloomberg аналитики считают, что ее акции будут расти медленнее, чем бумаги лидера рынка Nvidia. Оптимизм по поводу выгоды, которую AMD может извлечь из искусственного интеллекта, выглядит слишком раздутым, а значит рост акций может быть под угрозой. У компании уже снижается свободный денежный поток и растет отношение стоимости акций к прогнозируемой прибыли, обратил внимание председатель Great Hill Capital Томас Хейс. 

Впрочем, Nvidia уже не является любимой акцией Уолл-стрит – ее бумаги выбыли из топ-20 акций, рекомендованных аналитиками Уолл-стрит к покупке, поскольку их соотношение цены и прибыли уже не столь привлекательны. Среди лидеров в рейтинге теперь Schlumberger, Lamb Weston Holdings, Delta Air Lines, Teledyne Technologies и ряд других. 

Инвесторы-миллиардеры еще в IV квартале начали отказываться от акций Nvidia, продав свыше 4,5 млн бумаг. Это может свидетельствовать о скором завершении текущего ралли, поскольку именно чипмейкер задал текущий рост рынка. Аналитики все чаще говорят, что Nvidia уже прошла свой пик, к тому же ее крупнейшие клиенты— Microsoft, Meta, Amazon и Alphabet — тоже разрабатывают собственные чипы для ИИ.

Apple купила канадский ИИ-стартап DarwinAI

Теряющий капитализацию производитель iPhone с опозданием включился в гонку разработчиков ИИ-технологий. По данным Bloomberg, в начале 2024 года Apple купила профильный канадский стартап DarwinAI, который по состоянию на 2022 год привлек более $15 млн от Honeywell Ventures, Inovia Capital и других венчурных фондов.

Производители электрокаров замедляются

Крупнейший китайский производитель электромобилей BYD, в конце прошлого года обогнавший Tesla по продажам в количественном измерении, теперь сталкивается с трудностями при реализации электромобилей в Европе из-за высоких цен и проблем с качеством. Компания трудности в Европе отрицает, а аналитики рекомендуют покупать ее акции.

Между тем китайский производитель смартфонов и бытовой техники Xiaomi объявил о начале продаж своего первого электромобиля. Его стоимость не уточняется, ранее называлась сумма в 400 тыс. юаней ($56 тыс.)

Что касается Tesla, то следующая фаза ее роста может начаться только через несколько лет, когда будет выпущена новая, более дешевая модель электромобиля, считают в Evercore. С начала 2024 года акции Tesla подешевели почти на треть, она выбыла из топ-10 самых дорогих американских компаний. Илон Маск планирует нарастить продажи за счет массового сегмента, предложив рынку электромобиль за $25 тыс. Сейчас самая дешевая Model 3 в США стоит почти $39 тыс. 

Время покажет, удастся ли Маску сделать свой Ford-T и повторить успех Генри Форда, но уже в секторе электромобилей.