Утро в Нью-Йорке: трейдеры воздерживаются от крупных ставок до данных об инфляции

Ежедневный обзор и прогноз событий на фондовом рынке США от стратега Freedom Broker Михаила Степаняна.

Рынок накануне

Торги 8 апреля на американских фондовых площадках завершились вблизи нулевых отметок. S&P 500 колебался около 5 200 пунктов, по итогу сессии опустившись на незначительные 0,04%. Dow Jones снизился на символические 0,03%, а NASDAQ поднялся на ту же величину. Russell 2000 прибавил 0,5%. Сектор циклических потребительских товаров оказался в лидерах роста (XLY: +0,75%) на фоне позитивных для инвесторов заявлений CEO Tesla (TSLA: +4,9%) Илона Маска о том, что компания представит продукт Robotaxi 8 августа, а также ввиду опровержения сообщения Reuters об отказе компании от выпуска бюджетной модели электромобиля.

По данным ФРБ Нью-Йорка, инфляционные ожидания потребителей на горизонте года держатся на уровне 3% третий месяц подряд, ориентир на трехлетнюю перспективу повысился на 0,2 п.п., до 2,9%, а на пятилетнюю — уменьшился на 0,3 п.п., до 2,6%. Однако средние ожидаемые изменения цен на год вперед увеличились для всех категорий товаров. Прогнозы роста расходов домохозяйств пересмотрены вниз на 0,2 п.п., до 5%, и находятся на нижней границе диапазона с конца августа. Оценка гражданами вероятности потерять работу в следующие 12 месяцев выросла на 1,2 п.п., до 15,7%, максимума с конца сентября, а найти работу в случае ее потери рассчитывают лишь 51,2% респондентов, и это самый низкий показатель за три года.

По мнению президента ФРБ Чикаго Остана Гулсби, последние данные занятости подтверждают, что экономика США сильна. Напомним, что в конце прошлой недели Гулсби заявил, что считает сохранение высокой инфляции в сфере жилищных услуг наибольшим препятствием для ее возвращения к целевому уровню. 

Доходность десятилетних трежерис накануне выросла на 3 б.п., до 4,42%. 

Новости компаний

— Spirit Airlines (SAVE: +6,67%) объявила о масштабной программе сокращения расходов. Авиакомпания переносит приобретение партии Airbus SE с 2025–2026 года до 2030–2031-го и с 1 сентября сокращает штат пилотов на 260 человек.

— «Дочка» TSMC (TSM: +1,01%) в Аризоне получит $6,6 млрд в виде финансирования от правительства США. Дополнительно Министерство торговли выдаст компании кредит в размере $5 млрд. TSMC построит в Финиксе свой третий завод, который должен быть введен в эксплуатацию до 2030 года.

— Blackstone (BX: +1,36%) подтвердила выкуп Apartment Income REIT (AIRC: +22,42%) по $39,12 за акцию. Ожидается, что сделка будет закрыта в третьем квартале.

— Vista Equity Partners поглотит Model N (MODN: +10,08%) по $30 за акцию с премией около 11% к закрытию 6 апреля.

— Обсуждаемые условия сделки Paramount Global (PARA: −7,6%) со Skydance Media, по сообщениям СМИ, могут предусматривать, что контролирующий акционер Шэри Редстоун получит более $2 млрд наличными, а акционерам без права голоса будут переданы долевые бумаги объединенной компании.

Мы ожидаем 

Полагаем, что предстоящие торги будут характеризоваться средней внутридневной волатильностью. Инвесторы заняли выжидательную позицию в преддверии публикации индекса потребительских цен (CPI) США, запланированной на 10 апреля. Рынок рассчитывает, что динамика CPI укажет на ослабление инфляционного давления. Тем не менее базовый показатель (без учета продуктов питания и энергоносителей), по прогнозам, вырастет на 3,7% г/г, что заметно выше таргета ФРС 2%. Улучшение перспектив экономического роста США, подкрепленное более сильным, чем ожидалось, состоянием рынка труда, поколебало уверенность трейдеров в том, что регулятор трижды до конца года снизит ставку шагом по 0,25%. На сегодня большинство предполагает, что ФРС ограничится двумя корректировками ставки.

«Индекс страха» VIX снизился до 15,41 с недавних максимумов за последние пять месяцев. Фьючерсы на американские фондовые индексы колеблются около нулевых отметок. Ориентируемся на движение индекса S&P 500 в пределах 5175–5230 пунктов (от −0,5% до +0,5% относительно уровня закрытия предыдущей сессии). В части баланса рисков наши ожидания нейтральны. 

Национальная федерация независимого бизнеса опубликует сегодня результаты исследования малого бизнеса за март (NFIB). Консенсус предполагает снижение на 0,6 пункта за месяц, до 88,8. Мы будем следить за ответами респондентов на вопросы о рынке труда.

Стартует конференция Google Cloud Next, новости с которой могут оказать влияние на акции технологического сектора. Инвесторов будут интересовать сообщения об обновлении инфраструктуры и динамике спроса на ИИ-продукты.

В поле зрения

— Фонд Blackstone (BX) близок к выкупу глобального косметического бренда L’Occitane у Рейнольда Гейгера. В этом случае компания с рыночной оценкой $5,6 млрд проведет делистинг с Гонконгской биржи.

— По информации Reuters, Белый дом готов выделить Samsung более $6 млрд для расширения производства чипов в Техасе.