Годовая инфляция в США ускорилась в марте в сравнении с тем, что было в феврале. В месячном выражении темпы роста цен остались прежними и превысили прогноз экономистов. Инфляция остается «горячей» три месяца подряд: это сводит практически к нулю шансы первого снижения процентной ставки ФРС в июне, говорят аналитики. Некоторые надеются на июль, но и по поводу него есть сомнения.
Детали
Индекс потребительских цен (CPI) в США увеличился в марте на 3,5% в годовом выражении — в сравнении с мартом 2023 года, сообщило американское Бюро статистики труда. Это больше, чем 3,2%, которые были в феврале относительно того же месяца прошлого года. Базовая инфляция, которая не учитывает волатильные цены на еду и энергию, составила в марте 3,8% в годовом выражении.
В месячном выражении (март относительно февраля) индекс увеличился на 0,4% (с поправкой на сезонность). Здесь динамики нет: таким же был рост в феврале. Индекс без учета цен на еду и энергию прибавил те же 0,4%, и такой же результат был в феврале и январе. Больше половины прироста месячного индекса обеспечили цены на жилье и бензин.
Как отреагировал рынок
Главный американский фондовый индекс S&P 500 упал после публикации мартовских данных на 1,3%, следует из данных торгов. Значение индекса опустилось до 5144,65 пункта. Это минимум после 19 марта.
Доходность двухлетних и десятилетних гособлигаций Минфина США выросла более чем на 13 базисных пунктов после выхода статистики, сообщил Bloomberg. Доходность десятилетних приблизилась к 4,5%. Тестирование уровня в 4,51% для десятилетних трежерис практически обеспечено: если это значение будет преодолено, следующим станет 4,7%, заявила Bloomberg старший стратег Bloomberg Intelligence по процентной ставке США Ира Джерси.
Что значит мартовская статистика
Рост потребительских цен в марте оказался более высоким, чем ожидалось: экономисты, опрошенные Reuters, прогнозировали, что CPI вырастет на 0,3% в месячном выражении и на 3,4% в годовом, сообщило агентство.
Рост инфляции в марте усиливает сомнения участников рынка в том, что Федеральная резервная система США (ФРС) начнет снижать процентную ставку в июне, пишет Reuters. ФРС подняла ставку, чтобы вернуть инфляцию к целевому значению в 2% в год. Хотя рост цен существенно снизился после 9,1% в июне 2022 года, дезинфляционный тренд явно замедлился в последние месяцы, отметило агентство. Инвесторы и аналитики надеялись, что ФРС начнет снижать ставку в июне. Учитывая последние данные по инфляции, а также неожиданно высокое увеличение числа рабочих мест, некоторые экономисты теперь больше смотрят на июль, сообщил Reuters.
Идея о том, что высокий рост цен в январе и марте мог быть просто отклонением от нормы, теперь опровергнута: март стал третьим подряд месяцем с высокой инфляцией, пишет Bloomberg. Это вызывает вопросы, по-прежнему ли готова ФРС снизить ставку три раза в этом году, добавило агентство.
Что говорят аналитики
ФРС США не закончила борьбу с инфляцией, а значит, ставки останутся повышенными на протяжении более долгого времени, написал Bloomberg со ссылкой на аналитика Apollo Global Торстена Слока. Неожиданный подъем CPI снижает убедительность призывов к ФРС начать снижение ставок в июне, отметили экономисты Morgan Stanley во главе с Эллен Зентнер. Дверь для сокращения ставки в июне «захлопнута», уверен старший глобальный стратег JPMorgan Asset Management Дэвид Келли.
Март — это первый месяц сезонного «окна», подходящего для дезинфляции: тот факт, что CPI не снизился в сравнении с февралем, представляет собой не лучшее развитие событий, говорят аналитики Bloomberg Economics Анна Вонг и Стюарт Пол. По их словам, мартовские данные больше, чем февральские, усилят сомнения ФРС в прогрессе в борьбе с ростом цен. Насколько ФРС слабо отреагировала на статистику января и февраля, настолько же высок риск, что мартовские цифры приведут к чрезмерной реакции регулятора, предположила The Wall Street Journal.
Базовый индекс потребительских расходов (PCE), который считается «любимым» индикатором инфляции у ФРС, в марте вырастет на 0,31% в месячном выражении, спрогнозировал Morgan Stanley. Это больше, чем было в феврале (0,26%). В этом случае годовой базовый PCE составит 2,76% — по-прежнему больше таргета регулятора, отметил Bloomberg.
