Главное за неделю: отчет Nvidia, мрачные прогнозы, торговое противостояние США и КНР

Nvidia блестяще отчиталась за I квартал, инвесторы нервничают из-за опасений роста инфляции в США на фоне новых мрачных прогнозов на Уолл-стрит, между США и Китаем обострилась торговая война. Об этих и других темах читайте в нашем обзоре главных событий уходящей недели.

Рост акций Nvidia не повлиял на рынки: они снижаются из-за опасений роста инфляции

На этой неделе Nvidia блестяще отчиталась за I квартал. Выручка компании увеличилась на 262%, прогнозы на текущий квартал также оказались выше ожиданий Уолл-стрит. Кроме того компания объявила о предстоящем в июне дроблении акций, чтобы сделать их доступнее для розничных инвесторов.

После публикации отчета стоимость бумаг Nvidia впервые превысила $1 тыс. С начала 2024 года они подорожали на 109,6% после взлета на 240% в 2023 году. Акции Nvidia являются самыми «увесистыми» среди розничных инвесторов: по данным Vanda Research они составляют 9,3% среднего портфеля. Аналитики Needham & Company считают, что скоро Nvidia станет третьей компанией из США, после Apple и Microsoft, которая достигнет капитализации в $3 трлн. Для этого стоимость акций компании должна достигнуть $1200.

На торгах в четверг цена бумаг Nvidia в моменте прибавляла почти 12%. Однако это не уберегло фондовые индексы США от падения. Если в начале недели, в ожидании отчета крупнейшего чипмейкера, рынки росли, то в четверг рынок впал в пессимизм из-за свежих экономических данных. Они показали усиление ценового давления в США в мае на фоне ускорения деловой активности и снижения еженедельных заявок на пособие по безработице.

Кроме того, ФРС опубликовала протокол последнего заседания комитета по операциям на открытом рынке. Несколько чиновников ФРС «упомянули готовность сильнее ужесточить монетарную политику», если риски для инфляции сделают такое решение уместным. И это также негативно повлияло на настроения инвесторов.

На Уолл-стрит вновь мрачные прогнозы

Председатель и главный исполнительный директор JPMorgan Chase Джеймc Даймон заявил на Глобальном китайском саммите JPMorgan в Шанхае, что в США сохраняется риск стагфляции. Он также не исключает, что ФРС может еще немного поднять ставки, а экономика США совершит «жесткую посадку».

А «король облигаций» Джеффри Гундлах выступил с еще более категоричным заявлением о том, что «рецессия в США неизбежна». Между тем один из самых известных «медведей» на Уолл-стрит, директор по инвестициям Morgan Stanley Майк Уилсон, напротив, изменил свой прогноз по американским акциям — теперь он больше не ждет их падения и даже прогнозирует небольшой рост по итогам 2024 года. 

Миллиардер Дракенмиллер сделал ставку на компании с малой капитализацией

На фоне противоречивых прогнозов по американскому фондовому рынку инвестор-миллиардер Стэнли Дракенмиллер неожиданно сделал ставку на компании малой капитализации и существенно сократил долю в Nvidia. Его фонд Duquesne Family Office приобрел на $664 млн колл-опционы на индекс Russell 2000, отслеживающий американские компании с малой капитализацией. О сделке стало известно из отчетности за I квартал 2024 года.

Теперь колл-опционы на Russell 2000 — крупнейшая позиция для Duquesne (15,1% портфеля). За ней следуют вложения в Microsoft на $468 млн и в южнокорейский онлайн-ретейлер Coupang примерно на $400 млн. Nvidia занимает только седьмое место в портфеле (3,6%, или $159 млн). 

Конкуренция вынуждает Nvidia снижать цены на ИИ-чипы в Китае 

Несмотря на хороший квартальный отчет, лидерству Nvidia угрожает ужесточение конкуренции. Nvidia изо всех сил старается удержать долю на китайском рынке, который в 2024 году обеспечил ей 17% доходов.

На этой неделе Reuters выяснил, что компания вынуждена продавать свои чипы для искусственного интеллекта в Китае с 10-процентной скидкой. Самый мощный среди них — H20 — конкурирует с Ascend 910B от Huawei. Из-за большего объема памяти производство H20 обходится Nvidia дороже, чем запрещенного для продажи в Китае чипа H100. Но компания вынуждена продавать H20 почти в два раза дешевле, чем H100.

Причем на этой неделе власти Южной Кореи инвестируют $19 млрд в полупроводниковую промышленность. В этой стране находятся два крупнейших в мире производителя микросхем памяти — Samsung и SK Hynix. При господдержке планируется открыть новые производства и центры разработки.

Корея уже строит «мегачиповый кластер» в Йонгине, к югу от Сеула, рекламируемый как крупнейший в мире высокотехнологичный комплекс по производству чипов. США занимает 70% этого рынка, 5,6% у Японии, доля Кореи составляет 3%.

Конфликт между США и Китаем в области производства чипов нарастает

Между тем Bloomberg выяснил, что в США рассматриваются варианты дистанционного отключения станков в Китае, если он вторгнется на Тайвань. Оказалось, что ASML Holding NV (Нидерланды) и Taiwan Semiconductor Manufacturing по указанию США могут вывести из строя самые сложные в мире станки для производства микросхем, которые находятся на заводах по всему миру, в том числе и в Китае.

По указанию США Нидерланды уже приостановили отправку этого оборудования в Китай из-за опасений, что китайцы скопируют технологии. По расчетам аналитиков, меры экспортного контроля сократят продажи ASML в Китае на 15% по итогам 2024 года. Именно КНР остается крупнейшим рынком сбыта для ASML.

Маск выступил против пошлин на китайские электромобили

На фоне обострения торговой войны между США и Китаем основатель и генеральный директор Tesla Илон Маск заявил, что не поддерживает повышение пошлин на ввоз электромобилей китайского производства с 27,5% до 100%, о чем на прошлой неделе объявил президент США Джо Байден: «Tesla довольно хорошо конкурирует на рынке Китая без тарифов и поддержки. Я за отсутствие тарифов».

Вашингтон стремятся не допустить наводнения американского рынка дешевыми китайскими электромобилями. Также власти США считают, что субсидии Пекина помогают местным компаниям выпускать экологически чистые товары, такие как солнечные панели и электромобили с низкой себестоимостью, превышая внутренний спрос.

Xiaomi повысила планы по поставкам своих электромобилей в 2024 году

Xiaomi на этой неделе отчиталась о росте выручки в I квартале на 27%, однако чистая прибыль при этом сократилась на 1%. В марте компания вышла на рынок электромобилей, который обошелся ей в $10 млрд.

В 2024 году Xiaomi намерена произвести 120 тыс. своих электромобилей SU7, хотя еще в апреле план составлял 100 тыс.

Apple резко снизила цены на iPhone на китайском рынке

Apple снизила цены в Китае на модель iPhone 15 Pro Max с памятью 1 ТБ на 2300 юаней (почти $320) по своей новой дисконт-кампании. Китайский рынок Apple ключевой, поэтому размер скидки превысил уровень февральской распродажи, когда покупатели могли сэкономить 1150 юаней.

Сейчас даже базовая модель iPhone 15 обойдется китайским покупателям дешевле на 1400 юаней (около $200).