Ралли на рынке полупроводников выдохнется не скоро, считает Bank of America. По его прогнозу, ажиотаж вокруг искусственного интеллекта может продлить его до середины 2026 года. Банк предлагает инвесторам три направления для инвестирования: облачные вычисления, автопром и растущая сложность чипов.
Детали
С начала года индекс PHLX Semiconductor Sector, отражающий динамику сектора полупроводников, вырос на 26% и обогнал базовые индексы. Сейчас входящие в индекс акции в среднем торгуются с премией в 4-5 раз к S&P 500, пишет Business Insider со ссылкой на аналитическую записку BofA.
Краткосрочные факторы вроде выборов в США или действий ФРС могут вызвать коррекцию. Но есть веские основания сохранять оптимизм, считает банк. Дело в том, что после спада отрасль обычно переживает 10 кварталов роста, и этот цикл только начался.
«Текущий цикл роста начался в конце 2023 года, поэтому мы находимся только в третьем квартале, что предполагает продолжение роста примерно до середины 2026 года. Акции производителей чипов меняют направление за 6–9 месяцев до перелома цикла, поэтому полупроводники, вероятно, достигнут пика во второй половине 2025 года или больше чем через год», — цитирует Business Insider записку BofA.
Банк ожидает, что после прошлогодней коррекции запасов рост продаж в секторе ускорится в 2025 году до двузначных цифр в годовом выражении.
Куда инвестировать
Клиентам, желающим поучаствовать в ралли, BofA предлагает три темы для инвестирования: облачные вычисления, автомобили и растущая сложность выпуска чипов.
По первой теме главные фавориты — Nvidia и Broadcom. BofA видит большой потенциал роста для обеих компаний и установил по ним целевые цены в $1,5 тыс. и $1,86 тыс. за акцию соответственно. Последние торги акциями Nvidia в Нью-Йорке закрылись на отметке $1,15 тыс., Broadcom – $1,32 тыс. за бумагу.
Оптимизм BofA в отношении Nvidia связан с быстрым расширением вычислительной инфраструктуры для искусственного интеллекта. Строительство новых дата-центров обеспечивает высокий спрос на оборудование компании. По данным банка, глобальные расходы на IT-системы дата-центров составляют около $260 млрд. К 2028 году эта цифра может вырасти до $360 млрд, говорится в статье.
Тем временем растущая важность чипов для автомобильной промышленности должна способствовать росту акций NXP Semiconductors. Голландская компания разрабатывает электронные компоненты и программное обеспечение для автомобилей. Целевая цена BofA для этого фаворита – $320 за акцию при текущей цене в $269,9 на Nasdaq.
Наконец, растущая сложность производства полупроводников должна поддержать котировки акций KLA Corporation и Synopsis. Первая выпускает оборудование для тестирования микросхем, вторая разрабатывает средства их проектирования. BofA установил целевую цену для акций KLA на уровне $890, Synopsis – $650 за бумагу. Их текущие котировки – $754,15 и $561,2 соответственно.
«Пять крупнейших мировых производителей полупроводникового оборудования торгуются с премией 46% или 26x P/E по сравнению со средним историческим показателем в 18x, – пишет BofA. – Мы ожидаем, что премия сохранится благодаря влиянию ИИ на сложность чипов, глобальным усилиям по решорингу и марже в 25%+ FCF (свободного денежного потока. – «Курсив») даже на спаде последнего цикла [производства оборудования для изготовления микросхем]».
