Торги акциями американской Webtoon Entertainment начались на торговой платформе Tradernet брокера Freedom Finance. Платформа для просмотра цифровых комиксов и манги дебютирует на бирже в Нью-Йорке.
Что известно об IPO
Webtoon, контрольный пакет акций которой принадлежит южнокорейскому технологическому гиганту Naver, планирует разместить на Nasdaq 15 млн акций по цене от $18 до $21. Оценка по середине этого диапазона позволит компании привлечь около $292,5 млн при участии андеррайтеров Goldman Sachs, Morgan Stanley, JPMorgan и Evercore Group. При листинге по $19,5 за акцию рыночная капитализация Webtoon составит около $2,5 млрд. Bloomberg ранее писал со ссылкой на источники, что компания рассчитывает на оценку бизнеса в $3–4 млрд по итогам размещения. Бумаги будут торговаться под тикером WBTN.
BlackRock выразил заинтересованность в покупке акций Webtoon на сумму до $50 млн в ходе IPO. Naver U.Hub, американская «дочка» Naver, согласилась приобрести бумаги Webtoon также на $50 млн в рамках сделки частного размещения. После IPO и частного размещения Naver будет принадлежать 63,4% акций Webtoon.
Как зарабатывает компания
Вебтуны — короткие цифровые комиксы для чтения с экрана смартфона — одно из наиболее популярных за рубежом южнокорейских культурных явлений наряду с музыкой жанра K-pop и сериалами-дорамами. Спрос на вебтуны обеспечивает рост бизнеса Naver, контролирующего акционера Webtoon, и ее конкурента — Kakao Corp.
Webtoon стал удобной платформой для публикации контента, который может быть не очень привлекательным для традиционных издателей, и позволил авторам комиксов обращаться к более широкому кругу читателей. У компании 169 млн активных пользователей в месяц более чем из 150 стран. С платформой работают 22 млн авторов. В ее базе — 55 млн работ.
В первом квартале этого года Webtoon получил $6,2 млн чистой прибыли против чистого убытка в $18,3 млн в январе-марте прошлого года. Квартальная выручка выросла на 5,3% год к году — до $326,7 млн. По итогам 2023 года Webtoon зафиксировал чистый убыток в размере $144,8 млн при выручке в $1,28 млрд (в 2022 году — убыток в $132,5 млн при выручке в $1,1 млрд).
Webtoon сталкивается с серьезной конкуренцией как за пользователей, так и за авторов на всех рынках, на которых работает, отмечает аналитик брокера Freedom Finance Global Алем Бектемиров. Среди крупных игроков этого рынка — Marvel Comics, DC Comics и другие. Компания также подвержена рискам кибербезопасности, что может поставить под угрозу личные данные пользователей. Исходя из выручки и сравнения с аналогами, Webtoon может стоить $3,175 млрд или $25 на 1 акцию, рассчитал Бектемиров. Потенциал к верхней цене размещения в $21 составляет 19%.
Состояние рынка IPO в США
По данным Renaissance Capital, с начала этого года на биржах в США прошло 65 IPO с рыночной капитализацией $50 млн или более. По сравнению с тем же периодом 2023-го рост составил 41%. В этом году листинги в США уже привлекли в общей сложности 15,8 млрд — в 2,1 раза больше, чем год назад.
В текущем квартале активность IPO в США достигла двухлетнего максимума, но оказалась ниже ожиданий — 39 IPO привлекут в общей сложности $9,1 млрд, говорится в опубликованном на этой неделе ежеквартальном обзоре Renaissance Capital. Причина в том, что инвесторы продолжают относиться к новым эмитентам с большим интересом, но при этом сохраняют дисциплинированность в оценках.
21 компания привлекла $100 млн или более. Крупнейшим стало IPO круизного оператора Viking — единственное в квартале на $1 млрд. Группа листингов объемом более $100 млн принесла в среднем впечатляющую доходность в 18%, отмечает Renaissance Capital, хотя общий средний показатель сдерживали слабые торги со стороны более мелких эмитентов.
Несмотря на то, что весенний подъем оказался более медленным, чем ожидалось первоначально, американский рынок IPO во втором квартале продолжил расти. Принимая во внимание отсутствие каких-либо серьезных негативных событий, Renaissance Capital прогнозирует «устойчивый поток сделок» в ближайшие месяцы.
