Долгие годы Китай пытается снизить зависимость экономики от экспорта за счет увеличения потребления домохозяйств. Но потребительские расходы остаются упорно низкими, в том числе, в сравнении с другими странами. Дело, как это часто бывает с Китаем, в трактовке статистики, которая не учитывает важные показатели господдержки. Но это не означает, что проблемы нет. Учитывая продолжающееся падение доходности инвестиций, стране нужно стимулировать потребительские расходы, и в конечном счете перейти к модели роста, которая поддерживает рост располагаемых доходов домохозяйств, пишет в колонке для Project Syndicate декан Школы экономики при Фуданьском университете Чжан Цзюнь.
Трудности с ребалансировкой
В мае администрация президента США Джо Байдена обвинила Китай в «наводнении мировых рынков экспортными товарами с искусственно заниженными ценами». Подобные обвинения не являются чем-то новым, и вряд ли они перестанут звучать в обозримом будущем. Однако многие из жалующихся на переизбыток мощностей в Китае игнорируют критически важный факт: с 2008 года чистый экспорт Китая снижается в виде доли ВВП страны, а профицит внешней торговли товарами снизился до менее 2% ВВП.
Многие годы Китай стремится провести ребалансировку своей экономики и снизить зависимость от экспорта путем стимулирования внутреннего спроса, но не за счет увеличения инвестиций (сейчас страна их не поощряет), а с помощью увеличения потребления домохозяйств. Однако, несмотря на рост трудовых доходов, которые составляют основу располагаемых доходов домохозяйств (сейчас около 56% по сравнению с 48% в 2007 году), потребительские расходы домохозяйств остаются упорно низкими. Согласно официальным цифрам, на долю общих потребительских расходов домохозяйств приходится лишь 38% ВВП, в то время как в большинстве развитых стран эта цифра равна 60-70%.
Правильно ли трактуют статистику?
Как может подтвердить любой человек, изучавший экономику Китая, использование государственной статистики для международных сравнений может приводить к ошибочным выводам. Например, в ходе проведенного в 2015 году исследования Тянь Чжу и я выяснили, что официальная статистика недооценивает потребительские расходы китайских домохозяйств на жилье (в виде доли ВВП) как минимум на 6 процентных пунктов.
А как показал недавно старший экономист Азиатского банка развития (АБР) Цзюйчжун Чжуан, общие потребительские расходы домохозяйств в Китае кажутся намного меньшими, чем в странах с высокими доходами (в виде доли ВВП), в основном из-за различий в потреблении услуг.
Используя статистику, собранную ОЭСР и АБР, он выяснил, что на долю потребления услуг в 2018-2019 годах приходилось лишь 67% всех конечных потребительских расходов домохозяйств в Китае, что эквивалентно примерно 26% ВВП. А теперь сравните это с долей потребления услуг в США (более 80%, или около 55% ВВП), Евросоюзе (72%, или 38% ВВП) и с усредненным показателем 75% в трех странах Восточной Азии с высоким доходами – Тайвань, Япония и Южная Корея (около 38-39% ВВП). Даже в пяти крупнейших развивающихся странах Азии (Индия, Индонезия, Малайзия, Таиланд и Филиппины) на долю услуг приходится более 54% всех конечных потребительских расходов домохозяйств, что в среднем эквивалентно 33% ВВП.
Недооценка потребления услуг в Китае усугубляется также значительными искажениями цен в этом секторе. Согласно «Программе международных сопоставлений» Всемирного банка, цены на услуги в Китае (по паритету покупательной способности) в среднем ниже, чем все цены в целом. Иными словами, когда китайские домохозяйства приобретают услуги, расходы на эти услуги выглядят заниженными, что усложняет международные сравнения.
Дополнительные расхождения могут объясняться тем фактом, что в Китае многие услуги предоставляет государство, а в других странах домохозяйствам их приходится покупать. Значительная доля недавнего роста госрасходов Китая связана с бесплатными услугами для домохозяйств, включая расходы на образование, здравоохранение и пенсии, а также на социальные услуги, в том числе учреждения культуры. И поэтому при международных сравнениях потребительских расходов домохозяйств, возможно, целесообразно прибавлять государственные расходы на потребление, которые в Китае достигают примерно 16% ВВП, к сумме расходов домохозяйств.
Так ли сильно Китай отстает от других?
Если исключить государственную помощь домохозяйствам, располагаемые доходы китайских домохозяйств будут равны примерно 60% национального дохода. Это на 10-15 процентных пунктов ниже, чем в большинстве стран с высокими доходами, где бесплатные социальные услуги включаются в располагаемые доходы домохозяйств. Если исключить эту государственную помощь, тогда уровень располагаемых доходов в Японии, Южной Корее, Германии и в странах еврозоны упадет до китайского уровня. В 2020 году располагаемые доходы домохозяйств в Дании были даже ниже, чем в Китае.
Соответственно, если говорить о реальном соотношении объемов потребления домохозяйств к ВВП, Китай, вероятно, отстает от других стран с крупнейшей экономикой не так сильно, как это кажется. Однако на фоне снижения сравнительной важности накопления капитала, и учитывая продолжающееся падение доходности инвестиций, нужно обязательно принимать меры, поддерживающие потребительские расходы. Это означает, что власти должны не только предоставлять домохозяйствам больше доходов и разнообразных пособий, но и расширять спектр субсидируемых или бесплатных услуг.
Как стимулировать потребление в Китае
Сильная система социальной защиты особенно важна для Китая, где десятилетиями политика семейного планирования стимулировала домохозяйства сберегать средства на невероятно высоком уровне. Отчасти это объяснялось необходимостью поддерживать родителей, а затем и самих себя, уже постаревших. Если домохозяйства будут уверены, что они смогут опереться на сильную государственную семейную помощь и программы социальной защиты, тогда им не надо будет сберегать так много, как сейчас, и, скорее всего, они начнут больше потреблять, возможно, заведут больше детей и помогут остановить демографический спад в Китае. (Текущий коэффициент рождаемости – около 1,1 рождений на одну женщину – значительно ниже уровня воспроизводства).
В конечном итоге Китай обязан перейти к такой модели роста, которая поддерживает рост располагаемых доходов домохозяйств. Ему следует перестать двигаться по пути чрезмерного накопления капитала. Для этого правительство должно стимулировать экономическую деятельность с повышенными зарплатами, например, в сфере услуг, и улучшать деловой климат, в том числе усиливая решающую роль рыночных сил при распределении ресурсов.
Copyright: Project Syndicate, 2024.
www.project-syndicate.org
