Торги акциями инвестиционного фонда недвижимости Lineage, который владеет крупнейшей в мире сетью складов-холодильников, начались в приложении Tradernet от брокера Freedom Finance. Вскоре бумаги Lineage появятся на бирже Nasdaq под тикером LINE. Компания провела самое большое IPO в этом году и привлекла $4,4 млрд.
Что известно об IPO компании
Lineage продала в ходе IPO почти 57 млн акций, хотя изначально планировала реализовать на 10 млн бумаг меньше. Цена IPO составила $78 — это ближе к верхней границе ранее заявленного коридора ($70–82). В результате листинга Lineage привлекла примерно $4,4 млрд, а весь ее бизнес можно оценить в $19 млрд, написал Bloomberg. Это делает листинг самым крупным в этом году. Он превзошел дебют круизного оператора Viking Holdings (привлек $1,54 млрд). Также это редкий пример проведения большого IPO в летние месяцы, добавил Bloomberg.
В число андеррайтеров предложения вошли банки Morgan Stanley, Goldman Sachs, Bank of America Securities, JPMorgan, Wells Fargo Securities и ряд других. Они имеют право купить еще максимум 8,5 млн бумаг Lineage по цене IPO.
Интерес к покупке акций на $900 млн выражал суверенный фонд Норвегии, указывала Lineage в своей заявке на IPO. Она планировала потратить часть вырученных денег на выплату долгов, а часть направить на «обычные корпоративные нужды».
Чем примечательна Lineage
Lineage работает с 2008 года: тогда она купила свой первый склад в Сиэтле. С тех пор компания выросла до самого большого в мире оператора складов с контролируемым температурным режимом. По состоянию на 31 марта 2024 года у нее в сумме было 482 объекта в Северной Америке, Европе и Азиатско-Тихоокеанском регионе. Lineage обслуживает больше 13 тыс. клиентов, в числе которых крупнейшие розничные продавцы продуктов питания.
В 2023 году Lineage понесла убыток в $96,2 млн при выручке в $5,3 млрд. И убыток, и выручка увеличились в сравнении с 2022 годом. Убыток за первые три месяца 2024 года составил $4,4 млн: он сократился в 10 раз в сравнении с $48 млн за первый квартал 2023 года. Выручка осталась примерно на том же уровне — $1,3 млрд.
Что говорят аналитики
Основной риск для бизнеса Lineage представляет снижение объемов складских запасов: из-за роста цен на продукты питания потребители стали покупать меньше, а тратить столько же или даже больше, отметил инвестиционный аналитик Freedom Finance Алем Бектемиров. У акций Lineage есть потенциал к росту на 18% относительно середины ценового диапазона ($76), считает эксперт.
Renaissance Capital не ожидает «взрывного» первого дня на бирже, который характерен для дебютов технологических компаний, заявил Reuters ассистент управляющего портфелем Эйвери Маркес. «Небольшой рост и уверенная торговля на постмаркете станет успехом», — считает он. Инвестиционные фонды недвижимости (REIT) обычно дают хорошую защиту от инфляции и волатильности на рынках во времена экономических потрясений, сообщил Reuters. REIT одними из первых получат выгоду от снижения процентных ставок в США, добавило агентство со ссылкой на мнения аналитиков.
Lineage быстро вырос и сейчас является крупнейшим оператором складов своего типа, но рост его выручки остановился, написал на Seeking Alpha эксперт по IPO Донован Джонс. Он среди рисков выделил сильную нацеленность компании на склады с низкими температурами, которые и сами по себе сосредоточены лишь в нескольких географических регионах. Однако рыночные возможности этого сектора и связанных с ним услуг огромны и, как ожидается, они будут быстро расти в ближайшие годы, что играет в пользу Lineage, отметил Джонс.
Объем глобального рынка холодного хранения оценивался в $120 млрд в 2022 году, а к 2030-му он вырастет до $435 млрд, прогнозировала ранее Grand View Research. Значительную пользу этому рынку приносит жесткое регулирование производства и поставок чувствительных к температуре продуктов. Рост сектора будет связан с расширением розничной торговли в развивающихся экономиках. Еще сильнее спрос увеличит автоматизация складов, полагает Grand View Research.
