В августе котировки смол-кап компаний могут вырасти на 15%, считают аналитики Fundstrat Global Advisors. Индекс Russell 2000 вырос в четверг на 1,3%, за последние три месяца он прибавил 11%, при этом за последний месяц – 8,5%. В JPMorgan считают, что доходность компаний с малой и средней капитализацией будет устойчивой на горизонте 10–15 лет.
Детали
Ротация капиталов в акции малой капитализации только начинается, в августе котировки смол-кап компаний могут вырасти на 15%, предположил в интервью CNBC управляющий партнер и руководитель отдела исследований Fundstrat Global Advisors Том Ли.
Акции компаний с малой капитализацией продолжают рост, по мере того как инвесторы избавляются от бумаг технологических гигантов, отмечает Reuters. Индекс Russell 2000, объединяющий 2000 смол-кап бумаг, вырос в четверг на 1,3%, частично компенсировав потери среды. S&P Small Cap 600 поднялся на 1,4%. Индексы S&P 500 и Nasdaq Composite на этом фоне снизились на 0,51% и 0,93% соответственно.
Хотя в этом году акции крупных компаний вывели рынок на исторические максимумы, распродажа в среду – после выхода разочаровавших отчетов Tesla и Alphabet – усилила опасения, что эти акции могут оказаться переоцененными и их ждет еще большая нестабильность, написал Reuters. Эта обеспокоенность, объясняет агентство, подтолкнула инвесторов к акциям компаний с меньшей капитализацией и других секторов, не относящихся к бигтеху.
Что говорят другие аналитики
В США доходность небольших компаний будет устойчивой на горизонте 10–15 лет, а значит, они могут принести инвесторам выгоду в долгосрочной перспективе, считают аналитики JPMorgan. К тому же эти акции дадут возможность диверсифицировать вложения. JPMorgan советует разместить в них 5–10% портфеля.
При этом аналитики инвестбанка отмечают: инвесторам стоит избирательно подходить к выбору бумаг. У некоторых компаний большой уровень долга или же они не генерируют прибыль. Это важно на фоне высоких ставок.
Еще до начала июльской ротации в JPMorgan допускали, что лучшей точки входа для покупки смол-кап акций не найти. Такие компании генерируют похожие денежные потоки и маржу, что и сопоставимые компании большой капитализации, но стоят по отношению к ним дешево — и со временем этот разрыв будет сокращаться, объясняли аналитики.
Хотя акции малой и средней капитализации отставали от акций крупных компаний в последние 10 лет, их доходы росли быстрее, чем у их коллег с большой капитализацией. Это связано с тем, что многие из маленьких компаний — инновационные и доминируют на своем рынке, считает JPMorgan.
«Если вы слышите об акциях, которые выросли вдвое за неделю, скорее всего, это акции с малой капитализацией. <…> На каждого крупного победителя приходится множество проигравших», — писали аналитики Simply Wall St в отчете «Возможности и риски в мире компаний малой капитализации».
Во вселенной малой капитализации много компаний с отличными идеями, но превратить их в прибыльный бизнес непросто, предупреждает Simply Wall St. IPO, продолжают ее аналитики, — дорогой и сложный процесс, но иногда это значит, что компанию отвергли на рынке частного капитала.
Контекст
«Я бы купил акции малой капитализации, если бы начал инвестировать сейчас, имея миллион долларов или меньше», — сказал в мае Уоррен Баффетт, глава и крупнейший акционер Berkshire Hathaway.
В том же месяце стало известно, что семейный офис Duquesne миллиардера Стенли Дракенмиллера приобрел на $664 млн колл-опционы на индекс Russell 2000. По итогам первого квартала 2024 года колл-опционы на Russell 2000 были крупнейшей позицией для Duquesne (15,1% портфеля, по данным TheStreet.com). За ними следовали вложения в Microsoft на $468 млн и в южнокорейский онлайн-ретейлер Coupang примерно на $400 млн, отмечает Business Insider.
