Эксперты, опрошенные PwC, ожидают снижения базовой ставки в ближайший год

Опрошенные международной аудиторской компанией PwC эксперты ожидают смягчения денежно-кредитной политики в среднесрочной и долгосрочной перспективах. По их прогнозам, через 12 месяцев базовая ставка составит 11,6%, через пять лет – 9,2%. На последнем заседании Нацбанка было решено снизить базовую ставку до 14,25%.

В первой половине 2024 года Нацбанк постепенно снижал базовую ставку с 15,25% до 14,5%. В аналогичном периоде 2023-го регулятор поддерживал ставку на уровне 16,75%. PwC указывает, что решения по денежно-кредитной политике в январе-июне нынешнего года были обусловлены сочетанием факторов: снижением инфляции, необходимостью поддержки экономического роста в условиях последствий паводков, внешних экономических условий и фискальных мер правительства.

«Осторожное смягчение денежно-кредитной политики было направлено на то, чтобы сбалансировать эти факторы, обеспечив экономическую стабильность и устойчивость в сложных условиях. Наводнения подчеркнули уязвимость экономики к стихийным бедствиям и необходимость скоординированных мер фискальной и денежно-кредитной политики», – говорится в итогах опроса PwC.

Инфляция по итогам полугодия замедлилась до 8,4% (с 9,5% в январе). Июньское значение является самым низким показателем с января 2022-го. Уровень инфляции на протяжении шестнадцати месяцев показывает уверенное снижение, отмечают эксперты. С марта 2023-го она снизилась на 9,7 п.п. Однако в июле 2024-го значение ускорилось до 8,6%. Респонденты объясняют снижение инфляции в первом полугодии сочетанием жесткой денежно-кредитной политики, эффектом высокой базы, улучшением мировой экономики и относительной стабильности национальной валюты.

Опрошенные эксперты прогнозируют, что через год минимальная инфляция может составить 7,5%, максимальная – 10%. Через пять лет минимальное значение, согласно ожиданиям экспертов, замедлится до 5%, максимальное – до 9%.

В первой половине 2024 года курс тенге к доллару демонстрировал разнонаправленную динамику. Волатильность курса была в диапазоне 439,4–471,46 тенге. В начале января показатель составлял 454,56 тенге, укрепившись к концу квартала на 1,7%, до 446,78 тенге за доллар. Во втором квартале 2024 года средний курс сложился на уровне 447,73 тенге. При этом к концу июня он ослаб на 5%, достигнув 471,46 тенге за доллар.

По мнению экспертов, на колебания курса тенге в I полугодии оказали влияние преимущественно внутренние факторы, нежели внешние. Одним из важных факторов стало сокращение объемов трансфертов из Нацфонда. Респонденты прогнозируют, что через год курс национальной валюты составит от 450 до 490 тенге. Через пять лет значение может достигнуть диапазона от 500 до 585 тенге за доллар.

По мнению участников опроса, высокие цены на нефть и другие сырьевые товары, значительные трансферты из Нацфонда, война и санкции, внутренние экономические реформы и меры правительства по стимулированию инвестиций оказались среди наиболее значительных факторов по степени влияния на экономику Казахстана.

В опросе приняли участие 12 экспертов. В числе респондентов – экономисты, профессора макроэкономики, представители международных финансовых институтов, коммерческих банков и брокерских компаний.