Кто выиграет от подешевевших микрокредитов. Как снижение предельных ставок повлияет на рынок микрокредитования
Микрофинансовые организации с конца августа выдают кредиты по новым ставкам – предельные ставки вознаграждения были понижены постановлением АРРФР и Нацбанка РК. «Курсив» спросил у участников рынка, насколько чувствительным для МФО станет снижение ставок и как такие организации рассчитывают восполнить выпавшие доходы.
Переплата по классическим микрозаймам снижена с 56 до 46%, а для МФО, выдающих «займы до зарплаты», регулятор впервые установил ГЭСВ в размере 179% и в 3 раза снизил предельную номинальную ставку – с 1% в день до 0,3%.
Всех ставка кормит
Директор Ассоциации микрофинансовых организаций Казахстана (АМФОК) Ербол Омарханов уверен, что изменения скажутся на всех МФО. Игроки рынка микрокредитования зарабатывают только на вознаграждении по займу и, если возникает просрочка, на неустойке. «Взимать комиссии и иные платежи за пользование займом МФО не могут из-за запрета в законодательстве», – комментирует Омарханов.
Высокие доходы МФО компенсируются высокими расходами, полагает Омарханов.
«МФО сильно зависимы от внешнего фондирования, стоимость привлечения денег с внешних рынков капитала очень высокая. Поэтому они вынуждены привлекать ресурсы за границей и нести крупные расходы по обслуживанию таких займов», – говорит он.
Плюс операционные расходы (у классических МФО обычно широкая сеть филиалов по стране) и оплата услуг платежных организаций и банков, через которые МФО выдают займы и получают проценты.
«В итоге чистая прибыль МФО, до снижения предельного размера ГЭСВ, составляла не более 5% от получаемого вознаграждения, с которого МФО платит еще КПН», – уверяет глава АМФОК.
По его прогнозам, теперь, с изменением предельных ставок, игрокам микрофинансового рынка придется сокращать операционные расходы, экономить на цифровизации бизнес-процессов и пересматривать стратегические планы по развитию.
Управление изменениями
В МФО «Азиатский кредитный фонд» (АКФ), 81% портфеля которой приходится на кредитование микро- и малого бизнеса в сельском хозяйстве, уже подсчитали, что с учетом изменений на рынке доходность этой МФО может упасть с 41 до 37,7%. С целью сохранить финпоказатели на прежних уровнях в АКФ пересмотрят перечень кредиторов организации, где «предпочтение будет отдаваться более дешевому фондированию». Как раз в сентябре ожидается пополнение собственного капитала МФО ее главным акционером Base of Pyramid Asia на 28%.
По внутренним расчетам организации, маржинальность АКФ снизится с 20 до 16,7% (до 17,7% при условии корректировки в части фондирования кредиторами), а ожидаемая рентабельность собственного капитала на 2024–2026 годы изменится только для 2025 года (ожидали 22%, теперь предполагают 20%).
Сейчас организация выдает в среднем 3 млрд тенге кредитов в месяц, но прогнозирует, что на фоне изменений на рынке МФО показатель вырастет до 4 млрд тенге. Произойдет это за счет притока новых клиентов, привлеченных сниженными ставками вознаграждения, что, в свою очередь, компенсирует потери от уменьшения ГЭСВ. Кроме того, в компании отметили, что собираются улучшать операционную эффективность за счет цифровизации.
ГЭСВ не порадует инвестора
Управляющий директор по финансам и рискам МФО «R-Finance» Гулим Молдахметова считает, что снижение предельной ставки значительно скажется на рынке МФО. R-Finance выдает займы под залог автомобиля и все их выдает по верхнему пределу. Поэтому со снижением этого предела сразу на 10% Молдахметова ожидает ухудшения показателей маржинальности и рентабельности МФО.
R-Finance, как и многие другие МФО, выпускает облигации для финансирования своей операционной деятельности. Теперь, предполагает директор по финансам и рискам, такие МФО – эмитенты ценных бумаг будут стараться размещать бонды под более низкий процент. И хотя МФО традиционно отличались щедрыми предложениями для инвесторов, теперь им придется сокращать расходы, и выплаты по купонам к этим расходам также относятся.
Выживут все?
В связи с регуляторными ужесточениями часть игроков микрокредитного рынка его покинет, не исключает Гулим Молдахметова.
«В таких условиях смогут выжить только крупные микрокредитные организации, которые за счет масштабов способны компенсировать потери от снижения процентных ставок и могут позволить себе высокие операционные расходы», – говорит она.
Еще один ее прогноз: сроки микрокредитов в новых условиях удлинятся.
Глава TAS Group Дулат Тастекей соглашается, что изменения приведут к уходу с рынка мелких игроков.
«Есть такие понятия, как критическая масса клиентов и точка безубыточности, которые в маленьких объемах и с новыми ставками не позволят многим этим игрокам функционировать на рынке», – поясняет он.
В запасе прочности, который позволит TAS Group удержаться на плаву, Тастекей уверен.
Глава АМФОК настроен оптимистичнее. Омарханов говорит, что при каждом ужесточении регуляторных условий звучат тезисы о стагнации рынка микрокредитования и банкротстве МФО, но на практике большинство из них приспосабливаются к новым условиям и продолжают деятельность с сохранением доходности.
