ФРС США впервые с начала пандемии коронавируса понизила ключевую ставку — сразу на 50 базисных пунктов. До этого ставка находилась на самом высоком уровне за 23 года. Экономисты ожидают дальнейшего смягчения монетарной политики в ноябре и декабре, а также в 2025 году.
Детали
Федеральная резервная система США (ФРС) снизила ключевую ставку на 50 базисных пунктов — до диапазона 4,75-5%, говорится в сообщении на сайте регулятора.
Федрезерв заявил, что теперь больше уверен в том, что инфляция устойчиво движется к цели в 2%, и считает «примерно сбалансированными» риски для занятости и инфляции. Тем не менее экономические перспективы остаются неопределенными, рост числа рабочих мест в США замедлился, а уровень безработицы вырос, указал регулятор.
Теперь ФРС переходит в новую фазу борьбы с инфляцией, пишет The Wall Street Journal: ее цель — не допустить дальнейшего ослабления рынка труда из-за прошлых повышений ставок, которые подняли стоимость заимствований до рекордного за два десятилетия.
Как отреагировал рынок
Американские акции, ранее в среду падавшие в ожидании решения ФРС, после публикации пресс-релиза торговались в плюсе. Главный американский индекс S&P 500 рос на 0,5%. Индекс Nasdaq Composite, включающий крупнейшие технологические компании, рос на 0,7%. А индекс «голубых фишек» Dow Jones прибавлял 0,4%.
Интрига на Уолл-стрит
Неопределенным для инвесторов до последнего оставался вопрос о том, как сильно ФРС снизит ставку — на более традиционные для нее 25 базисных пунктов или сразу на 50. Консенсуса на рынке не было: еще неделю назад трейдеры склонялись к тому, что ставка уменьшится на 0,25 процентного пункта, но в последние дни выросло количество тех, кто ожидает более агрессивного шага, писал The Wall Street Journal.
Такая интрига — редкое, но не уникальное событие, отмечало издание. Подобный раскол на Уолл-стрит наблюдался 17 лет назад — в сентябре 2007 года вероятность снижения на 25 б. п. оценивалась примерно в 50%, а на 50 б. п. — примерно в 35%. ФРС в тот день решила пойти на более резкое снижение ставки, после чего еще дважды снизила ставку на 25 б. п., пока не оказалось вынужденной в январе 2008 года внепланово снизить ставку сразу на 0,75 п. п. на фоне начала мирового кризиса, описывает издание.
Будет ли ставка снижаться дальше
ФРС поднимала ставку ради борьбы с инфляцией и добилась прогресса на этом направлении. Индекс потребительских цен в США (CPI) в августе в годовом выражении прибавил 2,5%, что стало минимумом с февраля 2021 года. При этом рост базового индекса, исключающего волатильные цены на еду и энергию, превысил прогноз и оказался самым большим за четыре месяца.
Первое снижение ставки даст старт серии следующих в этом году и 2025-м, считает CBS News. Экономисты предсказывали дальнейшее смягчение денежно-кредитной политики на заседаниях ФРС в ноябре и декабре (в октябре заседания не будет), многие также ожидают продолжения в 2025 году: к маю ставка может опуститься до 3–3,5%, сообщил телеканал со ссылкой на FactSet. Базовый прогноз Goldman Sachs, опубликованный 15 сентября, предполагал три последовательных снижения на 25 базисных пунктов в 2024 году и итоговый уровень ставки в 3,25–3,5%, пишет CBS News.
Некоторые инвесторы и аналитики считают, что ставка после текущего цикла понижения может остаться на относительно высоком уровне из-за быстрого роста экономики: сильное ее снижение будет иметь смысл только в случае приближения рецессии, написал Reuters. Прогнозы инвесторов предполагают снижение ставки примерно на 240 базисных пунктов к концу следующего года, что соответствует ставке примерно в 3%. Такой темп предполагает как раз рецессию, написал старший экономист Apollo Global Management Торстен Слок в записке, которую процитировало агентство. Рынок облигаций тоже подготовился к «очень агрессивному сценарию», который реализуется в случае значительного замедления роста ВВП, отметил руководитель по гособлигациям США Vanguard Джон Мэдзийир.
До сих пор экономика США избегала рецессии, несмотря на снижение CPI с более чем 9% в середине 2022 года до 2,5%. Работодатели продолжали нанимать людей, а уровень безработицы, даже после недавнего подъема до 4,2%, остается низким по историческим стандартам, написал Reuters. Понижая ставку, ФРС хочет сохранить эту ситуацию, считает агентство. Идеальный сценарий — добиться «мягкой посадки» экономики: снижения инфляции без ущерба рынку труда. Проблема в том, что «мягкая посадка» — редкое явление, которое зависит от умений и удачи в равной степени, и США никогда его не достигали после всплеска инфляции, заявила агентству старший экономист KPMG Дайан Суонк.
