Американский фондовый рынок сдержанно отреагировал на резкое понижение базовой ставки ФРС США на 0,5 процентного пункта, но это «спокойствие» продлится недолго, говорят некоторые аналитики. Решение о сокращении ставки было ожидаемым, вопрос был лишь в том, как сильно она уменьшится. Что будет дальше – также остается неопределенным: одни ожидают роста рынка и советуют пока приглядеться к акциям компаний вне IT-сектора, другие опасаются, что инвесторы увидят в этом признаки замедления экономики.
Детали
Федеральная резервная система США (ФРС) сделала то, чего хотел рынок, когда 18 сентября снизила ставку сразу на 50 базисных пунктов, и рынок этим решением доволен, отметила руководитель мультисекторных инвестиций Goldman Sachs Asset Management Линдси Рознер в изложении Bloomberg. Это «необычно большое» снижение для регулятора, который обычно корректирует ставку на 25 пунктов за раз, отметил Reuters.
«Радость» рынка выразилась в новом рекорде главного американского индекса S&P 500, который был достигнут 18 сентября, сразу после публикации пресс-релиза ФРС. Однако по итогам торгового дня индекс снизился на 0,29%. «Это очень глупое клише: «Покупай на слухах, продавай на новостях», — но именно это и произошло», — объяснил сдержанную реакцию рынка руководитель стратегии по инструментам с фиксированным доходом Bank of America Private Bank Мэттью Дизак. Уменьшение ставки было во многом ожидаемым, поэтому заметного движения на финансовых рынках не случилось, отметил управляющий портфелем Brandywine Global Джек Макинтайр.
Снижение фондовых индексов в конце дня 18 сентября может предсказывать слабость рынка акций в ближайшее время: инвесторы будут ждать каких-либо данных, дающих «четкое понимание направления» экономики, отметил старший экономист Annex Wealth Management Брайан Джейкобсен. По его словам, «ФРС, очевидно, в роли догоняющего и пытается нагнать упущенное время».
Глава ФРС Джером Пауэлл с ним не согласен: по его мнению, резкое понижение ставки как раз показывает намерение регулятора не отставать. В ближайшее время на рынке будет много инвесторов, фиксирующих прибыль, из-за чего рынок может снизиться, допустил управляющий портфелем Nomura Capital Management Мэттью Роу.
«Спокойствие, я думаю, продлится недолго», — считает Джейкобсен.
Что будет дальше
На следующий день после понижения ставок ФРС акции на мировых рынках стали активно расти. В частности, на торгах в Европе и на премаркете в США дорожали производители чипов и процессоров — такие как Nvidia, ASML, Arm и Micron, отметил Barron’s.
Это отражает уверенность инвесторов в других странах, что ФРС держит ситуацию под контролем и обеспечит «мягкую посадку» экономики, заявил Bloomberg управляющий портфелем Newton Investment Management Джон Белл. Гендиректор Eurizon SLJ Capital Стивен Джен ожидает, что последует серия понижений ставки, а величина первого шага не будет иметь большого значения, поскольку акции скоро стабилизируются, доходность облигаций сократится, как и курс доллара, отметил он.
Теперь, когда ставки начали снижаться, хорошее время для инвесторов присмотреться к акциям за пределами технологического сектора, заявил финансовый советник Keil Financial Partners Джереми Кил. «Сейчас один из лучших шансов для перебалансировки [портфеля] за долгое-долгое время», — утверждает он. Инвестиционный директор Northern Trust Wealth Management Кэти Никсон видит потенциал у компаний с малой капитализацией: они больше зависят от заемных средств, чем крупные корпорации, поэтому удешевление кредитов может увеличить их прибыль и повысить стоимость бумаг. Кроме того, решение ФРС, вероятно, будет позитивным для азиатских акций, пишет Bloomberg.
Есть и пессимистичные оценки. Решение ФРС повлияет на действия других центробанков и может вызвать у участников рынка подозрение, что экономика США замедляется и грозит потянуть за собой мировую экономику, отметил старший экономист EFG Bank Штефан Герлах. Волатильность котировок в краткосрочной перспективе останется очень высокой, а инвесторы могут начать продавать акции, потому что сочтут понижение ставки на 50 пунктов признаком опасений ФРС по поводу резкого замедления экономики, согласился инвестиционный советник Pictet Asset Management Кристофер Дембик.
Контекст
Снижение ставки ФРС стало первым за 4,5 года — с марта 2020-го, когда начиналась пандемия коронавируса. Ставка теперь находится в диапазоне 4,75–5%. До этого она больше года держалась на самом высоком уровне с 2001 года. Теперь ФРС переходит в новую фазу борьбы с инфляцией: цель регулятора — не допустить ослабления рынка труда, писала The Wall Street Journal.
