Резкий рост китайских акций на прошлой и в начале текущей недели обернулся многомиллиардными убытками для игравших на понижение трейдеров. Ставки против компаний из Китая были прибыльными на протяжении большей части этого года, однако сентябрьское ралли уничтожило прежние доходы шортистов. Если же глобальные инвесторы начнут массово закрывать короткие позиции по Китаю, это только усилит ралли.
Что произошло
Рост китайских акций принес трейдерам, ставившим против них на биржах в США, убытки в $6,9 млрд, пишет Bloomberg со ссылкой на данные S3 Partners. Индекс котирующихся в США китайских акций Nasdaq Golden Dragon прибавил более 36% с минимума 13 сентября. Это ралли стерло около $3,7 млрд бумажной прибыли, которую получили шортисты в этом году, и оставило их с убытками на сумму около $3,2 млрд, сообщила S3 Partners.
По ее подсчетам, самыми убыточными для американских шортистов оказались сделки по акциям Alibaba и JD.com. С другой стороны, трейдеры со ставками против NIO, Li Auto, XPeng и PDD Holdings по-прежнему в плюсе.
Ждать ли шорт-сквиз
До сентябрьского ралли китайских акций шортисты «прибыльно наращивали свои позиции на падающем рынке», однако в последнее время рост коротких позиций замедлился, отметил управляющий директор по предиктивной аналитике в S3 Игорь Душанивский. Пока играющие на понижение трейдеры не спешат закрывать свои позиции в китайских акциях, несмотря на их рост, отметил аналитик. Но это рано или поздно произойдет, если ралли в секторе продолжится. Тогда «значительный объем покрытия коротких позиций в секторе» подтолкнет цены акций еще выше, предупредил Душанивский. По его словам, главным бенефициаром в случае шорт-сквиза могут стать акции Alibaba.
Что говорят другие аналитики
Глобальные инвесторы, последние три года сокращавшие инвестиции в Китай, теперь намерены перебалансировать свои портфели, что придаст дополнительный импульс китайским акциям, пишет гонконгская газета South China Morning Post со ссылкой на управляющую компанию фонда Value Partners.
По ее данным, доля китайских акций в портфелях глобальных паевых инвестиционных фондов достигла пиковых 15% в июле 2021 года, но с тех пор сократилась до 5,2%. Теперь эти фонды должны постараться ребалансировать свои портфели, чтобы восстановить инвестиции в Китай до «более рационального уровня», заявил главный инвестиционный директор по акциям в Value Partners Юй Чэнь Цзюнь.
Китайские акции в ближайшей перспективе вырастут как минимум еще на 10% в тактическом ралли на фоне дополнительных мер стимулирования экономики Пекином, заявил Morgan Stanley в записке для клиентов на этой неделе. UBS повысил свой 12-месячный таргет для базового индекса Hang Seng на 7%, а крупнейшая брокерская компания Японии Nomura улучшила целевой показатель для индекса MSCI China на 10%.
