Дональд Трамп объявил себя победителем президентских выборов в США. Хотя подсчет голосов еще не завершен, Трамп опережает Камалу Харрис с существенным отрывом. Что ждут от его потенциального возвращения в Белый дом экономисты и инвесторы — в нашем обзоре.
Детали
По последним данным, Трамп набрал 266 голосов выборщиков, Харрис — 195, следует из подсчетов, которые публикует CNN. В США именно по количеству голосов выборщиков, а не избирателей, определяется, кто именно будет президентом. Каждый штат в зависимости от населения представляет определенное количество голосов в коллегию выборщиков. Всего там 538 мест, то есть для победы одному из кандидатов надо набрать 270 голосов.
Подсчет еще продолжается, но, несмотря на это, Трамп уже объявил о своей победе. «Я хочу поблагодарить американский народ за исключительную честь быть избранным вашим 47-м президентом», — заявил он, выступая перед сторонниками во Флориде (цитата по CNBC).
По Конституции, новый президент вступает в должность 20 января. При этом 26 ноября, как ожидается, суд в Нью-Йорке должен вынести Трампу приговор по 34 пунктам обвинения в фальсификации финансовых документов, связанных с выплатами порноактрисе за ее молчание о связи с политиком. В мае присяжные признали Трампа виновным по всем пунктам. Сам Трамп свою вину отрицает. Максимальное наказание за подлог финансовой документации — четыре года лишения свободы, но суд может выбрать более мягкие санкции, например, штраф или общественные работы, отмечает CNN. Трамп — первый в истории США экс-президент, которого судили по уголовному делу.
Что избрание Трампа значит для инвесторов
Налоги: в первый президентский срок Трамп снизил максимальную ставку корпоративного налога с 35% до 21% и в ходе кампании обещал снизить ее уже до 15%, чтобы стимулировать бизнес производить продукцию в США. По оценке Goldman Sachs, снижение ставки до 15% увеличит прибыль компаний, входящих в индекс S&P 500, примерно на 4%. Но инициатива будет способствовать росту дефицита бюджета и приведет к тому, что крупные компании в конечном итоге будут платить налоги по гораздо более низкой ставке, чем небольшие частные предприятия, у которых ставки могут достигать 37%, писал Bloomberg.
Торговля: Трамп хочет обложить пошлиной в 60% весь импорт из Китая и пошлинами в 10–20% все товары, импортируемые из других стран. Аналитики Bank of America подсчитали, что это снизит прибыль (EPS) компаний из индекса S&P 500 на 3,1%. «Это проблема, поскольку рост прибыли компаний долгое время был основным драйвером роста фондового рынка», — пишет Business Insider.
Экономика: предложенное Трампом повышение пошлин в сочетании с ужесточением миграционной политики грозит замедлить рост рабочей силы и приведет к скачку инфляции и замедлению роста ВВП, предупредили экономисты Goldman Sachs. По их оценке, в 2025 году рост экономики США может сократиться на 0,5 процентного пункта. В результате позитивный импульс от налоговых послаблений будет полностью нивелирован, считают они.
Акции: в числе главных бенефициаров администрации Трампа — банки, которые выиграют от более мягкого регулирования, чем при демократах, писал Bloomberg. От продвигаемого им ужесточения миграционной политики выиграют операторы частных тюрем и центров содержания под стражей (GEO Group и CoreCivic). Трампа также считают благоприятным кандидатом для производителей оружия (Smith & Wesson и Sturm Ruger & Co.) и криптовалютных компаний (Coinbase Global, Marathon Digital, Riot Platforms), отмечало агентство.
Ожидается, что победа Трампа также будет выгодна нефтегазовым компаниям (например, ExxonMobil, ConocoPhillips, Occidental Petroleum и Chevron), поскольку он поддерживает увеличение добычи в США, писал Bloomberg. В то же время экономисты BNY Wealth предупреждали, что потенциальный рост добычи приведет к переизбытку предложения и снижению цен на нефть, от чего пострадают прибыли нефтяных корпораций и их акции.
Компании, которые получают значительную долю дохода из Китая, в случае обострения торговой войны из-за пошлин могут столкнуться с трудностями, пишет Bloomberg. В числе таковых — разработчики микросхем Nvidia, Broadcom и Qualcomm. Трамп также обещал отменить налоговые льготы для покупателей электромобилей, что поставит в зону риска акции Tesla, Rivian и Lucid, производителей аккумуляторов и поставщиков деталей, отмечает агентство.
Облигации: победа Трампа рассматривается как сценарий, который приведет к росту инфляции и увеличению дефицита бюджета и подтолкнет ФРС к повышению ставки. В результате этого доходность облигаций вырастет, а их стоимость упадет, писали аналитики Capital Economics.
Доллар: инвестбанки, включая Morgan Stanley и Deutsche Bank, в целом были солидарны в том, что победа Трампа, по крайней мере в краткосрочной перспективе, приведет к укреплению доллара. Этот прогноз опирается на то, что снижение налогов вынудит ФРС держать более высокую ставку, а повышение пошлин сделает импортные товары менее привлекательными и снизит спрос на валюты экспортеров, что в совокупности поддержит доллар.
Однако сам Трамп утверждает, что доллар уже слишком крепок, что снижает конкурентоспособность американских производителей. «Как он будет балансировать эти противоречащие друг другу инициативы, покажет время», — писал Bloomberg.
Золото: избрание Трампа может привести к дальнейшему росту стоимости золота из-за стремления инвесторов захеджироваться от девальвации доллара, писали аналитики JPMorgan. Опрос Bloomberg Markets Live Pulse, среди респондентов которого были управляющие портфелями, экономисты и розничные инвесторы, в июле показал, что золото, а не доллар считают лучшим средством хеджирования портфеля в случае победы Трампа из-за рисков роста дефицита бюджета, инфляции и геополитической напряженности.
Криптовалюта: победа Трампа, который в последние годы перешел от резкой критики к поддержке биткоина и других криптовалют, рассматривается как оптимистичный фактор для индустрии. В случае его избрания биткоин к декабрю может подорожать до $90 000, утверждает аналитик Bernstein Гаутам Чугани.
Продавать при Трампе, покупать при Харрис
На победу Трампа рынок может «инстинктивно» отреагировать эйфорией, поскольку поражение демократов снизит страхи повышения налогов или усиления регулирования, писали аналитики UBS за две недели до выборов. Однако ралли, по их мнению, будет сдержанным — довольно быстро инвесторы начнут оценивать потенциальные риски повышения импортных пошлин и увеличения дефицита бюджета. Рекомендация UBS — оставаться в инвестициях при наличии четкого плана управления портфелем, позволяющего выдержать волатильность, или рассмотреть варианты хеджирования рисков.
В свою очередь стратеги Citigroup посоветовали инвесторам использовать ралли в случае победы Трампа для того, чтобы продать акции. По их мнению, как только первоначальная эйфория пройдет, рынок перейдет к откату. Напротив, на случай избрания Харрис, которая выступала за повышение налогов и рассматривалась как более негативный для фондового рынка кандидат, Citi рекомендовал воспользоваться распродажей и купить акции.
