Федрезерв США понизил ключевую ставку на 25 базисных пунктов. Это второе сокращение показателя подряд, о котором регулятор объявил через три дня после выборов президента, на которых победил республиканец Дональд Трамп. Его желание повысить тарифы на импорт, снизить налоги и бороться с нелегальной миграцией грозит новым ростом инфляции и замедлением роста экономики, что может помешает ФРС дальше снижать ставку, говорят аналитики. Выступая на пресс-конференции глава Федрезерва Джером Пауэлл заявил, что не уйдет в отставку, если новый президент попросит его об этом.
Детали
Федеральный комитет по операциям на открытом рынке ФРС США (FOMC) снизил ключевую ставку на 0,25 процентного пункта — до диапазона 4,5–4,75%, говорится в сообщении на сайте регулятора. Решение было принято единогласно.
Последние данные показывают, что экономическая активность продолжила расширяться уверенными темпами, сложная ситуация на рынке труда смягчилась, а уровень безработицы, хотя и поднялся, остается все еще низким, заявила ФРС. На пути снижения инфляции до целевых 2% есть прогресс, но темпы роста цен «остаются несколько повышенными», утверждает регулятор. Риски для достижения цели по инфляции и максимальной занятости он считает в целом сбалансированными, хотя и признает «неопределенность» прогноза по экономике.
При принятии следующих решений по ставке ФРС будет внимательно изучать поступающие данные и возникающие риски, добавил регулятор. Отвечая на вопрос, как отразится на политике Федрезерва исход президентских выборов в США, глава ФРС Джером Пауэлл заявил, что в ближайшей перспективе он «не окажет никакого влияния». Тем не менее, он признал, что действия будущего правительства и Конгресса могут со временем повлиять на экономику.
«[Если это произойдет], прогнозы этих экономических эффектов будут включены в наши модели экономики и будут учтены», — сказал Пауэлл.
От прямых комментариев относительно возможной экономической политики администрации Трампа глава регулятора воздержался, отметил Bloomberg. Прежде на рынке звучали предположения, что Пауэлл уйдет в отставку до окончания своего срока в мае 2026 года, если Трамп, который в прошлом много критиковал его, будет на него давить. Сейчас Пауэлл заявил, что не уволится, если Трамп попросит его об этом, и что «закон не разрешает президенту отстранять главу ФРС», цитирует Bloomberg.
Что на рынке
Рынок акций практически не отреагировал на решение ФРС, отмечает Bloomberg. Главный американский индекс S&P 500 после публикации сообщения ФРС рос примерно на 0,6%, но после заявлений Пауэлла подскочил до 0,8%. Индекс Nasdaq Composite, включающий крупнейшие технологические компании, прибавлял порядка 1,4%. А индекс «голубых фишек» Dow Jones Industrial Average практически не менялся. Все три индекса в течение дня поднялись до новых рекордов за все время своего существования.
Доходность 10-летних казначейских облигаций США за время выступления Пауэлла снизилась более чем на 10 базисных пунктов, достигнув самого низкого уровня за день
Что для ставки значит президентство Трампа
ФРС назвала экономические перспективы «неопределенными», причем ровно то же она говорила и после прошлого заседания FOMC, хотя причин для «неопределенности» стало гораздо больше после победы Дональда Трампа на выборах президента США, написал Bloomberg.
Инвесторы опасаются, что возвращение Дональда Трампа в Белый дом грозит ускорением роста цен из-за снижения налогов, введения новых импортных пошлин и депортации нелегальных мигрантов, утверждало агентство. Замедление роста экономики и повышение инфляции снизят желание ФРС США снижать ставку. В результате может укрепиться доллар, а у развивающихся стран останется меньше возможностей для смягчения собственной денежно-кредитной политики, прогнозировал Bloomberg.
«Трамп — президент, который любит тратить. Он занимался строительством недвижимости и любит занимать деньги. Я не думаю, что отказался от этих идей», — цитировал MarketWatch инвестиционного директора Potomac River Capital Марка Спиндела. Высокий уровень долга сейчас в сочетании с высокими фискальными расходами означает, что ФРС, вероятно, «уменьшит ожидания по поводу будущих снижений ставок», добавил он.
Учитывая избрание Трампа, ФРС будет более осторожно подходить к вопросу, когда и насколько снижать ставку, говорил Bloomberg экономист LH Meyer/Monetary Policy Analytics Дерек Тан.
«Их [ФРС] логика может быть такой: «Сокращая [ставку] немного медленнее, мы получим больше времени, чтобы увидеть, что на самом деле происходит с инфляционными ожиданиями и рынком труда», — отметил экономист.
Фьючерсы, привязанные к ставке ФРС, предполагают еще одно понижение ставки в декабре, хотя уверенность инвесторов в этом снизилась, писал Reuters. Трейдеры также считают, что в 2025 году ФРС снизит ставку лишь дважды — до диапазона 3,75–4%. Главный экономист Nomura по развитым рынкам Дэвид Сейф считает, что в 2025 году ставка снизится лишь на 0,25 процентного пункта, передает MarketWatch.
«Я думаю, что мы должны по-прежнему беспокоиться по поводу инфляции и я думаю, что повестка президента Трампа на 2025 год, вероятно, будет проинфляционной», — заявил руководитель исследований экономической политики American Enterprise Institute Майкл Стрейн, его цитирует MarketWatch.
Что с инфляцией
Индекс потребительских цен (CPI) в сентябре показал самый маленький прирост в годовом выражении с февраля 2021 года — 2,4%. Этот результат близок к целевому значению ФРС (инфляция 2% в год), однако он оказался немного выше ожиданий.
Индекс расходов на личное потребление (PCE) в сентябре вырос на 2,1% относительно того же месяца 2023 года, что тоже стало самым низким значением с начала 2021 года. Аналитики оптимистично восприняли данные по расходам и говорили, что они позволят ФРС продолжить снижение ставок, хотя и предупреждали о подъеме инфляции в ближайшие месяцы и кварталы.
