Фьючерсы на какао-бобы на Нью-Йоркской бирже поднялись до максимума почти за шесть месяцев, преодолев отметку в $10 тыс. – на фоне растущих опасений по поводу сокращения производства в Западной Африке, на которую приходится более половины мировых поставок. Подорожание какао-бобов ставит под угрозу финансовые показатели крупных производителей шоколада, таких как Nestle и Mondelez.
Детали
Стоимость фьючерсов на какао-бобы в ходе торгов в пятницу в Нью-Йорке поднялась на 2,4% – до $10 093 за тонну. Это стало максимальной ценой с середины июня. Затем они растеряли рост и продолжили торговаться вблизи уровня предыдущего закрытия. За последнюю неделю контракты на какао подорожали примерно на 6%, что стало шестой неделей роста подряд, а за год – на 139%.
Рост цен происходит на фоне усиления опасений по поводу сокращения производства какао в Западной Африке, на которую приходится больше половины мировых поставок, пишет Bloomberg. И перспективы восстановления в крупнейших странах-производителях – Кот-д’Ивуаре и Гане – уменьшаются из-за сухой погоды, отмечает агентство. По итогам урожая 2023–2024 годов в этих регионах объем мирового производства снизилось на 13%.
Контекст
Мировой рынок какао сталкивается с многолетним дефицитом предложения из-за неблагоприятных климатических условий, что ведет к росту цен и ставит под угрозу планы производителей шоколада, пишет в своей колонке на Financial Times основатель и главный инвестиционный директор Andurand Capital Management Пьер Андюран. После резкого роста цен на фьючерсы какао в первые четыре месяца 2024 года ралли немного стихло, отмечает он. Начав год примерно с $4,4 тыс. за тонну, контракты на какао достигли пика в $12 тыс. в апреле. К маю цены упали до $7 тыс. за тонну, но затем снова начали повышаться.
Сезон урожая 2023-2024 годов стал третьим подряд, когда был зафиксирован дефицит какао — самый крупный в истории, он достиг 500 тыс. тонн. Ожидается, что сезон 2024-2025 завершится дефицитом в 160-200 тыс. тонн, приводит прогноз Пьер Андюран со ссылкой на исследовательскую компанию Forestero. При этом мировые запасы какао уже истощены. Запасы на биржах Европы и США сократились до рекордного минимума – с 400 тыс. тонн в декабре 2023 года до чуть более 100 тыс. тонн.
Кроме климатических проблем, ситуацию осложняют новые законы о вырубке лесов, мешающие фермерам расширять плантаци, а также глобальная нехватка удобрений, которую усугубил военный конфликт России и Украине. Кроме того, Западная Африка столкнулась с распространением вируса, который заражает деревья какао. Им заражены около 67% какао-деревьев региона, приводит Пьер Андюран данные недавнего исследования Forestero.
Что дальше
Дефицит какао ведет к росту цен и ставит под угрозу планы производителей шоколада, которые надеялись на снижение и истощили свои запасы в ожидании более умеренной стоимости. Андюран указывает на вероятность дальнейшего подорожания какао в условиях дефицита.
«Учитывая, что текущее ралли длится всего год, а проблемы с поставками, вероятно, будут ухудшаться в течение как минимум четырех лет, все готово для того, чтобы цены на какао достигли новых максимумов с поправкой на инфляцию», — написал он в FT.
Эксперт по какао и глава исследовательского отдела Tropical Research Services Стив Уотеридж отмечает, что производство в Кот-д’Ивуаре может сократиться вдвое из-за распространения вируса, который поражает какао-деревья. По его мнению, если Западная Африка столкнется с таким кризисом, то мировой рынок не сможет компенсировать дефицит.
Что будут делать производители шоколада
Акций компаний-производителей шоколада – Mondelez и Nestle – немного снизились на торгах в пятницу. Котировки Hershey чуть подросли. Однако с начала года они все в минусе. Mondelez, владелец таких брендов, как Milka и Toblerone, подешевел за это время на 12,2%, Hershey потерял 5,3% стоимости, а бумаги Nestle в Швейцарии сейчас стоят почти на 22% меньше, чем в январе 2024-го.
Производители ищут варианты – от расширения ассортимента за счет других сладостей до использования альтернативного шоколада в традиционных конфетах, отмечает Bloomberg. Например, Mondelez в начале декабря повторно поучаствовал в раунде инвестиций на $4,5 млн в стартап Celleste Bio, использующий клетки какао для создания какао-масла и какао-порошка. Так производитель пытается бороться с непредсказуемыми затратами и графиком поставок какао-бобов, поясняет агентство.
