Индекс потребительской уверенности (CCI) снижается, но остается в оптимистичной зоне. Ожидаемый уровень инфляции, по оценкам населения Республики Казахстан, выше воспринимаемого уровня инфляции; казахстанцы склонны чаще отмечать рост цен за прошедшие периоды и ожидают сильного роста цен как в перспективе следующего месяца, так и года. Уровень тревожности продолжает снижаться, в том числе касательно рынка труда. Однако наблюдается снижение индексов кредитного и депозитного доверия и доли казахстанцев, планирующих крупные покупки, в том числе за счет кредитных средств.
Мы представляем результаты 24-й волны исследования потребительской уверенности, проводимого Freedom Finance Global PLC по методике United Research Technologies Group на ежемесячной основе с ноября 2022 года.
Потребительская уверенность начинает снижаться
Укрепление потребительского оптимизма, который мы отмечали в сентябре и октябре 2024 года, сменилось снижением в ноябре, сопоставимо с динамикой снижения потребительской уверенности в августе после июньского и июльского роста. В ноябре показатель индекса CCI снизился на 3,2 пункта, до 101,3 пункта. Соответственно, снижение демонстрируют и сопутствующие индексы – в большей степени индекс оценки текущего состояния (–3,8 пункта, до 83 пунктов), в меньшей – индекс потребительских ожиданий (–1 пункт, до 129,9 пункта), который остается более стабильным.
Мы наблюдаем снижение почти всех субиндексов, за исключением индекса ожидаемых изменений экономической ситуации в РК в краткосрочной (+0,1 п., до 129,9 пункта) и долгосрочной (+1,5 п., до 131,9 пункта) перспективе, что говорит о достаточно оптимистичном видении будущего состояния экономики страны, несмотря на снижение оценок экономической ситуации в текущем месяце. Наиболее сильное снижение продемонстрировали такие субиндексы, как индекс произошедших изменений экономической ситуации в РК (–5,8 п., до 76,8 пункта) и индекс ожидаемых изменений личного материального положения (–4,6 п., до 127,9 пункта).
В отличие от прошлого года, когда максимальное значение за год было достигнуто в ноябре (108,2 пункта), а за ним последовало снижение в декабре 2023 года до 104,7 пункта, в 2024 году рост потребительской уверенности прервался уже в ноябре. Стоит ли ожидать дальнейшего снижения потребительской уверенности с уходом в пессимистичную зону? В ситуации отсутствия экономических потрясений – скорее нет, учитывая оптимистичную оценку экономической ситуации в стране в будущем.
Мужчины и молодые потребители снижают потребительскую уверенность
Нестандартный гендерный дисбаланс, отмеченный в октябре – когда именно мужчины демонстрировали более оптимистичные оценки (106,5 пункта, +5,8 пункта), а не женщины (102,8 пункта, –1,6 пункта), – сменился, в ноябре мужчины вслед за женщинами значительно снижают (–6,5 пункта, до 100 пунктов), почти достигая пессимистичной зоны. Женщины же демонстрируют более умеренную динамику, почти не снижая уровень своей потребительской уверенности (–0,2 п., до 102,6 пункта) и оставаясь в оптимистичной зоне.
Почти во всех возрастных группах наблюдается снижение потребительской уверенности с сохранением стандартной динамики – взрослые казахстанцы склонны оставаться в зоне потребительского пессимизма (показатель 45–59-летних казахстанцев – 95,9 пункта (–3,7 пункта), у казахстанцев старше 60 – 93,4 пункта), в то время как молодые потребители продолжают демонстрировать потребительский оптимизм (показатель у 18–29-летних казахстанцев – 113,4 пункта (–5 пунктов), у 30-44-летних – 101,6 пункта (–3,7 пункта)), несмотря на снижение показателя в текущем месяце. Единственной возрастной группой, которая в ноябре демонстрирует рост потребительской уверенности, являются самые взрослые казахстанцы (+0,7 п.).
Потребительский пессимизм затрагивает запад и столицы РК
Наблюдается и снижение количества регионов, отмечаемых в зоне потребительского оптимизма: если в октябре в «оптимистичной зоне» находилось 14 регионов, то в ноябре их количество сократилось до 12. К регионам, ранее представлявшим зону потребительского пессимизма, присоединились Акмолинская (97,8 пункта, –12,6 п.), Западно-Казахстанская (92 пункта, –18,6 п.), Карагандинская (94,9 пункта, –5,7 п.) области, а также г. Алматы (99,8 пункта, –2,2 п.), в то время как Северо-Казахстанская (102,6 пункта, 5,9 п.) и Улытауская (102 пункта, +6,5 п.) области вернулись в зону потребительского оптимизма.
Помимо вышеуказанных регионов значительное снижение потребительской уверенности продемонстрировали Атырауская (–14,3 п., до 102,5 пункта), Жамбылская (–8,3 п., до 102,4 пункта), Мангистауская (–5,8 п., до 103,8 пункта) области и столица (-5,4 п., до 100 пунктов), хоть и остались в оптимистичной зоне. А вот Кызылординская область (+4,4 п., до 112,5 пункта) наряду с Северо-Казахстанской и Улытауской областями демонстрирует наибольший рост потребительской уверенности.
А тревожность продолжает снижаться
Несмотря на значительное снижение потребительской уверенности, мы не можем отметить рост тревожности среди казахстанцев – напротив, как и в предыдущие месяцы, казахстанцы чаще отмечают, что их в течение месяца ничего не беспокоило и не тревожило (37,2%, +0,9 п.п.).
Традиционно отмечаемые в топе причины для беспокойства, такие как финансовые трудности (26,6%, –1,8 п.п.), проблемы со здоровьем (9,4%, –1,7 п.п.), семейно-бытовые вопросы (6,2%, –1,5 п.п.), а также вопросы, связанные с профессиональной деятельностью (4%, –1,4 п.п.), стали реже отмечаться казахстанцами в ноябре. Единственное, что стало чуть чаще беспокоить казахстанцев в этом месяце, – это инфляция и рост тарифов (8,6% +0,5 п.п.).
Замедление инфляции
По данным Бюро национальной статистики Республики Казахстан, годовая инфляция в ноябре вновь замедлилась и составила 8,4% (замедление на 0,1% г/г). При этом, в отличие от октября (когда потребители, несмотря на ускорение инфляции, были склонны к увеличению умеренных оценок), в ноябре казахстанцы стали чаще отмечать, что цены росли быстрее, чем раньше (+2,4 п.п., 49,9%), т. е. фактически половина казахстанцев оценивает рост цен в этом году как более значительный.
Похожая ситуация наблюдается и в субъективной оценке инфляции за прошедший месяц – казахстанские потребители чаще отмечали очень сильный рост цен в ноябре (+3,3 п.п., 40,9%), несмотря на отсутствие изменений в показателе месячной инфляции, составившей 0,9%, как и в предыдущем месяце.
Инфляционные ожидания населения выше фактической инфляции
Инфляционные ожидания в рамках данного исследования рассчитываются с помощью вероятностного метода квантификации по методике Берка и носят инерционный характер.
Ожидаемый уровень годовой инфляции в ноябре 2024 года вырос по сравнению с прошлым месяцем и составил 8,9%. При этом фактическая годовая инфляция (ноябрь 2024-го к ноябрю 2023 года) составляет 8,4% и находится ниже ожиданий населения. Соотношение уровня ожидаемой инфляции к воспринимаемой резко возросло до 1,051, что свидетельствует об ухудшении инфляционных ожиданий населения, прежде всего за счет нетипичного роста неопределенности.
В ноябре оценки инфляционных процессов жителей Астаны и Алматы продемонстрировали единство в ухудшении инфляционных настроений. Соотношения ожидаемой годовой инфляции к фактическому (воспринимаемому) уровню составили 1,08 в Астане и 1,18 в Алматы при среднем уровне в Казахстане 1,05. В Астане пессимистические ожидания инфляции сохраняются уже четвертый месяц, в то время как в Алматы произошел резкий рост этого показателя. Уровень неопределенности в обоих городах вырос примерно на 2 п.п., однако не превысил средний уровень по республике (16,9%). При этом «очищенная» от неопределенных ответов доля пессимистов в Алматы и Астане традиционно превышает аналогичный показатель по Казахстану – 76,5% в Астане, 80,3% (+7,4 п.п.) в Алматы против 72,6% в среднем по стране.
Рост пессимистичных оценок обеспечивают женщины и взрослые потребители
Традиционно более обеспокоенные ростом цен женщины в ноябре дают наибольший прирост пессимистичных оценок инфляции как за прошедший месяц (+6,5 п.п., до 45,9%, –0,2 п.п., до 35,2% у мужчин), так и за прошедший год, хоть и в меньшей степени (+3,2 п.п., до 55,3%, у мужчин +1,7 п.п., до 43,9%).
Хотя в перспективе годовой инфляции наиболее пессимистичными возрастными группами становятся потребители среднего возраста (52,4% 30–44-летних и 50% 45–59-летних в ноябре полагали, что цены росли быстрее, чем обычно), наибольший прирост пессимистичных оценок обеспечивает самая взрослая группа (+4,5 п.п., до 47,3%). В разрезе месячной оценки пенсионеры также оказываются самыми «чувствительными» к сильному росту цен – обеспечивая самый сильный прирост пессимистичных оценок и становясь самой пессимистичной возрастной группой (+6,8 п.п., до 44,1%).
По итогам месяца резкий рост цен чаще отмечали жители Мангистауской (53,3%) и Павлодарской (50,8%) областей, а по итогам года пессимистичные оценки чаще отмечались у жителей Павлодарской (57,3%) и Северо-Казахстанской (57,1%) областей, несмотря на рост потребительской уверенности у последних.
«Дешевеющие» товары и услуги на фоне роста обеспокоенности ценами
Достаточно интересная картина отмечается в вопросе оценки наиболее ощутимо подорожавших товаров и услуг. Несмотря на то что потребители отмечают более резкий рост цен в ноябре, по всем ключевым продуктам питания и услугам ЖКХ, традиционно входящим в топ-10, в ноябре наблюдается снижение.
Значительно реже стали отмечать удорожание таких категорий, как мука (–7,7 п.п., до 12,8%), сахар и соль (–7,2 п.п., до 11,5%), хлеб и хлебобулочные изделия (–5,7 п.п., до 21,1%), крупы и макаронные изделия (-5,1 п.п., до 18,7%). Также значительное снижение в ноябре продемонстрировали такие продукты питания, как яйца (–4,8 п.п., до 12,3%), растительное масло (–5,9 п.п., до 12,7%), сыр, колбаса (–5,1 п.п., до 8,2%), кондитерские изделия (до 6,3%) и чай, кофе (до 4,2%), как и другие товары и услуги, хоть и в меньшей степени.
(Не)умеренные ожидания роста цен
В отличие от умеренных оценок роста цен за прошедший период прогнозные оценки изменились более значительно – даже в краткосрочной перспективе наблюдается значительный рост пессимистичных прогнозных оценок (+8,7 п.п., 30,6% ожидают очень сильного роста цен в следующем месяце), закрепляя тренд на увеличение ожиданий роста цен.
В годовой прогнозной оценке, которая в предыдущие месяцы была более умеренной, также наблюдается рост пессимистичных оценок (+2,1 п.п., до 27,5%) и доли неуверенности (+2,6 п.п., до 16,9%), хоть и менее драматичный в сравнении с прогнозной оценкой динамики роста цен в течение следующего месяца.
Разная чувствительность в прогнозных оценках
Интересный тренд отмечается в гендерном разрезе – несмотря на то, что женщины более обеспокоены будущим ростом цен (34,2% пессимистичных оценок в месячной и 27,7% в годовой прогнозных оценках), наиболее это заметно в краткосрочной (+10,7 п.п., у мужчин +6,5 п.п., до 26,7%), а не в долгосрочной перспективе (+1,4 п.п., +2,6 п.п., до 27,2% у мужчин). Таким образом, в годовых прогнозных оценках динамики роста цен гендерный разрыв почти нивелируется, а вот в краткосрочной оценке продолжает углубляться.
В ноябре лидерство по пессимистичным прогнозным оценкам в разрезе возрастных групп забирают молодые взрослые (30–44 лет) – они являются самой «чувствительной» группой по прогнозу роста цен в течение следующего месяца (+12,1 п.п., 34,7%), а также одной из самых пессимистичных в перспективе оценки роста цен в течение следующего года (+2,6 п.п., до 28,5%, у молодежи 18–29 лет – 28,6%).
Сильного роста цен в перспективе месяца традиционно ожидают жители Улытауской (43,2%, +14,8 п.п.) области, как и в перспективе года (45,9%, +19 п.п.), значительно отрываясь от других регионов по доле пессимистичных оценок.
Замедление роста в перспективе года, но не месяца
В ноябре продолжается рост повышательных настроений касательно курса доллара по отношению к тенге, однако в перспективе года этот рост несколько замедляется (+1,3 п.п., до 60,7%), в то время как в перспективе месяца остается достаточно значительным (+4,3 п.п., до 44,9%). Таким образом, почти две трети казахстанцев ожидают роста курса доллара к тенге в течение года и почти половина ожидает роста доллара к тенге в течение следующего месяца.
В ноябре для мужчин характерно лидировать в повышательных настроениях касательно роста доллара относительно тенге и по общей доле прогноза в перспективе года и месяца (63,8% и 47%, у женщин – 57,8% и 42,9% соответственно), и по динамике роста подобных настроений (+3,3 п.п. и +6,4 п.п., у женщин –0,5 п.п. и +2,5 п.п.). Среди возрастных групп в лидеры повышательных настроений выбиваются молодые взрослые казахстанцы 30–44 лет (66,8% по годовым оценкам и 49,3% по месячным оценкам), сменившие молодежь, которая стала высказывать более умеренные оценки в годовой перспективе. В рост доллара верят жители г. Алматы, причем как в долгосрочной (73,3%), так и краткосрочной (58,6%) перспективе, в то время как в краткосрочной перспективе вера в рост доллара характерна для жителей Мангистауской области (56,8%), а в долгосрочной – для жителей Улытауской области (77,1%).
Рынок труда – без изменений
Снижение тревожности касательно состояния казахстанского рынка труда продолжается и в ноябре, поскольку индекс ожидания безработицы вырос еще на 0,7, до 72,9 пункта. Наблюдается перераспределение ответов в пользу большей неопределенности – и преимущественно за счет сокращения пессимистичных оценок, что безработных в течение следующего года станет больше (–1,2 п., до 40,6 пункта).
В ноябре мужчины возвращают себе лидерство в большей обеспокоенности ситуацией на рынке труда (41,2%, –0,3 п.п.), в то время как женщины в большей степени склонны корректировать оценки в пользу более умеренных. Интересно, что в разрезе возрастных групп наблюдается не очень стандартная картина: традиционно более обеспокоенные будущим ростом безработицы старшие возрастные группы склонны снижать свои пессимистичные настроения (–2,1 п.п. у 45–59-летних, –2,9 п.п. у 60+ казахстанцев), что сделало группу 30–44-летних самыми обеспокоенными ситуацией на рынке в ноябре (42,2%, +0,2 п.п.). Большую обеспокоенность сокращением количества рабочих мест демонстрируют жители Жамбылской области (49,7%), меньше же обеспокоены ситуацией с безработицей жители Костанайской области (30,7%).
Доверия меньше – и трат меньше
Рост планирующих прибегать к кредитам в течение следующих 12 месяцев, отмечавшийся в октябре, в ноябре сменился снижением их доли в связи с планами отложить или отказаться от заемных средств в текущий момент – с 21,1% до 17,3% (–3,9 п.п.). Снижение планирующих брать кредиты произошло почти в равной степени за счет мужчин (–3,2 п.п., до 17,6%) и женщин (–4,5 п.п., до 17%), казахстанцев среднего возраста (–4,8 п.п., до 16,3% у 45–59-летних). В региональном разрезе чаще планируют брать кредиты традиционно жители Кызылординской (24,5%, –5,5 п.п.), Туркестанской (23%) и Улытауской (24,2%) областей, менее активно – традиционно жители Северо-Казахстанской области (7,5%, –1,9 п.п.), а также жители Абайской области (9%).
В отличие от предыдущих месяцев, когда индексы кредитного и депозитного доверия демонстрировали достаточно стабильные значения, в ноябре оба индекса продемонстрировали снижение. Индекс кредитного доверия снизился на 1,1 п., до 37,5 пункта, благодаря тому, что увеличилась доля тех, кто полагает, что сейчас неблагоприятное время для того, чтобы прибегать к кредитным средствам (+1,4 п., до 47,6 пункта). Снижение кредитного доверия произошло преимущественно за счет мужчин (–2 п., до 35,2 пункта, у женщин – 39,6 пункта, –0,3 п.), молодежи (–2,6 п., до 38,8 пункта) и пенсионеров (–2,1 п., до 34,8 пункта). В региональном разрезе более высокий уровень кредитного доверия характерен для жителей западных регионов – Кызылординской (41,4 пункта), Мангистауской (41,9 пункта), Улытауской (41,7 пункта) областей, а самый низкий – жители Абайской (31,3 пункта) и Павлодарской (30 пунктов) областей.
Индекс депозитного доверия демонстрирует более значительное снижение – на 2 пункта, до 53,1 пункта – опять же, за счет снижения доли казахстанцев, полагающих, что сейчас благоприятное время для использования депозитных инструментов (–4,4 пункта, до 33,1 пункта). И в вопросе депозитного доверия именно мужчины склонны к снижению уровня доверия к депозитным инструментам (–3,4 п., до 50,7 пункта, у женщин –0,7 п., до 55,2 пункта), а также казахстанцы среднего возраста (–2,6 п., до 53,1 пункта у 30–44-летних и –2,5 п., до 50,8 пункта у 45–59-летних). Наибольшее депозитное доверие отмечается у жителей Абайской области (58 пунктов) – лидера антирейтинга по кредитному доверию, а наименьшее – у жителей Атырауской области (47,7 пункта), ранее лидировавших по уровню депозитного доверия.
Эмоциональный фон не меняется
Несмотря на то, что казахстанцы в ноябре реже отмечали, что их в течение месяца что-то беспокоило или тревожило, на оценку окружающих их настроений это не повлияло – незначительно снизилось количество как оптимистичных (–0,5 п.п.), так и пессимистичных (–0,4 п.п.) оценок – таким образом, половина казахстанцев продолжает считать, что их окружают спокойные настроения (56,2%).
Несмотря на то, что женщины в целом чаще склонны отмечать окружающие их тревожные настроения (39,1%, у мужчин – только 33,7%), в ноябре именно мужчины чаще выражают пессимистичные оценки (+0,7 п.п., у женщин – снижение на 1,3 п.п.). Традиционный тренд для данного вопроса: с увеличением возраста растет и уровень тревожности, хотя в ноябре больший пессимизм проявляют казахстанцы 45–59 лет (+2,3 п.п., до 40%). Наиболее низкий уровень тревожности характерен для западных регионов: Актюбинской (24,1%), Мангистауской (25,6%) областей, а также Улытауской области (25,7%), наиболее высокий – для Восточно-Казахстанской области (53%).
Значительных изменений в уровне стресса, испытываемого казахстанцами, в ноябре отмечено не было – стресс испытывает почти каждый второй казахстанец (49,2%), каждый пятый (20,9%) испытывает стресс минимум несколько раз в неделю. Мужчины реже сталкиваются со стрессом (52,1%, среди женщин не сталкивались со стрессом только 42,3%), как и взрослые казахстанцы – не сталкивались 47,1% среди 45–59-летних и 56% среди казахстанцев старше 60 лет). В региональном разрезе по уровню частоты столкновения со стрессовыми ситуациями лидируют жители Павлодарской области (57,2%), реже всего в стрессовых ситуациях бывают жители Актюбинской области (36,6%).
Меньше оптимизма и доверия в ноябре
Ноябрь 2024 года охарактеризовался снижением потребительской уверенности, причем во второй половине года наблюдается «волновой» тренд, когда рост потребительской уверенности в течение трех месяцев сменяется снижением в последующий месяц, а затем опять возвращается к росту. Также снижение демонстрируют почти все субиндексы, за исключением индексов оценки будущего состояния экономики страны. Снижение потребительской уверенности происходит преимущественно за счет мужчин и молодых потребителей, также увеличивается количество казахстанских регионов, находящихся в зоне потребительского пессимизма.
Ожидаемый уровень инфляции, по оценкам населения Республики Казахстан, выше воспринимаемого уровня инфляции, а при оценке динамики цен за прошедшие периоды казахстанцы склонны чуть чаще отмечать сильный рост цен – как в краткосрочной, так и долгосрочной перспективе. При этом рост цен на конкретные товары и услуги стал реже отмечаться как ощутимый в ноябре, в отличие от предыдущего месяца. А вот в прогнозной оценке казахстанцы уходят от умеренных оценок (которые наблюдаются даже в оценке прошлых периодов) и ожидают сильного роста цен как в перспективе следующего месяца, так и года.
Несмотря на снижение потребительской уверенности, тревожность также продолжает снижаться, как и беспокойство о состоянии рынка труда. Однако наблюдается снижение индексов кредитного и депозитного доверия, и, как следствие, потребители откладывают или отказываются от крупных покупок – и от кредитных средств на их приобретение.
