Котировки германского производителя люксовых спорткаров Роrschе обвалились после того, как компания подтвердила прогноз на 2024 год, но предупредила о сложностях в 2025-м. На продажи могут негативно повлиять сразу несколько факторов, в том числе прекращение выпуска нескольких моделей с бензиновым двигателем и ослабление спроса в Китае.
Детали
Акции Porsche упали в цене на 3,2% на торгах во Франкфурте. Обвал произошел после конференции с аналитиками, которую компания провела перед запланированной на март публикацией годовой отчетности. На ней руководство культового бренда подтвердило прогноз на 2024 год с рентабельностью (прибыль в процентах от выручки) на уровне 14-15%, но предупредило, что 2025 год окажется сложным, пишет Reuters со ссылкой на записку инвесткомпании Bernstein для клиентов.
Porsche теперь ожидает в этом году снижения объема продаж. Это связано с прекращением выпуска кроссовера премиум-класса Macan и спорткара 718 с двигателями внутреннего сгорания в Европе, ослаблением спроса в Китае и проблемах в цепочках поставок моделей линейки 911. Также ожидается спад продаж внедорожника Cayenne после рекордного года. Представленную в начале 2024 года полностью электрическую версию Macan компания будет выводить на мировые рынки постепенно, так что на общие продажи новинка повлияет не сразу.
Что говорят аналитики
После конференции Porsche команда аналитиков Jefferies ухудшила прогноз по прибыли автопроизводителя на 2025 год и снизила целевую цену его акций с 75 до 65 евро, пишет Investing.com. В четвертом квартале прошлого года продажи Porsche превзошли ожидания рынка, в том числе благодаря уверенному старту электрического Macan. Но продолжающееся давление затрат, в том числе инфляция в цепочках поставок, расходы на меры по снижению выбросов углекислого газа и связанные с производством электромобилей компенсации поставщикам, окажут негативное влияние на рентабельность, предположил Jefferies.
Jefferies улучшил оценку консолидированной EBIT компании за 2024 год (прибыль до вычета расходов на проценты по долгам и уплаты налогов) на 5,1% – до 5,76 млрд евро с маржой 14,3%. Прогноз аналитиков на 2025 год предполагает снижение маржи до 14%. Прогноз по выручке Porsche на 2025 год Jefferies понизил на 2%, а ожидания по свободному денежному потоку – на 20%, до 3,3 млрд евро.
Частный германский инвестбанк Oddo BHF 22 января подтвердил свою рекомендацию «выше рынка» (Outperform) по акциям Porsche, что эквивалентно совету покупать их, но снизил целевую цену с 90 до 75 евро за бумагу. Как и Jefferies, Oddo теперь ожидает снижения продаж и рентабельности автомобильного бизнеса Porsche, сообщил Marketscreener.
По данным германского информагентства DPA, на динамику котировок автопроизводителей страны 22 января повлияли и оценки банка Berenberg. Рекомендация «покупать» подняла акции BMW на 1,4%, в то время как рейтинги Mercedes-Benz и холдинговой компании Porsche SE (владеющей частью акций Volkswagen) были снижены. Картину в автомобильном секторе еще больше омрачил поставщик автокомпонентов Schaeffler, который напугал инвесторов слабой прибыльностью в последнем квартале. Цена его акций рухнула ниже отметки в 4 евро, до минимального уровня, передало DPA.
Что с акциями
По данным FactSet, покупать акции Porsche по-прежнему рекомендуют большинство аналитиков – 12 из 22-х. Рассчитанная сервисом средняя целевая цена в 75,3 евро за бумагу предполагает рост котировок автопроизводителя на 27% в ближайший год.
