Как инвестировать на рынке США, если ничего не понимаешь в анализе
shutterstock, бильд-редактор: Дастан Шанай
Какие инвестиционные портфели бывают
Как следить за стратегиями профессионалов
«Всепогодный» портфель Рэя Далио
Как использовать чужие стратегии
Порой начинающему инвестору непросто разобраться, какие ценные бумаги покупать. Отчеты, графики и прогнозы — все выглядит сложно. Аналитики противоречат друг другу, а новости сбивают с толку.
Инвестировать можно даже без глубоких знаний о рынках и компаниях. Один из способов — использовать готовые стратегии известных инвесторов. Но слепо копировать чужие идеи не стоит. У каждого инвестора свои цели, сроки и отношение к риску.
Разберемся, где искать готовые стратегии, как их применять и на что обращать внимание, чтобы инвестировать осознанно.
Какие инвестиционные портфели бывают
Инвестиционный портфель — набор активов, в которые вложены ваши деньги. Это могут быть акции, облигации, фонды и другие инструменты.
В зависимости от соотношения риска к доходности, выделяют несколько базовых типов инвестиционных портфелей.
Еще до составления портфеля необходимо проверить персональный риск-профиль — терпимость к риску. Чувствительность к риску у всех разная: кто-то переживает за каждый тенге, другой готов рискнуть ради большей прибыли. Определение риск- профиля поможет выбрать оптимальную инвестиционную стратегию под себя.
Важно четко сформулировать финансовые цели. Разные инвестиционные стратегии решают разные задачи. Для того чтобы защитить деньги от инфляции инвестируют в консервативные инструменты (например, облигации) с умеренным доходом и невысокими рисками. Тем, кто хочет опережать рынок по доходности, подходят агрессивные стратегии, которые связаны с высокими рисками.
Как следить за стратегиями профессионалов
Закон «О ценных бумагах и биржах» США обязывает управляющих активами на сумму от $100 млн сдавать форму 13F в Комиссию по ценным бумагам и биржам (SEC). Это публичный отчет, который содержит данные о владении ценными бумагами, покупке и продаже активов. Такая информация доступна на сайте SEC, но проще использовать сторонние сервисы, например, Finbox и GuruFocus. Они помогают отслеживать не только состав портфелей, но и изменения в них за определенное время.
Разберем несколько примеров публичных портфелей известных инвесторов.
«Всепогодный» портфель Рэя Далио
Тип: защитный
Уровень риска: консервативный
Цель: защита капитала
«Всепогодным» портфель называют из-за того, что он может приносить доход вне зависимости от ситуации на рынке. При составлении портфолио американский миллиардер и основатель инвестиционной компании Bridgewater исходил из того, что экономические циклы повторяются. Далио собрал инструменты, каждый из которых будет дорожать в один из четырех экономических циклов, и объединил их в один портфель.
В составе портфеля 30% от всех денег приходится на акции, 40% — это долгосрочные облигации, 15% — среднесрочные облигации, 15% — золото и 7,5% фьючерсы на товары (Commodities). Наибольшую долю (22,1%) в деньгах имеет биржевой фонд SPDR S&P 500 ETF Trust (SPY).
На истории портфель Далио отстает от широкого американского фондового рынка (индекс S&P 500). Доходность стратегии с января 2015 года находится в среднем на уровне 4,74% в год. Этого достаточно, чтобы защитить деньги от инфляции в долларовой зоне (в среднем 3,3% с 1914 года), но не хватит для заработка.
Сложные для начинающего инвестора инвестора инструменты, например, фьючерсы в портфеле Далио можно заменить биржевыми фондами. Инвестировать в один из биржевых фондов на золото (15%) и iShares S&P GSCI Commodity-Indexed Trust (GSG) для заполнения доли 7,5% Commodities в портфеле.
Похожую защитную стратегию использует Гарри Браун — инвестиционный советник, автор бестселлеров о финансах и создатель «идеального портфеля».
В портфеле Брауна, в отличие от «всепогодного» портфеля, нет товаров (Commodities) — начинающему инвестору собрать такое портфолио проще. Инвестиции распределены в равных долях (по 25%) между акциями США, американскими долгосрочными облигациями, золотом и кэшем. На истории с января 2015 года портфель показывает результат лучше, чем стратегия Далио со среднегодовой доходностью 5,85% (против 4,76% у «всепогодного» портфеля). Однако он также значительно отстает по этому показателю от индекса S&P 500 (13,19%).
Портфель Уоррена Баффета
Тип: портфель стоимости
Уровень риска: умеренный
Цель: долгосрочный рост капитала
«Оракул из Омахи», как его называют в мире финансов, придерживается стратегии стоимостного инвестирования. Баффет приобретает крупные (по рыночной капитализации) компании, которые торгуются с дисконтом, а потом долгое время удерживает активы в портфеле. Кроме того, предпочитает инвестировать в акции «дивидендных аристократов» — американские компании, которые регулярно выплачивают дивиденды не менее 25 лет подряд. Для примера, только на дивидендах Баффет в 2023 году заработал $5,7 млрд в год.
Портфель Баффета периодически обгоняет S&P 500 по доходности на длительной дистанции. При этом коэффициент Шарпа (прибыль на единицу риска) для стратегии за десять лет составил 0,92 — доходность портфеля превышает уровень риска, но находится не на оптимальных значениях (выше 1).
Для копирования портфеля можно использовать не все двадцать пять ценных бумаг, а лишь компании с наибольшим весом (долями) в портфолио миллиардера. Именно эти акции формируют основную доходность и определяют стратегию.
81,1% (в деньгах) в портфеле Баффета (на 31 декабря 2024 года) занимают семь компаний: Apple Inc. (AAPL), American Express (AXP), Bank of America (BAC), Coca-Cola (KO), Chevron (CVX), Occidental Petroleum (OXY) и Moody’s (MCO). Это крупные компании с устойчивым финансовым положением, которое обычно оценивают с помощью рыночных мультипликаторов.
Другой пример инвестиций в ценные бумаги стоимости и дивидендные акции — портфель Била Гейтса. В нем собраны акций крупных международных компаний, в частности, большая доля (21%) приходится на фонд Баффета Berkshire Hathaway (BRK.B).
Стратегии стоимостного инвестирования подойдут инвесторам, которые ориентируются на долгосрочный рост капитала с умеренным уровнем риска.
Собрать дивидендный долларовый портфель можно с помощью подборки «Чемпионы по дивидендам» на сервисе FinBox. В списке 25 компаний, инвестиции между которыми распределены в равных долях 0,7%.
Портфель Кэти Вуд
Тип: портфель роста
Уровень риска: агрессивный
Цель: опередить широкий фондовый рынок
Кэти Вуд — основательница ARK Invest, известная ставками на технологические компании: AI, биотех, финтех, электромобили. В 2021 году активы под управлением фонда ARK превысили $50 млрд.
Портфель ARK Invest — пример инвестиций в акции роста. Стратегия Вуд агрессивная и фокусируется на высокорисковых, быстрорастущих компаниях, часто с убыточными бизнес-моделями, но большим потенциалом. В основе портфолио акции технологических компаний: Tesla (9,03%), Roku (6,99%), Coinbase (6,17%), Palantir (5,66%) и других.
Агрессивный портфель — стратегия выбора для инвесторов с высокой толерантностью к риску. Это долгосрочные инвестиции, которые могут принести повышенную доходность, но порой связаны с высокой волатильностью и значительными просадками стоимости на бирже.
Индексный портфель
Тип: следуем за рынком
Уровень риска: умеренный
Цель: долгосрочный рост капитала, прост для начинающих инвесторов
Вложиться в индексный портфель — значит следовать за биржевым индексом, например, S&P 500. Это фондовый индекс, который включает акции пятисот крупнейших компаний США, и является индикатором состояния американского фондового рынка.
Покупать акции S&P 500 для своего портфеля по отдельности — плохая идея. Это долго и дорого. Только траты на брокерские комиссии (покупка каждой бумаги по отдельности) выльются в круглую сумму. Вместо покупки отдельных акций можно вложить деньги в один из ETF на S&P 500 (например, SPY, VOO, IVV). Они автоматически отслеживают индекс, требуют мало внимания и потенциально дают ту же рыночную доходность.
В модели с января 2015 года, например, SPDR S&P 500 ETF Trust (SPY) показывает среднегодовую доходность 13,19% с максимальной просадкой за период на уровне 23,93% (в 2022 году) и восстановлением к декабрю 2023 года.
Индексная стратегия — неплохой выбор для начинающего инвестора. Такой портфель снижает влияние ошибок при выборе акций, показывает неплохие результаты на длительном горизонте (от 5-7 лет).
Как использовать чужие стратегии
С помощью специализированных сервисов инвестор может найти десятки публичных стратегий профессиональных инвесторов. Готовое портфолио можно адаптировать под личные финансовые цели и задачи:
1. Копировать не весь портфель, а только те акции, на которые приходится не менее 80% от его общей стоимости. Именно эти ценные бумаги приносят основной доход и определяют поведение портфеля на рынке.
2. Выбрать 2-3 ключевые акции (по размеру доли) из нескольких публичных стратегий и собрать свой портфель. Результаты необходимо сравнить с бенчмарком (S&P 500). Если базовые показатели оказались хуже, чем у индекса, то стоит пересмотреть состав портфеля. Для этих целей подойдет сервис Portfolio Visualizer.
Для эксперимента выберем по три топовые акции из портфелей Уоррена Баффета, Билла Гейтса и Кэти Вуд. В итоге получился такой список:
а. Apple Inc. (AAPL);
б. American Express (AXP);
в. Bank of America (BAC);
г. Microsoft (MSFT);
д. Berkshire Hathaway (BRK.B);
е. Waste Management (WM);
ж. Tesla (TSLA);
з. Roku (ROKU);
и. Coinbase (COIN).
Допустим, что мы инвестируем $10 000 и планируем распределить деньги в равных долях (приблизительно по 11%) между всеми акциями. Сравним на истории наш портфель и биржевой фонд SPDR S&P 500 ETF Trust.
С 1 января 2022 года портфель показал общую доходность 66,31%, а фонд, который мы используем как бенчмарк, лишь 33,42%. Портфолио из примера оказалось эффективнее широкого рынка по соотношению доходности к риску — коэффициент Шарпа 0,54 против 0,39 соответственно. Это означает, что на единицу риска наша стратегия приносит больше прибыли.
Однако максимальная просадка портфолио из примера составила 36,18%, а у бенчмарка оказалась ниже — 23,93% за тот же период. Стратегия, собранная из топовых акций, выглядит более рискованной. Для снижения рисков состав портфеля в рамках эксперимента можно изменить — добавить больше инструментов из консервативных стратегий, о которых мы говорили выше.
Доходность на истории не гарантирует прибыль в будущем, но тестировать стратегии все равно необходимо. Моделирование позволяет оценить поведение портфеля в разных рыночных условиях, оптимизировать состав для большей эффективности.
Даже профессионалы могут ошибаться. Они также могут адаптировать существующий портфель под ситуацию на рынке. По этой причине за изменениями в публичных стратегиях стоит следить и повторять их в своем портфолио.
Любой способ инвестирования обладает как как преимуществами, так и недостатками. Не является исключением и копирование публичных стратегий.
Копирование стратегий — простой способ начать инвестировать, но не гарантия успеха. Финансовые цели, горизонт инвестирования и терпимость к риску у каждого инвестора, как правило, отличаются.
Не является инвестиционной рекомендацией
