АФК: снижение экспорта создает риски для тенге и резервов Казахстана

Аналитики Ассоциации финансистов Казахстана (АФК) ожидают ухудшения внешнеторгового баланса страны из-за снижения экспорта. Это создает риски для курса тенге и международных резервов Нацбанка.

В своем обзоре АФК отметила, что за пять месяцев года торговля Казахстана с миром снизилась на 4,5% – до $53,5 млрд. Объем экспорта сократился на 9,2%, тогда как импорт вырос на 2,2%. Основное падение наблюдается в поставках минеральных продуктов (–$2,7 млрд) и продукции химической промышленности (–$399 млн) на фоне снижения цен на сырье. При этом увеличились доходы от экспорта сельскохозяйственной продукции (+$764 млн). Аналитики подчеркивают, что доля нефти в общем объеме экспорта, несмотря на снижение на 3,5%, остается высокой – 52,9%. Падение мировых цен на ресурсы угрожает сокращением экспортной выручки.

Одновременно, из-за реализации в этом году правительственных инфраструктурных и инвестиционных программ, вырос импорт сырьевых и капитальных товаров – минеральной продукции (+$225,9 млн) и транспорта (+$187 млн). Структура импорта указывает на слабую эффективность программ импортозамещения, что требует их пересмотра.

Поставки товаров из России, подорожавших после укрепления рубля к тенге на 41% с начала 2025 года, оказывают дополнительное давление на инфляцию и снижают результативность мер Нацбанка по борьбе с ростом цен.

По прогнозу Нацбанка, к концу года экспорт может сократиться до $75,5 млрд, тогда как импорт увеличится до $62,3 млрд.

«Это указывает на сужение профицита внешней торговли, что создает потенциальные риски для стабильности валютного курса и международных резервов НБ РК. Отметим, что при реализации такого сценария профицит сократится до $13,2 млрд по сравнению с $21,8 млрд в 2024 году (–39,5%). Таким образом, во втором полугодии сохраняется угроза дальнейшего ухудшения внешнеторговой динамики при сохранении слабой конъюнктуры на сырьевых рынках и продолжении переориентации импорта на капитальные товары», – считают в АФК.

Устойчивость внешней торговли Казахстана будет зависеть от восстановления цен на ключевые экспортные товары, успешной реализации крупных инвестпроектов и эффективности мер по наращиванию экспорта.

Ранее сообщалось, что экспорт нефти Казахстаном за первое полугодие составил 39,6 млн тонн и вырос на 11,9% по сравнению с прошлым годом.