Федеральная резервная система США в среду, 17 сентября, понизила свою ключевую процентную ставку на четверть пункта. Также ФРС спрогнозировала еще два снижения в этом году на фоне растущих опасений по поводу состояния рынка труда, передает Associated Press.
Это первое снижение ФРС с декабря 2024 года. Ставка была снижена с 4,3% до примерно 4,1%. Ранее в этом году чиновники ФРС во главе с председателем Джеромом Пауэллом сохраняли ставку без изменений, оценивая влияние тарифов, ужесточения миграционного контроля и других мер администрации Дональда Трампа на инфляцию и экономику.
Однако внимание центробанка быстро сместилось с инфляции, которая остается лишь немного выше целевого уровня в 2%, на рынок труда. За последние месяцы рост занятости почти остановился, а уровень безработицы повысился. Снижение процентных ставок может уменьшить стоимость заемных средств для ипотек, автокредитов и бизнес-займов, а также стимулировать рост и найм.
«Негативные риски для занятости возросли», — говорится в заявлении ФРС по итогам двухдневного заседания.
Чиновники также дали понять, что планируют снизить ключевую ставку еще дважды в этом году, но только один раз в 2026 году. Это может разочаровать Уолл-стрит, где до заседания ожидали пять снижений на оставшиеся месяцы 2025 года и 2026 год.
Лишь один член руководства ФРС проголосовал против решения — Стивен Миран. Он был назначен президентом Дональдом Трампом и утвержден Сенатом в ускоренном порядке вечером в понедельник, 15 сентября, за несколько часов до начала заседания. Многие экономисты предполагали, что несогласных будет больше, однако результат говорит о том, что Пауэллу удалось обеспечить видимость единства в комитете, в который входят Миран и еще двое назначенцев Трампа из его первого срока, а также член Совета управляющих Лиза Кук, которую Трамп пытается сместить.
ФРС сталкивается сразу с двумя вызовами — непростой экономической ситуацией и угрозами традиционной независимости от текущей политики. При ослаблении найма инфляция остается упорно высокой: по индексу потребительских цен, в августе она выросла на 2,9% по сравнению с прошлым годом (в июле — на 2,7%), что заметно выше целевого уровня ФРС в 2%.
Такая комбинация — слабый рост занятости и высокая инфляция — является нетипичной. Обычно замедление экономики ведет к снижению потребительских расходов и сдерживанию роста цен. В прошлом месяце Пауэлл предположил, что вялый рост может удержать инфляцию под контролем, даже если тарифы будут толкать цены вверх.
Отдельно стоит отметить попытку Трампа сместить Лизу Кук — впервые за 112-летнюю историю центробанка президент предпринял шаг к отставке члена Совета управляющих. Многие юристы расценивают это как беспрецедентное посягательство на независимость ФРС. Администрация обвинила Кук в ипотечном мошенничестве, однако это произошло на фоне регулярной критики Трампом Пауэлла и ФРС за то, что они не снижают ставки.
Апелляционный суд вечером в понедельник, 15 сентября, подтвердил более раннее решение, согласно которому увольнение Кук нарушало ее право на надлежащую правовую процедуру. Ранее суд низшей инстанции также признал, что Трамп не предоставил достаточных оснований для ее отстранения. В тот же вечер Сенат проголосовал за утверждение кандидатуры Мирана, и во вторник утром он был приведен к присяге.
Во вторник, 16 сентября, Трамп заявил, что «чиновники ФРС должны принимать собственные решения», но также добавил: «они должны слушать умных людей, таких как я». Он также сказал, что ФРС следовало бы снизить ставки сразу на три процентных пункта.
Действия ФРС контрастируют с политикой многих других зарубежных центробанков, отмечает Associated Press. На прошлой неделе Европейский центральный банк оставил свою ключевую ставку без изменений, так как инфляция там в основном снизилась, а экономика пока лишь ограниченно почувствовала последствия американских тарифов. В пятницу, 19 сентября, Банк Англии также, как ожидается, сохранит ставку на прежнем уровне, поскольку инфляция в Великобритании составляет 3,8% — выше, чем в США.
