ГМК Казахстана прервал двухлетний спад и вышел в рост

Анализ финансовой отчетности десяти крупнейших ГМК-компаний Казахстана показал, что минувший год выдался для них исключительно удачным. Совокупная выручка выросла на 16%, а чистая прибыль росла еще быстрее – на 85%. Корпоративные отчеты согласуются с агрегированной статистикой по отрасли, публикуемой Бюро национальной статистики Агентства по стратегическому планированию и реформам РК (БНС АСПР). При этом росли все ключевые показатели ГМК: производство, капиталовложения и экспорт. 

Производство, инвестиции и экспорт ГМК в 2024 году

Стоимостной выпуск ГМК вырос до 15,5 трлн тенге. Реальный прирост сектора составил 8,9% (показатель рассчитан с использованием дефлятора ВВП), заметно опередив общую динамику экономики РК в 6,3%. Это свидетельствует о восстановлении сектора, поскольку в предыдущие два года, пока экономика РК росла, ГМК-сектор находился в стагнации. В 2022 году выпуск продукций сократился на 3,9% (хотя и на фоне высокой базы предыдущего периода) и продолжил снижаться в 2023 году, потеряв еще 13,1%.

В минувшем году объем производства рос во всех четырех отраслях ГМК, хотя они показали разную динамику. Два крупнейших сегмента казахстанского ГМК – металлургическая промышленность и добыча металлургических руд – показали темпы, превышающие общую динамику экономики РК. Согласно данным БНС, в металлургической промышленности (которая обычно обеспечивает до 65% всего производства ГМК) стоимостной выпуск достиг 9,9 трлн тенге, прибавив в реальном выражении 6,9%. Чуть быстрее росло производство в добыче металлургических руд (средняя доля составила 28%): объем достиг 4,5 трлн тенге, увеличившись на 7,8% в реальном выражении.

Динамика производства в двух наименьших отраслях ГМК оказалась противоположной. Стоимостной выпуск в добыче угля (эта отрасль в среднем занимает 4% в ГМК) увеличился до 546,2 млрд тенге, или на 3,5% в реальном выражении. Однако этот рост не перекрыл спад предыдущего года, когда производство сократилось на 6,8%. Самую высокую динамику продемонстрировало производство готовых металлических изделий (кроме машин и оборудования). У этого сегмента традиционно наименьшая доля в ГМК (в среднем 3% за пять лет), но именно здесь создается продукция с высокой добавленной стоимостью. В прошлом году выпуск достиг 586,6 млрд тенге, прибавив сразу 28,4%.

Объем капиталовложений в ГМК почти достиг 2,2 трлн тенге. По расчетам Kursiv Research, это означает впечатляющий реальный прирост в 19,9% за отчетный период, что более чем вдвое превышает рост инвестиций в целом по экономике РК. По размеру капиталовложений лидирует добыча металлических руд: сюда в минувшем году было инвестировано немногим больше 1 трлн тенге, или в реальном выражении на 10,0% выше. В металлургию было вложено 761,4 млрд тенге, с ростом на 37,4% в сопоставимых ценах. При этом самые быстрые темпы показали отрасли, которые традиционно не являются лидерами по объему инвестиций: в угледобычу они выросли до 313,4 млрд тенге (+96,1%), а в производство готовых металлических изделий – до 35,8 млрд тенге (+66,4%).

Самочувствие казахстанского ГМК напрямую зависит от мировой конъюнктуры. Сокращение экспорта ГМК на 2,3% в 2023 году отразилось на внутренних показателях сектора. В прошлом году конъюнктура ему благоприятствовала: после спада в 2023-м сектор вновь нарастил экспортные поставки.

В 2024 году экспорт продукции ГМК принес стране порядка $22,4 млрд, что в номинальном выражении на 12,2% превышает предыдущий результат. Главным поставщик валюты – металлургическая промышленность, где из добытой руды производят базовые металлы. Именно металлурги обеспечили основной прирост. В прошлом году они выручили $16,5 млрд, что составляет 73% всех экспортных отгрузок ГМК. По сравнению с 2023 годом, отрасль увеличила поставки почти на $2,5 млрд (+17,8% в номинале). 

Ситуация по трем оставшимся отраслям ГМК оказалась разнонаправленной. На поставках металлургических руд Казахстан заработал порядка $4,9 млрд (доля – 22%), причем объем остался на прежнем уровне. Экспорт готовых металлических изделий вырос на $35,3 млн (+9,3%), достигнув $413,8 млн (доля – 2%). Поставки угля, напротив, сократились на $116,3 млн (-15,5%), принеся $635,5 млн (доля – 3,8%). 

Положительная динамика экспортной выручки ГМК объясняется сочетанием двух факторов: удорожанием базовых металлов на мировых рынках и увеличением объема физических поставок из Казахстана. В топ-10 экспортных продуктов ГМК, которые в прошлом году обеспечили 72,4% от всех поставок, у восьми позиций поднялась экспортная цена, а у семи – увеличились отгрузки.

Объем поставок значительно увеличился по ряду ключевых продуктов. Лидером стал высокоуглеродистый феррохром (+27,6%). За ним следуют необработанный алюминий (+21,6%), рафинированная медь (+21,3%) и медные катоды (+20,1%). Также существенно выросли поставки глинозема (+14,3%), умеренный рост показали необработанный цинк (+5,3%) и уран (+4,4%). Одновременно с этим сократились физические поставки необработанного серебра (-19,4%), медных руд и концентратов (-6,7%) и агломерированных железных руд (-3,5%). Из этой номенклатуры экспортная цена снизилась только по двум позициям: необработанному алюминию (-4,9%) и высокоуглеродистому феррохрому (-14,3%). 

В результате в 2024 году экспортная выручка выросла по девяти позициям из топ-10. По объему и темпам роста лидируют поставки урана (до $4,5 млрд, +32,0%) и медных катодов (до $3,7 млрд, +29,0%). Значительный вклад внесли медные руды и концентраты (до $3,1 млрд, +4,0%). Существенно выросла экспорта выручка по поставкам глинозема (+27,9%, до $449,4 млн) и необработанного алюминия (+15,6%, до $459,1 млн).

Остальные позиции тоже в плюсе: высокоуглеродистый феррохром (до $1,9 млрд, +9,3%), рафинированная медь (до $444,8 млн, +9,1%), агломерированные железные руды (до $427,9 млн, +10,9%) и необработанный цинк (до $586,6 млн, +7,6%). Единственным исключением стало необработанное серебро, чья экспортная выручка сократилась до $620,9 млн (-3,3%).