Казахстан зафиксировал миллиардный отток иностранных инвестиций: причина – в США

Чистый отток прямых иностранных инвестиций во втором квартале 2025 года составил –$1,9 млрд, тогда как в первом квартале в страну было вложено $2,8 млрд. Экономист Руслан Султанов в своем Telegram-канале Tengenomika отметил, что причиной этому стало реинвестирование доходов в добыче компаниями из США.

В целом в первом полугодии 2025 года чистый приток прямых иностранных инвестиций (ПИИ) составил $893,6 млн за счет значительных показателей первого квартала. Во втором квартале падение сконцентрировалось в отраслях нефти и газа, транспорта и финансов, тогда как обрабатывающая промышленность осталась в плюсе, но с заметным снижением темпов роста.

По странам основное падение ПИИ пришлось на США (–$1,65 млрд) и Китай (–$486 млн), тогда как Россия, Люксембург и Германия показали умеренный прирост инвестиций.

Автор Tengenomika отметил, что такая динамика связана с особенностью учета прямых иностранных инвестиций, когда в минус уходит вся распределенная в качестве дивидендов акционерам прибыль предприятия с иностранным участием, даже если производство и планы инвесторов не меняются.

Компании из США и других стран вывели часть прибыли из страны, а не вложили ее обратно – это называется отрицательный реинвестированный доход. Кроме того, на снижение ПИИ повлияли графики погашения внутригрупповых займов (как в случае с Китаем, где произошел отток по внутригрупповому долгу при положительных капитальных вложениях).

Экономист также отметил, что Казахстан неожиданно улучшил показатели по прямым иностранным инвестициям за 2024 год – с –$2,55 млрд до $151 млн. Произошло это только из-за изменения статистического учета – переклассификации потоков между видами инвестиций и уточнения стран происхождения капитала (в том числе через компании из ОАЭ).

«Минус второго квартала отражает переход денег через дивиденды и долги. Дальше динамика будет неровной. Если во втором полугодии возобновятся капитальные сделки в обработке, связи и энергетике, а пик выплат по долгу пройдет, чистый приток вернется к средним уровням», – отметил экономист.

Ранее министр национальной экономики Серик Жумангарин заявил, что в 2025 году Казахстан планирует привлечь $25 млрд прямых иностранных инвестиций.