BlackRock и Bank of America убеждают инвесторов, что бум ИИ – это вовсе не «пузырь». Впрочем, Bank of America прогнозирует спад ралли S&P 500 в 2026 году, а рынок уже сейчас нервно реагирует на негативные новости по ИИ. Об этих и других темах читайте в обзоре иностранных деловых СМИ за 3 декабря.
Американский фондовый рынок растет в ожидании снижения ставки ФРС
В среду американские акции выросли, поскольку поток экономических данных поддерживал по ожиданию процентной ставки ФРС на следующей неделе, пишет Reuters. Промышленный индекс Dow и широкий S&P 500 выросли на 0,86% и 0,3% соответственно. Nasdaq прибавил 0,17%. Сдержало рост падение акций Microsoft (об этом подробнее ниже).
Институт управления поставками сообщил, что активность в сфере услуг США в ноябре практически не изменилась и составила 52,6 против 52,4 в октябре. В отчете ADP о занятости в США указано, что число рабочих мест в частном секторе неожиданно снизилось в ноябре.
Кит Бьюкенен, старший управляющий портфелем в Globalt Investments в Атланте считает, что статистика вынудит ФРС занять более мягкую позицию и отказаться от ястребиного тона. «Это то, что рынки, очевидно, воспринимают сегодня очень хорошо, и мы увидим, продолжится ли поток данных в том же духе», — сказал Бьюкенен.
Ожидания трейдеров относительно снижения ставки на 25 базисных пунктов на заседании ФРС в декабре на следующей неделе выросли до 89% с 87%.
Уолл-стрит о буме ИИ: не «пузырь», а «воздушная яма»
В среду сразу два крупных банка с Уолл-стрит вчера заявили, что рынку нужно пересмотреть свое отношение к буму ИИ, пишет Yahoo Finance. Это не спекулятивная мания, а отрасль, подтверждаемая доходами и инвестициями. BlackRock и Bank of America утверждают, что современная ситуация не похожа на пузырь доткомов начала 2000-х годов. В настоящее время сектор ИИ обусловлен реальными корпоративными инвестициями, доходами и ростом производительности.
Было бы «неполным» описывать бум ИИ как пузырь, учитывая, что его развитие продолжает разворачиваться в «беспрецедентных» масштабах и темпах, заявил Жан Буавен, глава BlackRock Investment Institute. Он также указал на здоровый уровень скептицизма на рынках. «Столько много говорят о потенциале пузыря… люди осознают риск, — сказал Буавен. — Именно когда об этом не говорят, нам следует беспокоиться больше».
BlackRock утверждает, что бум расходов на ИИ настолько велик, что «стал макроэкономической историей». Масштаб корпоративных инвестиций может подтолкнуть рост ВВП США к стабильному превышению 2-процентного тренда, который доминировал на протяжении десятилетий. «Амбиции по капитальным расходам, связанные с развитием ИИ, настолько велики, что микро становится макро», — написала компания в своем прогнозе. Ее оценка корпоративных расходов на ИИ составляет $5-8 трлн по всему миру до 2030 года, большая часть которых придется на США.
Однако компания отметила физические ограничения расширения моделей ИИ, от вычислительных мощностей до энергосистемы. По ее расчетам к концу десятилетия центры обработки данных ИИ могут потреблять от 15% до 20% электроэнергии в США.
Bank of America прогнозирует спад ралли S&P 500 в 2026 году
Как пишет Bloomberg, аналитики Bank of America считают, что у широкого индекса США S&P 500 осталось совсем мало возможностей для роста в 2026 году после трех лет двузначной доходности. Прогноз BofA предполагает, что к концу следующего года S&P 500 достигнет 7100 пунктов, что на 4% выше уровня закрытия вторника. Напомним, 2025 году индекс вырос уже на 16%, а в двух предыдущих годах примерно по 23%.
Сдержанный прогноз опубликован на фоне нестабильной динамики S&P 500. Рынок по-прежнему тревожат расходы на ИИ, а также движение ставок ФРС. BofA ожидает, что в следующем году корпорации США продемонстрируют двузначный рост прибыли, но акции покажут «слабую доходность цен». Глава отдела акций и количественной стратегии в США Савита Субраманьян считает, что в следующем году ликвидность будет снижаться. «Меньше выкупов, больше капвложений, меньше сокращений центральными банками и смягчение ставки ФРС только в случае слабого роста», — сказала она.
Отметим, большинство аналитиков прогнозируют сохранение роста американского фондового рынка в ближайший год. Индекс S&P 500 торгуется с показателем, в 22 раза превышающим прогнозируемую прибыль на следующие 12 месяцев, что на 19% выше его долгосрочного среднего значения. Бинки Чадха из Deutsche Bank AG прогнозирует рост индекса до 8000 в следующем году, а Майк Уилсон из Morgan Stanley – 7800. JPMorgan Chase и Goldman Sachs – 7500 и 7600 пунктов соответственно, что предполагает доходность в 10%.
Microsoft опровергла сообщения о снижении целевых показателей, но акции все же упали
В среду компания Microsoft опровергла сообщение The Information о том, что несколько подразделений компании снизили целевые показатели роста продаж ряда продуктов для ИИ. В статье, основанной на информации источников, упоминаются подразделение облачных вычислений Azure, за которым пристально следят инвесторы.
Издание со ссылкой на инсайдеров утверждает, что целевого показателя роста продаж Foundry на 50% достигли менее пятой части продавцов в США. Foundry – это унифицированная платформа, ранее известная как Azure AI Studio, которая позволяет разработчикам создавать, управлять и развертывать приложения и агенты на основе ИИ.
Тем не менее, благодаря опровержению удалось остановить распродажу бумаг Microsoft, которая началась после сообщения. «В статье Information неверно объединены понятия роста и квот продаж, что свидетельствует об отсутствии понимания того, как работает и оплачивается работа отдела продаж, — заявил представитель Microsoft. — Совокупные квоты продаж продуктов ИИ не были снижены, как мы и сообщали до публикации».
После заявления Microsoft ее акции упали почти на 3% в начале торгов, и даже после опровержения не восстановились полностью, закрыв день в минусе на 2,5%. Это показывает, насколько настороженно инвесторы относятся к сектору ИИ. Напомним, в октябре Microsoft сообщила о рекордных капитальных расходах в размере почти $35 млрд за первый финансовый квартал и предупредила, что расходы в этом году еще вырастут. Однако по-прежнему нет ясности, в какой срок и как именно компания окупит эти вложения. Ее акции за год прибавили почти 12%, однако в диапазоне трех месяцев подешевели на 4,5%.
