Атака на Израиль, рост госдолга США, продолжится ли ралли Nvidia

Биржевые индексы упали на Ближнем Востоке после атаки ХАМАС на Израиль. Если противостояние затянется, экономические последствия затронут, прежде всего, рынок нефти, поскольку США может ограничить предложение со стороны Ирана – главного союзника палестинцев. Об этих и других темах читайте в обзоре мировых СМИ за минувшие выходные.

Биржевые индексы на Ближнем Востоке упали после объявления войны в Израиле

Решением правительства Израиля 7 октября в стране было официально объявлено «состояние войны», сообщает The Times of Israel. Фондовые биржи стран Ближнего Востока, которые работают в воскресенье, 8 октября, отреагировали на боевые действия между Израилем и сектором Газа резким снижением индексов.

Так, индекс Тель-Авивской фондовой биржи TA-35 упал на 6,47% — максимум за последние три года. Египетский фондовый индекс EGX30 опустился на 2,6%, саудовский Tadawul All Share снизился на 1,5%, торги на Палестинской фондовой бирже были приостановлены, после того как ее индекс Al-Quds снизился на 2%.

Нападение на Израиль, вероятно, повысит привлекательность золота, доллара и «активов-убежищ», пишет Reuters. Также может повыситься спрос на казначейские облигации США. «Именно на случай таких геополитических потрясений в портфелях надо держать золото, поскольку оно – идеальная защита от международных потрясений, — считает Питер Кардилло, главный экономист Spartan Capital Securities. – Также выиграют те, кто держит часть портфеля в долларах, поскольку каждый раз, когда происходят международные беспорядки, доллар укрепляется».

Какими будут долгосрочные последствия войны, зависит от того, как долго она продлится и будут ли другие страны втянуты в конфликт, отметил Брайан Якобсен, главный экономист Wealth Management. По его мнению, главный вопрос – будет ли США и дальше способствовать росту предложения иранской нефти, поскольку Тегеран поддержал действия ХАМАС. На фоне сокращения поставок из Саудовской Аравии, России и других стран ОПЕК+ дефицит предложения может стимулировать рост стоимости нефти.

Мишель Боуман из ФРС ожидает повышения ставки

Член cовета управляющих ФРС США Мишель Боуман считает, что инфляция в стране «продолжает оставаться слишком высокой» и период ужесточения денежно-кредитной политики может затянуться, сообщает Reuters.

В пятницу Министерство труда США сообщило, что по итогам сентября работодатели отчитались о приросте рабочих мест почти в два раза больше ожиданий, также были пересмотрены в сторону увеличения данные по приросту рабочих мест за предыдущие месяцы. Боуман заявила, что эта корректировка усложнила прогнозирование ФРС – в сентябре решение о сохранении ставки на уровне 5,25%-5,50% было принято исходя из того, что экономика США начала «остужаться». Однако выяснилось, что это не так. В результате период повышения ставки может затянуться.

Согласно свежему прогнозу аналитиков Bloomberg Economics, с начала 2024 года центробанки большинства развивающихся стран начнут снижение ставок, а во втором квартале к ним присоединятся и развитые страны. Ожидается, что к концу следующего года только два из 23 центробанков ведущих стран мира не перейдут к снижению ставок – это Турция, в которой ситуация с инфляцией особенно сложная, а также Япония, где как ожидается, наконец прекратится цикл отрицательных ставок.

Акции Nvidia есть в портфеле наиболее прибыльных инвестфондов

WSJ проанализировала портфели наиболее прибыльных фондов США и выяснила, что все они обязательно содержали акции Nvidia. Доли варьировались от 6,88% в Victory Growth до 7,88% в самом прибыльном фонде III квартала — Loomis Sayles Growth (+41% за последние 12 месяцев).

Директор по инвестициям Loomis Sayles Growth Азиз Хамзаогуллари рассказал, что его фонд купил акции Nvidia в 2019 году после их просадки на 40%: «Мы удачно воспользовались этим падением цен». Сону Калра из Fidelity Blue Chip Growth K6 считает, что разработки в сфере искусственного интеллекта поддержат и дальше рост Nvidia: «Я думаю, что ChatGPT и искусственный интеллект вызовут четвертую большую волну инвестиций в технологии, как ранее мы это видели на примере развития интернета, смартфонов и облачных сервисов».

Инвесторы в США надеются, что сезон отчетности оживит акции

На протяжении большей части 2023 года акции американских компаний росли, несмотря на невысокие прибыли. Но рост ставок привел к увеличению доходности облигаций, что снизило энтузиазм в отношении акций. Вероятность того, что ФРС будет дольше удерживать процентные ставки на высоком уровне, усиливает беспокойство инвесторов, пишет WSJ.

Индекс S&P 500 упал на 6,1% с конца июля, откат свел на нет и большую часть прибыли индекса Dow Jones в 2023 году. По оценкам FactSet, американские компании из индекса S&P 500 в третьем квартале сообщат о падении прибыли на 0,3% в годовом исчислении. Это будет наименьшее снижение за последние четыре квартала. Более того, часть аналитиков полагает, что в третьем квартале в США может наблюдаться первый за год рост прибыли компаний.

Риски есть у американских экспортеров, поскольку индекс доллара WSJ, который измеряет его курс отношению к корзине из 16 валют, с февраля 2023 года вырос примерно на 6%. По данным FactSet, более четверти компаний из индекса S&P 500 получают большую часть своих доходов за пределами США. Сильный доллар может снизить их прибыль.

Впрочем, оценка прибыли на IV квартал 2023 года и на следующий год относительно радужная. По данным FactSet, аналитики ожидают, что прибыль компаний из индекса S&P 500 вырастет примерно на 7,8% в четвертом квартале и на 12% в 2024 году.

На Уолл-стрит гадают, сможет ли рынок «переварить» все гособлигации США

WSJ детально анализирует ситуацию с государственным долгом США. С 1980-х годов ФРС делала ставку на то, что доминирующее положение Штатов в мире обеспечит постоянный спрос на государственный долг. Период низких ставок позволял без особых проблем финансировать расходы правительства, но теперь ситуация изменилась.

Доходность 10-летних казначейских облигаций в минувшую пятницу достигла почти 4,9%. Еще в начале 2022 года этот показатель составлял 1,2%. Между тем Минфин США в III квартале 2023 года занял около $1 трлн вместо планируемых ранее $750 млрд, а за последние 12 месяцев было выпущено казначейских облигаций на $1,76 трлн – больше, чем за любой полный год с 2013 года, исключая высокие заимствования в начале пандемии 2020 года.

Коротко

В целом рынок казначейских облигаций США превысил рекордные $25 трлн, причем высокие ставки делает обслуживание этого долга более обременительным для правительства. Дэвид Эйнхорн, президент хедж-фонда Greenlight Capital, указывает на парадоксальную ситуацию – высокий дефицит бюджета страны при отличных показателях экономики и рынка труда: «В этом году дефицит прогнозируется на уровне $1,5 трлн, или около 5,8% ВВП. Мы никогда не видели такого дефицита во время полной занятости».

В этой ситуации Япония – крупнейший иностранный кредитор Америки – сократила свои запасы облигаций США до самого низкого уровня с 2019 года. Впрочем, прогнозы аналитиков о дальнейших перспективах долгового рынка США позитивные – дефолта они не ждут, указывая на хорошее состояние американской экономики.