Что такое pre-IPO и для чего оно нужно
В начале октября нефтяная компания Equus Petroleum, на 50% принадлежащая бизнесмену Кенесу Ракишеву, окончательно отказалась от проведения IPO на бирже AIX, несмотря на многомесячное пребывание в статусе pre-IPO. Решение не стало неожиданностью — представитель Ракишева ранее уже заявлял, что планов по полноценному первичному размещению акций у компании пока нет.
В качестве причины выбывания из перечня указана формулировка «по заявлению эмитента», подробности не приводятся. Теперь на площадке Международного финансового центра «Астана» (МФЦА) остается только один эмитент в таком качестве — Kolesa Group. «Курсив» рассказывает, зачем компании проводят pre-IPO и что за этим следует.
Как рассказали в пресс-службе торговой площадки, под предварительным IPO понимается этап жизненного цикла компании непосредственно перед тем, как она станет публичной на фондовой бирже. Тогда компания все еще находится в частном владении и обычно стремится привлечь дополнительный капитал через частные размещения или инвестиционные раунды в рамках подготовки к выходу на биржу. Таким образом, на этапе пре-IPO доступ к акциям компаний весьма ограничен избранной группой инвесторов, и акции не выходят на публичные торги до завершения IPO.
«Курсив» также узнал у AIX, какова практика проведения pre-IPO на бирже, а также предусматривают ли условия дальнейший обязательный листинг и в какие сроки. Предварительный листинг включает в себя два этапа:
- частный раунд финансирования – когда компания может предложить акции ограниченному кругу инвесторов, к примеру венчурным фондам, частным инвестиционным компаниям, институтам развития в качестве стратегических инвесторов и другим, прежде чем официально разместит свои долевые инструменты на фондовой бирже;
- подготовку к IPO – на этом этапе нанимаются все консультанты, включая инвестиционные банки/спонсоров/андеррайтеров, которые совместно с акционерами компании и эмитентами определяют цену и в будущем займутся продажей акций инвесторскому сообществу во время IPO. Также проводится аудит отчетности в соответствии с правилами публичного рынка и работа по повышению интереса инвесторов, маркетингу ценностного предложения эмитента.
«Компании, находящиеся на этапе pre-IPO, сосредоточены на укреплении своего финансового положения, улучшении корпоративного управления и внутренних процессов. Выход в сегмент pre-IPO на AIX дает возможность будущим эмитентам, при условии соответствия последних критериям для включения в официальный список согласно правилам AIX, попробовать себя в роли публичной компании с точки зрения регулярного раскрытия информации и соответствия листинговым требованиям. Они могут понять, насколько они готовы для IPO с точки зрения прозрачности, отчетности и своевременной и открытой коммуникации с инвесторским сообществом», – рассказали в AIX.
Представители биржи уточнили, что пока эмитенты находятся в pre-IPO сегменте, они обязаны публиковать аудированную годовую финотчетность, раскрывать информацию о решениях акционеров, о важных корпоративных событиях, а также операционные результаты. То есть это хороший тренинг перед получением полного публичного статуса, добавили в AIX.
По правилам AIX, эмитент может находиться в сегменте pre-IPO два года, но может продлить этот срок при условии, что продемонстрирует бирже шаги, которые уже предприняты акционерами и менеджментом, а также план и сроки по выходу на публичный рынок. Успешный кейс перехода из сегмента pre-IPO к публичному листингу — это IPO компании Kaspi.kz в 2020 году.
Если компания по какой-то причине отказалась от решения выходить на IPO, по правилам биржи ценные бумаги исключаются из официального списка. В настоящее время в сегменте pre-IPO осталась одна компания – Kolesa Group. Другие фирмы либо провели IPO, либо приняли решение делистинговаться по экономическим причинам.
