Как акции АО «КазТрансОйл» взлетели вверх за день на 100 тенге?

В январе-августе текущего года средние цены на нефть марки Brent составляли 107,75 долларов за баррель. Однако с 5 сентября по 15 октября цена на нефть практически непрерывно падала и составила 84,15 доллара за баррель, а уже сегодня стоит 82,68 доллара.

На KASE идут торги на акции компании «КазТрансОйл», которая занимается транспортировкой нефти по территории Казахстана по экспортным направлениям и на внутренний рынок. Доходы Компании формируются простой формулой, как произведение тарифа на транспортировку нефти (в расчете на 1 тонну на тыс. км) на объем грузооборота нефти (в тоннах на тыс. км) по трубопроводам компании. При этом для Компании действуют два вида тарифа: тариф на экспорт и тариф на внутренний рынок. На этом все. Как вы видите, цены нефти в этой формуле нет. Значит, доходы Компании не зависят напрямую от динамики цен на нефть. Цены на нефть могут косвенно влиять на доходы. Например, колебания цен на нефть может вызвать рост или снижение объемов добычи и соответственно грузооборота нефти, хотя мы таких тенденций пока не отмечали.

В конце октября цена на KZTO в течение дня выросла на 100 тенге. На наш взгляд, на цену оказали два фактора. Во-первых, перед восстановлением акций их котировки значительно снизились. С пиковых отметок 2014 года на уровне 1300 тенге, цены упали более чем на 30%, а с начала октября котировки просели более чем на 20% до отметок ниже 850 тенге. Мы считаем, что акции компании были крайне перепроданы и выглядели привлекательными для покупки. Во-вторых, компания выпустила неконсолидированную отчетность за 9 месяцев деятельности, которая показала, что чистая прибыль компании за период возросла на 20% и составила 50 млрд тенге. Это хороший показатель, что не могло не обнадежить инвесторов. Компания выплачивает дивиденды из большей прибыли, отдельной или консолидированной. То, что прибыль растет, дает основания ожидать роста дивидендов по итогам 2014 года, несмотря на ожидаемое снижение консолидированной прибыли вследствие убытков от деятельности совместных предприятий компании.