Металлический апгрейд Алишера Усманова
ОАО «Макси-Групп» - вертикально интегрированная компания с замкнутым производственным циклом - от сбора и обработки лома черных металлов до выпуска сортового проката и метизной продукции. Группа включает в себя ОАО «Металлургический холдинг», основными активами которого являются ЗАО «Нижнесергинский метизно-металлургический завод» (НСММЗ, производство стали и проката из лома), ЗАО «Ревдинский трубный завод» и ЗАО «Уралвторчермет» (заготовка лома). Последний представлен в Казахстане ТОО «КазВторМет», ТОО «КостанайВтормет» и ТОО «КокшетауВтормет». Годовой оборот группы более $250 млн. Основным бенефициаром ОАО «Макси-Групп», которому принадлежит 99,99% акций группы, является президент ОАО Николай Максимов.
Начавшийся 8 ноября процесс реализации 50%-го пакета «Макси Групп», в ближайшие дни завершится подписанием последних юридических документов. Об этом со ссылкой на владельца холдинга Николая Максимова сообщил начальник управления по связям с общественностью «Макси-Групп» Александр Попов. Также, ожидается проведение необходимых мероприятий по реструктуризации имеющейся задолженности, возобновлению в полном объеме работы всех предприятий компании и реализации большинства планов.
По мнению многих специалистов, покупка доли в «Макси-Групп», скорее, походит на профильную инвестицию. Как отмечают эксперты, новый актив со временем может оказаться весьма прибыльным. Кроме того, отмечает аналитик Lehman Brothers Владимир Жуков, одно из профильных направлений деятельности компании — сбор металлолома — уже сейчас является достаточно привлекательным бизнесом.
Однако, несмотря, на очевидную выгодность деятельности, Н.Максимов, так и не смог реализовать амбициозные планы «железного гиганта». Репутация «Макси-Групп», по признанию участников рынка, неоднозначна. За многие годы работы результаты оказались, мягко говоря, невпечатляющими. Был модернизирован лишь небольшой НСММЗ. Устаревшие мартены этого завода заменили двумя электросталеплавильными печами, запустили производство арматуры мощностью 1 млн. тонн и катанки — 0,4 млн. тонн. Ни одного нового мини-мила построено не было.
Окончательным ударом по устойчивости компании стал международный кризис ликвидности. Кредитный портфель «Макси-Групп», практически полностью состоит из займов с плавающей ставкой.
Напомним, общая сумма кредитов, предоставленных ОАО «Макси-Групп» 30 банками, составила порядка 34 млрд. рублей ($1,3 млрд). Вследствие финансового кризиса в США ряд банков отказался рефинансировать ранее выданные займы. По официальному заявлению представителей ОАО «Макси-Групп», компания была вынуждена направлять все оборотные средства на погашение задолженности перед кредиторами, что негативно отразилось на производстве и социальной обстановке. Руководитель компании Николай Максимов даже выступил с открытым письмом о поддержке к президенту России Владимиру Путину.
На заседании рабочей группы по регулированию оплаты труда и выплате заработной платы при Свердловской областной трехсторонней комиссии по регулированию социально-трудовых отношений руководителям ЗАО «НСММЗ» и ЗАО «УЗПС», входящих в состав ОАО «Макси-Групп», предложено до 15 ноября 2007 года выплатить 25-30% задолженности по заработной плате, а 27 ноября 2007 года полностью погасить все задолженности.
В то же время, в конце октября «Макси-Групп» сообщила, что может через месяц полностью остановить производство на Нижнесергинском метизно-металлургическом заводе (НСММЗ). Владелец «Макси-Групп» активизировал переговоры с потенциальными инвесторами и выразил готовность продать от 25 до 50% акций в обмен на финансирование всей программы развития, которая предусматривает рост мощностей до 10 млн. тонн в год.
Несмотря на все проблемы, контрольный пакет «Макси-Групп», считает большинство аналитиков, — удачное приобретение. Рентабельность по EBITDA достигла 40%. Кроме металлургического подразделения в «Макси-Групп» входит также одна из крупнейших в России компаний по сборке и переработке металлолома — «Уралвторчермет», представленный более чем в 30 регионах России и Казахстане, где приемом и переработкой черного металлолома занимается около 200 производственных площадок.
В настоящее время производственные мощности ЗАО составляют 4,5 млн. тонн в год. Предприятиями группы обеспечивается 6% заготовки и обработки лома, 4-5% выпуска мелкосортного проката, 9% арматурного проката, 12% производства катанки в России. Мощности по производству стали позволяют выпускать 2 млн. тонн в год.
Стоимость сделки приобретения до сих пор держится в тайне, что вызывает оживленные споры и догадки со стороны экспертов.
Так, аналитик Собинбанка Николай Сосновский предполагает, что половина компании могла обойтись Алишеру Усманову в $400-450 млн. Это, по словам эксперта, выгодно для обеих сторон, потому что в случае реализации всех текущих проектов «Макси-Групп» ее полная стоимость достигнет $2,5 млрд.
Игорь Нуждин, эксперт банка «Зенит» оценивает стоимость всей компании с учетом долгов, примерно в $1,3-1,4 млрд., а долю, приобретенную А.Усмановым, — в $600-700 млн. Такая оценка примерно сопоставима с собственным анализом, проведенной компанией в прошлом году.
Между тем, эксперты уверены, что приход столь серьезного инвестора должен помочь «Макси-Групп» преодолеть кризис, ведь участие Алишера Усманова может стать достаточно серьезной гарантией для кредиторов метхолдинга.
Акции приобретаются через компанию Gallaher Holding, бенефициаром которой является А.Усманов. Ранее сообщалось о том, что металлургическая компания «Макси-Групп» планирует продать часть активов, и претендентами на эти активы являются ТМК, группа «МАИР», «Северсталь» и «Мечел». Однако генеральный директор ТМК Константин Семериков опроверг эту информацию.
Какой бы не была стоимость сделки, недавний единоличный обладатель компании Николай Максимов, по его собственным словам, остался ею доволен. Тем более, что, по мнению российских экспертов, сделка не просто решила финансовые проблемы Группы, но также спасла от разорения все без исключения ее подразделения.
Сергей ЛАВАРСКИЙ
Курсив-справка:
Алишер Усманов на паритетных началах с Василием Анисимовым владеет 98% голосующих акций ОАО «Михайловский горно-обогатительный комбинат», 100% долей ООО «Уральская сталь», 30% акций СЗАО «Молдавский металлургический завод», 100% акций машиностроительного концерна «ОРМЕТО-ЮУМЗ», а также 28% акций ОАО «Тулачермет». Для управления этими активами создан холдинг «Металлоинвест».
Алишер Усманов также является одним из совладельцев ЗАО «Газметалл», которому принадлежат контрольные пакеты акций Оскольского электрометаллургического комбината (ОЭМК) и Лебединского горно-обогатительного комбината (ЛГОК).
