Акции Birkenstock в первый день торгов потеряли почти 13%

Нью-Йоркская фондовая биржа в день IPO Birkenstock / reuters

Дебют производителя сандалий Birkenstock на торгах стал одним из худших в истории крупных IPO. За первый день торгов на бирже в Нью-Йорке акции обувной компании, размещенные по $46 за бумагу, потеряли в цене 12,6%.

За последнее столетие в США состоялось более 300 IPO объемом $1 млрд и более. Из них только 13 компаний торговались в первый день хуже Birkenstock, напоминает Bloomberg. Последней была AppLovin Corp., акции которой в апреле 2021 года закрылись на 18,5% ниже цены IPO.

Детали. В ходе первичного размещения Birkenstock и его основной акционер – инвесткомпания L Catterton, за которой стоит холдинг LVMH, – продали 32,3 млн акций. Всего продавцы привлекали $1,48 млрд. Birkenstock оценила свои акции ниже середины заявленного ранее диапазона в $44–49. Но первый день торгов подтвердил опасения, что компания сильно переоценена.

«Большой рост в первый день торгов после IPO, прошедших в начале 2023 года, привлек некоторое количество «горячих» денег в последующие IPO. Но инвесторы на вторичном рынке уже несколько раз терпели убытки от IPO, поэтому неудивительно, что сейчас они отказались платить», – заявил Bloomberg старший аналитик Renaissance Capital Мэтью Кеннеди.

В отличие от многих кандидатов на IPO, Birkenstock – прибыльная компания. Выход компании на публичный рынок состоялся спустя два года после того, как L Catterton и семейная инвестиционная компания Арно приобрели контрольный пакет акций Birkenstock. С тех пор предприятие тратит значительные средства на строительство новых производств. В частности, оно построило завод недалеко от Берлина стоимостью 120 млн евро.

После IPO Birkenstock инвесткомпания L Catterton контролирует 83% акций предприятия. Управляющий партнер L Catterton Нихил Тукрал заявлял в интервью перед началом торгов, что не спешит продавать долю в Birkenstock, поскольку обувной бренд с 250-летней историей преуспел в последние неспокойные годы.

Контекст. Все три крупных IPO в США в прошлом месяце трудно назвать удачными для инвесторов. Акции разработчика чипов Arm выросли на скромные 7,2% от цены первичного размещения. Бумаги сервиса по доставке продуктов Instacart торгуются на 17% ниже цены на IPO. Разработчик платформы онлайн-продаж Klaviyo пока демонстрирует лучший результат в тройке. После открытия торгов его акции выросли на 22,5%, но затем стали снижаться и сейчас торгуются лишь на 11,8% выше цены IPO.

Неоднозначные результаты Arm, Instacart и Klaviyo, а теперь и Birkenstock могут усилить сомнения десятков стартапов, присматривающихся к публичному рынку. Среди них бренд спортивной одежды Vuori, разработчик средств для похудения Carmot Therapeutics и производитель солнечных батарей GameChange Solar. Некоторые уже решили ждать. Triton на прошлой неделе отложил листинг производителя автомобильных комплектующих Renk AG. А в среду от IPO отказался разработчик программного обеспечения Planisware из-за «сложных рыночных условий».