Банк Японии второй раз подряд повысил базовую ставку

Банк Японии повысил базовую ставку на 0,15–0,25 процентных пункта, до 0,25% годовых, сообщается на сайте регулятора. Повышение стало вторым за полгода и самым существенным с 2008-го. Таким образом, регулятор оправдывает ожидания аналитиков, прогнозировавших, что Токио последним из развитых стран приступит к ужесточению денежно-кредитной политики — в то время, как остальные готовятся ее смягчать.

С марта в отношении ставки действовал коридор значений 0-0,1%. Теперь она установлена строго на уровне 0,25%. До мартовского заседания регулятора Япония оставалась последней в мире страной с отрицательной ставкой. С 2016-го она сохранялась на отметке минус 0,1%. При этом еще прошлым летом Банк Японии приступил к нетрадиционному ужесточению политики.

Тогда он объявил, что будет рассматривать допустимый диапазон колебания доходности гособлигаций (в частности, на 0,5 процентных пункта в обе стороны от нуля для эталонных 10-летних бумаг) не как строгую планку, а в качестве ориентира. Одновременно были анонсированы закупки госдолга на открытом рынке с фиксированной доходностью 1% годовых. Таким образом, в реальности дозволенный диапазон был расширен еще сильнее. В октябре этот нюанс был официально закреплен: доходность 10-летних госбондов могла превышать 1% годовых, независимо от текущего уровня базовой ставки.

Регулятор указал на инфляцию, превышающую целевой показатель 2%. В июне в годовом выражении она достигла 2,6%. В связи с этим повышение ставки будет продолжено на следующих заседаниях. Тем не менее Банк Японии оценивает общее состояние экономики как положительное и особенно отмечает устойчивый рост зарплат и доходов населения.

Также Банк Японии сократит объемы количественного смягчения (вливания денег в экономику) через покупку на вторичном рынке гособлигаций: с шести до трех трлн иен ($20 млрд) ежемесячно.

Многолетнее сохранение отрицательной базовой ставки вызывало вопросы специалистов и неоднократно становилось поводом для критики, особенно в условиях постпандемийного ускорения инфляции во всем мире. В феврале Международный валютный фонд рекомендовал Банку Японии отказаться от политики контроля кривой доходности госдолга и приступить к полноценному повышению ставки.

Тем не менее Япония идет против глобального тренда. Большинство развитых стран, добившись нормализации ситуации после пандемии коронавируса, готовятся снижать ставку. В начале июня первой среди членов G7 это сделала Канада. С лета прошлого года аналогичного хода ждут от Федеральной резервной системы США, однако та последовательно сохраняет ставку по федеральным фондам на уровне 5,25-5,5%.