Главное к утру: откат в США, рекорд еврооблигаций, General Motors уезжает из Китая
Популярность европейских облигаций растет на фоне сомнений инвесторов относительно долгового рынка США из-за непредсказуемой и хаотичной политики Дональда Трампа. Даже недавнее «торговое перемирие» с Китаем их не успокоило, тем более что промсектор уже ощутил негативный эффект даже от пониженных пошлин. Об этих и других темах читайте в обзоре иностранных деловых СМИ за 20 мая.
Американские акции в зоне перекупленности: инвесторы сбрасывают бумаги бигтехов
Во вторник ралли на Уолл-стрит замедлилось. Акции упали, поскольку трейдеры ждали новых катализаторов роста после шести дней победных серий, пишет Bloomberg.
За месяц индекс S&P 500 прибавил 20% (от минимумов апреля) после распродажи, вызванной торговой войной США. Теперь рынки вошли в зону перекупленности, поэтому инвесторы сбрасывают акции крупных технологических компаний. Nvidia накануне потеряла 1,22%, AMD – 1,36%, Apple – 1,1%. S&P 500 упал на 0,39%, Nasdaq опустился на 0,38%, DOW потерял 0,27%.
Стратеги JPMorgan указывают, что неопределенность в отношении тарифов, ухудшающиеся экономические данные и финансовые трудности, ставят под сомнение устойчивость недавнего восстановления рынка. Впрочем, Мэтт Мэйли из Miller Tabak не исключает скорого возобновления ралли и выхода S&P 500 на новые исторические максимумы.
Солита Марчелли из UBS Global Wealth Management видит еще один риск. Налоговые льготы Дональда Трампа, которые он намерен ввести, могут усилить давление на рынок облигаций. Доходность 10-летних казначейских облигаций во вторник снова выросла на три базисных пункта до 4,48%. Доллар продолжает снижаться, его индекс упал на 0,2% за день.
Объем продажи долговых обязательств в Европе достиг 1 трлн евро
Как сообщает Bloomberg, объем долга компаний и правительств в Европе растет рекордными темпами, несмотря на усиление торговой напряженности между США и другими странами. Эмиссия на рынке долговых обязательств достигла рубежа в 1 трлн евро во вторник, 20 мая. Хотя в прежние годы такой объем заимствований заемщики показывали к июню и даже сентябрю.
Высокий спрос на облигации в евро свидетельствует о возросших сомнениях инвесторов относительно долгового рынка США из-за непредсказуемой и хаотичной политики Дональда Трампа. Причем объявленное в начале мая «торговое перемирие» с Китаем практически не впечатлило рынок, отмечает Фабианна Дель Канто, соруководитель рынков капитала EMEA в Mitsubishi UFJ Financial Group Inc.
Спрос на облигации в евро превышает предложение в текущем месяце в 3,69 раза. В частности, очень востребованы облигации ФРГ и зеленые облигации от Eurofima, компании Novo Nordisk.
Инвесторов снова беспокоит ситуация на рынке американских госбондов
Эксперты и стратеги рынка продолжают анализировать последствия снижения рейтинга США агентством Moody’s. Как пишет Reuters, из-за очередной неоднозначной инициативы Дональда Трампа растут опасения по поводу возможности властей обслуживать госдолг.
Речь о пакете налоговых льгот, который президент США продвигает как меру стимулирования экономического роста. Однако это добавит триллионы долларов к уже имеющимся $36 трлн госдолга США. При этом доходность по облигациям, скорее всего, будет расти. А значить обслуживание долга потребует еще больше средств.
Это принесет негативные последствия и для акций, поскольку рост стоимости заимствований отразится и на компаниях. Растущая доходность по облигациям часто отрицательно коррелировала с эффективностью акций. Ярким примером является конец 2023 года, когда индекс S&P 500 резко упал, а доходность 10-летних облигаций выросла до 5%.
Мэтью Мискин, соруководитель инвестиционной стратегии Manulife John Hancock Investments, считает, что рост доходности 10-летних облигаций свыше 4,5% уже может стать препятствием для акций.
General Motors прекращает экспорт автомобилей в Китай
Американская компания General Motors приостанавливает экспорт некоторых моделей своих автомобилей в Китай, сообщает Fox Business. Речь идет о Chevrolet Tahoe и GMC Yukon. Причина – пошлины на уровне 100%, которые Китай ввел в отношении импорта из США в ответ на ужесточение с американской стороны.
Примечательно, что General Motors пошла на этот шаг, даже несмотря на временное снижение пошлин. Компания также оптимизирует работу своего китайского подразделения «из-за значительных изменений экономических условий».
В первом квартале 2025 года General Motors поставила в Китай 443 тыс. авто из 1,4 млн общего объема. В 2024 году поставки в Поднебесную составляли 1,8 млн единиц.
