Казахстану предложили ввести налоговые стимулы для развития вложений в ПИФы

В Казахстане необходимы налоговые стимулы, которые будут поощрять долгосрочное владение казахстанцами долями паевых инвестиционных фондов (ПИФ), сообщается в обновленном макроэкономическом обзоре BCC Invest на 2025 год.
«Что делать Казахстану уже сейчас? Опыт США показывает три ключевых направления. Первое – налоговый стимул, который поощряет долгосрочное владение долями фондов. Это может быть отсрочка налогообложения инвестиционного дохода и прироста капитала при условии, что пай держится не менее 3–5 лет. Такой механизм снижает нагрузку текущих налогов и повышает чистую доходность долгосрочных вложений», – говорится в опубликованном документе.
Во-вторых, для развития сектора необходим «автоматический поток взносов». Для этого работодатели должны иметь возможность по заявлению сотрудника перечислять часть зарплаты в выбранный паевой фонд с правом легкого отказа и опцией софинансирования со стороны компании.
Исследования в области поведенческой экономики показывают, что участие в ПИФах резко растет не из-за изменения привычек людей, а потому что снимаются лишние барьеры, отмечают аналитики.
Кроме того, в обзоре указывается, что нужна прозрачная и единообразная система представления информации, когда для каждого фонда должен быть краткий документ на две страницы с описанием стратегии, рисков, расходов, сравнением с эталоном и историей доходности.
«Важно обеспечить публичную отчетность, регулярный контроль со стороны регулятора и унифицированные каналы дистрибуции по образцу covered securities, чтобы фонды можно было предлагать через банки и финтех-платформы без лишней бюрократии», – отмечается в документе.
В частности, массовым инвесторам предлагается предоставить низкий порог входа в ПИФ, готовый диверсифицированный портфель, снижающий риски, а также возможность гибко распределять капитал в разных инвестиционных стратегиях. ПИФы позволяют массовым инвесторам одновременно покупать разные акции и облигации на небольшие суммы, которые совокупно управляются профессиональными управляющими. Таким образом, инвестор избегает зависимости от изменения стоимости акций одной компании, которые он приобрел на небольшую сумму, получая, к примеру, доходность, соответствующую росту какого-то фондового индекса.
В августе 2025 года лишь 21,8% опрошенных по заказу Национального банка казахстанцев имели личные сбережения по сравнению с 27% в январе текущего года. Среди тех, у кого были сбережения, на банковские депозиты приходилось 63,5-74,5%, наличные – 29,6-37,2%, ценные бумаги – 6,4-11,2%.
Согласно статистике Национального банка, в Казахстане работают 29 интервальных и открытых/закрытых паевых инвестиционных фондов. Крупнейшими по активам на 1 сентября являются следующие ПИФы: ЗПИФРИ – 278,2 млрд тенге, UDC Progress (UD Capital) – 124,4 млрд тенге, TABYS Capital (FORTE FINANCE) – 64,8, АИФН – 60,8 млрд тенге, «ЦентрКредит-Валютный» (BCC Invest) – 33,3 млрд тенге, «Halyk-Валютный» (Halyk Finance) – 24 млрд тенге, «ЦентрКредит – Разумный баланс» (BCC Invest) – 9,5 млрд тенге, allEM (First Heartland Jusan Invest) – 6,5 млрд тенге, «Halyk-Сбалансированный» (Halyk Finance) – 6,2 млрд тенге, Fixed Income («Фридом Финанс») – 6 млрд тенге.