Глава Нацбанка Тимур Сулейменов отметил, что адаптация к налоговой реформе создаст давление на инфляцию, поэтому регулятор не планирует снижать базовую ставку до конца первой половины 2026 года.
В ходе брифинга ему задали вопрос о том, что повлияло на решение по сохранению базовой ставки на уровне 18%. Сулейменов отметил, что несмотря на снижение инфляции в октябре с 12,9% до 12,6%, в стране все еще сохраняется большое проинфляционное давление.
Инфляция скорректировалась благодаря заморозке тарифов, но эффект от этого оказался не столь значительным. При этом базовая инфляция – то есть основные факторы инфляции, не зависящие от регулирования – сохранилась на уровне 1,1% за месяц.
«Каких-то суперпозитивных изменений в динамике инфляции и в структуре инфляции мы не увидели. Далее мы видим, что начало следующего года будет точно непростым. Хотя часть эффектов от повышения НДС и налоговой реформы уже реализована, тем не менее дополнительные эффекты на инфляцию точно будут. Какие они будут и насколько сильны, покажет только время – январь-март 2026 года», – отметил глава Нацбанка.
По словам Тимура Сулейменова, когда в первые месяцы 2026 года предприниматели столкнутся с тем, что им нужно будет платить не 12%, а 16% НДС, когда они как потребители продуктов и услуг также вынуждены будут платить дороже, это может повлиять на то, что они будут корректировать цены.
«Экономика будет адаптироваться к налоговой реформе. Я уверен, что само решение было правильным, тяжелым, но оно нужно. Но адаптация к ним будет тоже не менее простой, она будет занимать некоторое время. Соответственно, вот этот проинфляционный баланс рисков будет сохраняться», – добавил глава Нацбанка.
Сулейменов отметил, что меры, принятые Нацбанком для сдерживания инфляции, будут действовать постепенно. Отметим, что регулятор прогнозирует инфляцию в 2026 году на уровне 9,5-12,5%. По итогам 2027 года ожидается ее замедление до 5,5-7,5%.
Напомним, Нацбанк сохранил базовую ставку на прежнем уровне – 18%. Решение принято 28 ноября 2025 года по итогам заседания Комитета по денежно-кредитной политике.
Также регулятор отметил, что они не видят пространства для снижения ставки до конца первого полугодия 2026 года, принимая во внимание высокие инфляционные ожидания, динамику базовой инфляции и отложенное влияние тарифных и налоговых реформ.
