Хватит ли Артыкбаеву денег на развитие «Казахмыса» и где он их может взять – эксперт

Финансовый аналитик Расул Рысмамбетов рассказал «Курсиву» о том, в чем, по его мнению, заключается интерес участников сделки по продаже «Казахмыса», зачем бизнесмену Нурлану Артыкбаеву нужен этот актив и хватит ли у него средств на его развитие. По мнению эксперта, новому владельцу металлургической компании придется столкнуться с большими трудностями.

Зачем швейцарская Mercuria Energy Group помогает купить «Казахмыс»

Ранее «Курсив» писал со ссылкой на Bloomberg, что швейцарская Mercuria Energy Group предоставила бизнесмену Нурлану Артыкбаеву $1,2 млрд для выкупа казахстанского медного гиганта «Казахмыс» у его прежних владельцев – Владимира Кима и Эдуарда Огая.

Рысмамбетов отметил, что компания Mercuria Energy Group является трейдером, и она заинтересована в закупке по фиксированной цене ресурсов, стоимость которых начинает расти. К таковым относится и медь, которую добывают предприятия «Казахмыса». Несмотря на то, что основное направление компании – энергоносители, у нее как у трейдера всегда есть интерес к продаже другого сырья.

Эксперт считает, что компания Qazaq Stroy Нурлана Артыкбаева, по-видимому, вышла на швейцарцев через свои контакты. Возможно, Mercuria Energy Group планирует стать одним из ведущих трейдеров казахстанской меди.

«Трейдерство – это достаточно сложный бизнес, но предсказуемый. Если на что-то растет цена, значит, многие будут в этом заинтересованы. В чем заключается интерес Артыкбаева в сделке с этой компанией? Он имеет гарантированный спрос на свою медь, которая уже добывается «Казахмысом», – отметил Рысмамбетов.

Сколько может стоить «Казахмыс»

Расул Рысмамбетов полагает, что цена на активы «Казахмыса» может значительно разниться в зависимости от договоренностей с прошлыми владельцами. Это может быть сумма как в $3,8 млрд, информация о которой ранее появлялась в СМИ, так и в $500 млн. Многое будет зависеть от обязательств «Казахмыса». По словам эксперта, помимо привлеченных от швейцарцев $1,2 млрд, возможно, новому владельцу понадобится еще около $2 млрд.

«Казахмыс» – сложный актив

Эксперт отметил, что стоимость «Казахмыса» – это стоимость запасов полезных ископаемых, находящихся у него в разработке, за минусом социальных обязательств. Однако обязательства у добывающей группы могут быть велики.

«Я не ошибусь, если скажу, что «Казахмыс» является основным спонсором бюджета области Улытау. Это достаточно депрессивный регион сейчас, его довели до ручки предыдущие недропользователи, поэтому там очень много нужно вкладываться в регион. Во всем – от инфраструктуры до социальных объектов. И государство одно это не вытянет. Поэтому цена на объекты «Казахмыса» может быть любая – от 1 тенге до миллиардов долларов», – отметил эксперт.

По мнению финансиста, в первую очередь новому владельцу «Казахмыса» придется решить вопрос набора новых людей. Часть старой команды может остаться, особенно те, кто владеют ситуацией «на земле». Однако нужны будут и новые люди для приведения предприятий в порядок.

«Думаю, там нужна будет дополнительная разведка, вложения в инфраструктуру, которые, возможно, предыдущие владельцы не проводили. Это инфраструктура по добыче. Тут, возможно, именно Артыкбаеву будет немного полегче, потому что у него есть серно-кислотный завод, а серная кислота – один из основных компонентов добычи меди. В целом, конечно, от экскаваторов до новых инженеров – все это очень нужно. Я думаю, что сейчас, наверное, какое-то время Qazaq Stroy будет делать due diligence, то есть проверку, что надо менять срочно, а что не срочно, потому что в горнорудном, ну и в любом недропользовании попыткой на чем-то сэкономить можно элементарно уронить добычу из-за аварий», – отметил Расул Рысмамбетов.

Это все может потребовать больших дополнительных вложений.

Будет ли государство помогать в финансировании «Казахмыса»

По мнению эксперта, чтобы провести модернизацию на объектах «Казахмыса», будут необходимы большие вложения, и без поддержки со стороны окологосударственных структур не обойтись. Вероятнее всего, по его словам, Qazaq Stroy обратится в Банк развития Казахстана (дочерняя структура нацхолдинга «Байтерек»), потому что Казахстан позволяет старым инвесторам выйти из проекта без дополнительных инвестиций. Все это ляжет на плечи Нурлана Артыкбаева и его команды, которую еще предстоит собирать.

«Какие задачи стоят перед Артыкбаевым? Во-первых, это ремонт оборудования, во-вторых, модернизация и только потом расширение. Поэтому, скорее всего, он пойдет за деньгами в БРК. Вернее, можно сказать, что уже пошел, но нигде это официально еще не подтверждено. Это может быть Baiterek Venture Fund или другие квазигосструктуры», – добавил Рысмамбетов.

По словам эксперта, самой компании Qazaq Stroy также будут нужны дополнительные средства на завершение более ста объектов, над которыми они сейчас работают, и поэтому масштабы финансирования со стороны госкомпаний могут достичь $1,5 млрд. Не исключено также, что новый владелец «Казахмыса» будет искать инвесторов на стороне, помимо швейцарской Mercuria Energy Group.

Напомним, 31 декабря 2025 года компания, принадлежащая строительному магнату и владельцу Qazaq Stroy Нурлану Артыкбаеву, стала владельцем активов «Казахмыса» на сумму около $2-3 млрд. Такую оценку сделке дал руководитель общественного фонда Energy Monitor, эксперт нефтегазовой отрасли Нурлан Жумагулов.

В январе стало известно, что швейцарский трейдер Mercuria Energy Group предоставил финансирование бизнесмену Нурлану Артыкбаеву в размере $1,2 млрд для выкупа казахстанского медного гиганта «Казахмыс».

По данным издания, cоглашение рассчитано на 8 лет. В первые четыре года Mercuria будет получать 200 тыс. тонн медных катодов ежегодно. В последующие годы оплата будет производиться через процент от объема производства.

Ранее «Курсив» рассказывал, на чем заработал свои миллионы Нурлан Артыкбаев