Почему пенсионные казахстанцев просели, а их доходность нулевая, пояснил Нацбанк

В Нацбанке сообщили, что на снижение доходности пенсионных накоплений в начале 2026 года повлияла переоценка валютных активов из-за укрепления тенге. При этом представители регулятора призывают обращать внимание на более долгий период.

В ходе брифинга представителей Нацбанка был задан вопрос о том, почему за первые четыре месяца доходность пенсионных накоплений казахстанцев, которыми управляет центральный банк, оказалась нулевой и отрицательной при пересчете на инфляцию.

Глава Нацбанка Тимур Сулейменов отметил, что это связано с тем, что около 40% пенсионного портфеля инвестировано в валютные инструменты. Это сделано для защиты накоплений граждан от колебаний тенге, при этом любой инвестфонд размещает средства в активах в разных валютах.

«На фоне укрепления тенге, которое происходило в первые пять месяцев, долларовая часть при переоценке в тенге показывала более низкий результат. Но, повторюсь, нужно смотреть в долгую. Нужно оценивать, сколько дает пенсионный фонд на длинном горизонте. Доходность, которую показывает ЕНПФ, за последние годы составляет около 201–202%, а инфляция за этот период – 188%. То есть мы в плюсе примерно на 12%», – отметил Тимур Сулейменов.

Заместитель председателя Нацбанка Алия Молдабекова добавила, что доходность пенсионных накоплений сильно зависит от переоценки финансовых инструментов, в которые они вложены. Из-за укрепления тенге в марте и апреле переоценка была отрицательной.

«В мае тенге начал слабеть по отношению к доллару. За май эта положительная переоценка перекрывает отрицательную переоценку апреля и марта. Более того, в долгосрочном периоде за последние 12 месяцев доходность ЕНПФ составляет 11,5% при инфляции 10,4%, то есть выше инфляции более чем на 1%. За три года доходность – около 12% при инфляции около 10%», – добавила Алия Молдабекова.

Молдабекова призвала не ориентироваться на краткосрочную переоценку и оценивать пенсионные накопления минимум на горизонте одного года.

Ранее сообщалось, что с начала года по 1 мая доходность, распределенная на счета казахстанцев в ЕНПФ от инвестирования пенсионных активов под управлением Нацбанка, оказалась нулевой. С учетом инфляции эта часть пенсионных средств обесценилась на 3,6%.