Нацбанк назвал товары, которые сильнее всего дорожают при ослаблении теңге

Нацбанк оценил, как изменение курса теңге к доллару и рублю отражается на стоимости товаров в Казахстане. Согласно оценке регулятора, ослабление теңге сильнее влияет на цены непродовольственных товаров, чем на продукты.

В докладе о денежно-кредитной политике Нацбанк представил результаты исследования влияния валютного курса на внутренние цены. Регулятор отметил, что скорость и масштаб этого влияния зависят от категории товаров. При изменении курса цены на импортные товары растут быстрее.

Для казахстанских продовольственных товаров перенос курса на стоимость происходит постепенно, через удорожание импортного сырья и оборудования, повышения издержек производителей, которые только затем отражаются в отпускных ценах. Часть курсового шока при этом поглощается торговлей за счет сокращения маржи. 

В целом ослабление теңге к доллару на 1% в течении года отражается на ценах:

• на общей инфляции на 0,14 процентных пункта,
• по продуктам питания на 0,15 п.п.,
• по непродовольственным товарам – 0,25 п.п.,
• по платным услугам – 0,02 п.п.

Нацбнак также оценил аналогичный эффект от повышения курса рубля. Выяснилось, что для всех компонентов потребительских цен эффект переноса курса теңге к доллару выше, чем к российскому рублю. Так повышение рубля на 1% отражается на ценах на продукты только на 0,10 п.п., по непродовольственным товарам разница еще заметнее – 0,16 п.п. 

Основная часть эффекта от ослабления теңге реализуется в первые 3-5 месяцев после курсового шока, затем накопленная реакция цен стабилизируется. Продукты реагируют на курс слабее, так как значительная их часть производится внутри Казахстана, а доля импорта значительно ниже. Услуги на динамику обменного курса почти не реагируют 

При этом аналитики также заметили, что ослабление теңге переносится в цены значительно выражение, чем укрепление национальной валюты.