КТЖ рассчитывает привлечь до $5 млрд в ходе IPO при оценке компании в $30 млрд

Национальная компания «Казахстан темир жолы» (КТЖ) намерена привлечь до $5 млрд в рамках выхода на фондовый рынок, рассчитывая на общую оценку бизнеса до $30 млрд. Об этом сообщило гонконгское финансовое издание etnet, обратили внимание в Казахстанской ассоциации миноритарных акционеров (QAMS).

Кроме того, листинг акций КТЖ может стартовать уже в октябре, однако не исключается вариант переноса IPO на 2027 год. Издание не уточняет размер продаваемого пакета, однако ранее в СМИ уже писали о доле в 20% акций.

Напомним, КТЖ планирует разместить ценные бумаги на биржах AIX (Казахстан), LSE (Лондон) и на Гонконгской фондовой бирже. Привлеченные от инвесторов средства нацкомпания направит на погашение задолженности и реализацию инвестпроектов.

При этом запланированная оценка компании вызывает серьезные вопросы у профессионального сообщества. По данным агентства Bloomberg, на которые ссылается QAMS, оценка КТЖ со стороны ее единственного акционера – ФНБ «Самрук-Казына» – и независимых инвестиционных банков значительно различается.

Кроме того, КТЖ обременена долгами. Ранее QAMS обращала внимание, что компания превысила уровень долговой нагрузки (Gearing Ratio), установленный кредитным соглашением.

Главным открытым вопросом, по мнению ассоциации, остается реакция потенциальных инвесторов на IPO компании с высокой задолженностью и возможной переоценкой бизнеса, особенно на фоне опыта размещения Air Astana («Самрук-Казына» владеет 41,18% акций авиаперевозчика), акции которой торгуются к цене IPO с дисконтом около 40%.

Ранее «Курсив» писал, что КТЖ по итогам 2025 года увеличила чистую прибыль более чем в два раза – до 343,6 млрд тенге против 160,8 млрд тенге годом ранее.