Страсти по девальвации

Если бы была возможность посмотреть статистику поисковика Гугл, то, скорее всего, самым употребляемым экономическим термином за последние месяцы окажется слово "девальвация". С учетом обстоятельств, из-за которых народ знакомился с этим словом, он стал обозначать нечто большее — не просто резкое обесценение курса, а даже некий символ неэффективности системы госуправления (когда не можешь предложить ничего кроме девальвации). А девальвационные ожидания стали основным способом населения выразить недоверие властям. Слово "девальвация" стало настолько негативным и провоцирующим выражение недовольства, что теперь официоз перешел на "корректировку".

После февраля 2009-го ежегодно было 4-5 волн слухов, которые раз за разом усиливались. Прошлогодняя девальвация стала следствием провала основного сценария, когда в рамках введения мультивалютной корзины предполагалась плавная отвязка от фиксированного курса. Все это сопровождалось ошибками Нацбанка в информационном сопровождении решения, что лишь усилило недоверие. В 2014 году частота слухов о девальвации увеличилась, а к концу года сложились устойчивые ожидания, что ее сделают в феврале. И вот февраль настал.

Прошедшая в СМИ информация о том, что 11 февраля будет расширенное заседание, где по курсу тенге должны внести ясность, заставило думать многих, что там и объявят о девальвации, в чем я лично сомневаюсь, так как логика резких девальваций состоит как раз в эффекте неожиданности. Кто-то считает, что девальвация случится в течение недели после заседания, чтобы не было "привязки" к заседанию — что тоже маловероятно, ибо народ все равно "привяжет". Мне, конечно, хотелось бы, чтобы президент объявил о тенговой гарантии, но посмотрим.

Если же будет принято решение о девальвации, то конечно это не порадует. В России есть т.н. формула Немцова (к фигуре которого я отношусь скептически), который озвучил гулявшую в интернете формулу курса рубля — суть которой в том, что насколько упадет нефть, настолько упадет рубль. Возможно, в пределах года будет казаться, что формула работает, но на более длинных дистанциях ее ошибочность очевидна. Конечно, рынок, ссылаясь на неэффективность властей, может следовать формуле, отчего она становится "рабочей". Но если следуют и власти, то тогда власти расписываются в бессилии и отсутствии долгосрочного планирования. Впрочем, так и воспринимаются нынешние действия властей в отношении курса рубля. Конечно, мы всегда можем повторить их "модель", просто есть ли желающий встать на место главы Нацбанка и реализовать все это, а потом погубить свою карьеру под завалами заслуженной критики.

В случае, если состоится 80%-я девальвация, то последствия будут следующими:

1. Подорожает весь импорт (более двух третей от того, что покупает население), и платежеспособность населения упадет соразмерно. Импорт при этом продолжит расти (помесячная динамика 2009 и 2014 годов это показывает), а значит останется меньше денег на отеч.товары — поэтому их продажи упадут.

2. Население кинется скупать то, что еще не подорожало, после чего наступит резкий спад продаж.

3. Обрабатыващая промышленность окажется под давлением ряда проблем — это не только спад продаж, но и приостановка кредитования и существенное повышение ставок по ранее выданным кредитам. Собственно, это уже наблюдается на ожиданиях девальвации, а после нее лишь усилится. Резкое снижение оборотных средств приведет к падению производства и увольнениям.

4. Вырастет безработица, начнет расти доля плохих кредитов. Если по стране есть очаги социального протеста, то они реализуются сразу после девальвации, а по мере ухудшения общей обстановки сформируется массовый протест. В первых рядах будут валютные заемщики.

5. Конкурентоспособность отеч.товаров станет формальным явлением, ибо вначале будет спад производства, а по мере восстановления возможностей инфляция догонит девальвацию.

6. Ряд банков пострадают из-за валютных рисков и увеличения доли проблемных кредитов. Рейтинги страны упадут.

7. Налоговые поступления в бюджет от несырьевого сектора упадут до минимума, вырастут расходы на борьбу с кризисом.

8. Экспортеры получат временный выигрыш, но потом все равно расходы вернутся на прежний уровень — при $60 за баррель половина расходов в валюте. А невалютная часть тоже подрастет — чуть позже придется повышать зарплаты, местные поставщики товаров и услуг поднимут цены, вырастут социальные расходы по просьбе местных властей.

9. По большинству показателей страна откатится к середине 2000-х годов, а по инфляции и платежеспособности к концу 90-х.

Собственно, мы это все видим в России, где экономические параметры перед началом кризиса были лучше чем у нас. У нас, естественно, все будет протекать быстрее. К сожалению, сторонники девальвации не делали никаких расчетов, больше оперируя в рамках упрощенной однофакторной, а потому оторванной от реальности, модели. У них нет даже анализа платежного баланса в зависимости от цены на нефть. Но тем не менее, народ им верит. Эти посты с "требованиями девальвации" собирают большое количество лайков только лишь потому, что в моменте такая позиция противостоит офиц.позиции. Лайки ставят даже те, кто в первую очередь пострадает от девальвации. Видимо, это своеобразное выражение "фи" властям, хотя на самом деле это соответствует логике "назло бабушке уши отморожу". Народ верит даже тем, кто в феврале ругал девальвацию, а теперь требует. Видимо, только в нашей стране можно получить доверие только лишь по факту оппонирования властям.

Есть простой народ. Которого нет в фейсбуке. У которого нет накоплений в долларах. У которого нет богатых родственников или связей. Он предельно против девальвации. Собственно, большая часть тех, кто ставит лайки на посты, требовавшие девальвации, тоже станут против, выливая свое разочарование на прежних кумиров. Все же жизнь в реальности сильно отличается от тех страстей, что кипят в фейсбуке.

В целом, я сделал от себя все возможное, чтобы состоялся срединный сценарий. Следующий пост о тенге будет лишь после того, как будет внесена ясность по валютной политике. А пока же будем надеяться, что выиграет здравый смысл. Дай Бог!