Вопрос государственного долга беспокоит огромное количество людей по всему миру. Казахстан не стал исключением. Отечественные эксперты и даже депутаты не раз поднимали вопрос, насколько безопасно государству брать в долг. Глава Jusan Bank Нурдаулет Айдосов рассказал, стоит ли опасаться роста госдолга и отказываться от иностранных инвестиций. Рассказываем главное.
Что такое госдолг
Госдолг – объем задолженности государства перед локальными и/или международными кредиторами. Его считают в национальной или любой другой валюте, а также в процентах от ВВП.
Брать в долг государство может у различных кредиторов, поэтому долг делят на:
● внутренний (задолженность перед своими резидентами – банками, инвесторами, простыми гражданами);
● внешний (задолженность перед другими государствами и международными организациями).
Простые граждане могут одолжить свои деньги государству, купив государственные облигации. Как правило, чем меньше процент, тем устойчивее экономическое положение страны.
По данным Национального банка Казахстана, на 1 января 2023 года объем внешнего долга страны составил $160,5 млрд (73 трлн тенге), сократившись за 2022 год на 2,2%, или на $3,6 млрд (638 млрд тенге).
За 2022 год внешний долг уменьшился за счет стоимостных и курсовых изменений при увеличении операций платежного баланса.
Зачем страна берет в долг
Государство берет взаймы, чтобы укрепить экономику, реализовать дорогостоящие проекты. Потом деньги возвращаются. Это нормальная практика.
«Обычно принято измерять размер государственного долга в процентном соотношении к ВВП. Однако сам по себе высокий уровень этого показателя не всегда на 100% указывает на проблемы у страны», – объясняет Нурдаулет Айдосов.
Эксперт добавил, что в вопросе госдолга можно провести параллель с бизнесом, то есть важны бизнес-модель и возможность обслуживать долги. Есть страны, которые должны кому-то столетиями, но инвесторам по-прежнему комфортно давать этим странам в долг.
Какой объем госдолга считается приемлемым
По оценке Всемирного банка, если госдолг превышает 77% от ВВП, то это может негативно сказаться на экономике. Но, к примеру, по данным биржевого портала Take-profit, на конец марта 2022 года госдолг Японии составил $9,5 трлн (4,3 трлд тенге, или 184% от ВВП), в Сингапуре – $809 млрд (368,1 трлн тенге, или 160% от ВВП), в США – $31,5 трлн (14,3 трлд тенге, или 129% ВВП).
Если говорить о Казахстане, то, по словам Нурдаулета Айдосова, министерство финансов крайне взвешенно подходит к вопросу о заимствовании средств. Ведомство аккуратно принимает решения, исходя из собственной стратегии и финансовой модели.
«В нашей стране государственный долг составляет всего 25,3 трлн тенге, это примерно 24-25% ВВП. Как видите, даже по стандартным меркам он довольно низкий. Самое главное, что большая часть госдолга Казахстана – 17,5 трлн тенге – это внутренний долг, то есть долг перед нашими резидентами, и в основном в тенге. Такой долг изначально является менее рискованным и более управляемым», – объясняет Айдосов.
Остальные 7,8 трлн тенге – это внешний долг Казахстана перед другими странами, иностранными организациями и частными инвесторами, что говорит о доверии к экономической модели страны. Это достигнуто и благодаря средствам Национального фонда и международным резервам Национального банка.
Сколько Казахстан тратит на обслуживание своего госдолга
Нурдаулет Айдосов отметил, что исторически проценты, по которым Казахстан берет в долг, очень низкие — всего 5,2%. Это объясняется высокой инвестиционной привлекательностью страны и доверием со стороны иностранных компаний.
Однако расходы на обслуживание государственного долга Казахстана составили 7% от всех расходов республиканского бюджета, это пятая по величине статья расходов.
В международной практике принято тратить не более 15% бюджетных расходов на погашение госдолга.
«Поэтому будет обоснованно с моей стороны утверждать, что на данный момент проблем с обслуживанием госдолга у Казахстана нет, он относительно низкий, а лучше сказать – комфортный по всем параметрам», – сказал эксперт.
Может ли Казахстан увеличить госдолг
Нурдаулет Айдосов считает, что у Казахстана есть потенциал для безопасного увеличения госдолга страны. Высокие оценки международных рейтинговых агентств и инвестиционная привлекательность позволяют Казахстану брать займы на выгодных условиях, а также рефинансировать текущие займы.
Главное в этом вопросе – тщательно контролировать эффективность расходования заемных средств. Это значит, что нужно инвестировать в инфраструктурные объекты, рост человеческого капитала и внедрение новых технологий.
Почему бы не отказаться от госдолга и не использовать средства Нацфонда
По словам Нурдаулета Айдосова, необходимо обеспечить сохранность Нацфонда и его приумножение. Он не должен использоваться для решения текущих задач. Все-таки Национальный фонд – это резерв для будущих поколений.
«Лучше на своих деньгах хорошо зарабатывать и всегда иметь финансовую подушку, при этом развиваться на деньги инвесторов других стран, выгодно или дешево, занимая и перезанимая у них», – говорит Нурдаулет Айдосов.
Глава Jusan bank добавил, что если со стороны инвесторов есть спрос на госдолг Казахстана даже по низким ставкам, то гораздо выгоднее собственные накопления инвестировать в доходные инструменты, а для покрытия бюджетного дефицита привлекать дешевое внешнее фондирование.
