В первую неделю 2024 года акции Гонконга падают, поскольку замедление темпов роста Китая и сигналы ФРС о задержке снижения ставок ухудшили настроения инвесторов. Китайские акции неимоверно дешевы и сулят хорошую прибыль, пишет Bloomberg.
Детали
Базовый биржевой индекс Гонконга Hang Seng в пятницу снизился на 0,1%. Падение за сокращенную четырехдневную торговую неделю составило 2,6%. Индекс Hang Seng Tech упал на 0,9%. Акции Alibaba Group подешевели на 2,5%, Tencent потерял 2,1%. Котировки китайского производителя электромобилей Xpeng упали на 2,3% после того, как HSBC снизил прогноз по прибыли на этот и следующий год на 35% и 42% соответственно из-за растущего ценового давления. Акции China Resources Beer подешевели на 4,5%, производителя персональных компьютеров Lenovo Group — на 2,4%.
Потери индекса Hang Seng на этой неделе продолжили прошлогодний спад бенчмарка на 14%. Hang Seng впервые в своей истории падает четыре года подряд. Падение индекса в начале нового года совпало с паузой в ралли на американских фондовых рынках из-за желания трейдеров зафиксировать прибыль и сигнала Федеральной резервной системы о том, что она начнет снижать ставки позднее, чем ожидалось.
«Акции Гонконга по-прежнему находятся под фундаментальным давлением», — цитирует гонконгская газета South China Morning Post аналитика ICBC International в Гонконге Винсента Цзи. «Все внимание будет приковано к рынку недвижимости Китая, чтобы увидеть, есть ли какие-либо признаки восстановления после всех смягчающих мер», — отметил Цзи.
Повод для оптимизма
Премия за риск в акциях компаний материкового Китая достигла уровня, который исторически приводит к впечатляющей доходности, пишет Bloomberg. С пика в 2021 году индекс CSI 300, отражающий капитализацию 300 крупнейших компаний Шанхайской и Шэньчжэньской фондовых бирж, потерял около 42%, что сопоставимо с просадкой при схлопывании фондового пузыря в Китае в 2015 году. Китайский рынок облигаций, напротив, продолжил свое ралли. Доходность 10-летних бондов, которая падает при росте стоимости долговых бумаг, достигла самого низкого уровня с апреля 2020 года.
По сравнению с облигациями, китайские акции редко когда стоили так дешево. Доходность базового индекса CSI составляет около 8%, что на 5,7 процентных пункта выше доходности 10-летних облигаций. За последние два десятилетия разрыв в доходности акций и облигаций достигал 5,5 пунктов и более лишь пять раз, в том числе во время финансового кризиса 2008 года и пандемии в 2020 году. И каждый раз акции, отмечает Bloomberg, резко росли в последующие 12 месяцев, принося в среднем по 57% доходности.
