На торговой платформе Tradernet брокера Freedom Finance начались торги акциями американской компании Rubrik. Размещение технологического стартапа вызвало ажиотаж у инвесторов. Из-за высокого спроса компания продала бумаги дороже, чем планировалось ранее.
Детали
Rubrik привлек $752 млн в ходе первичного публичного размещения акций. Стартап продал 23,5 млн акций по $32 за бумагу. Это выше верхней границы первоначально заявленного диапазона в $28–31 за акцию и соответствует рыночной оценке стартапа примерно в $5,6 млрд. Rubrik поднял цену размещения из-за высокого интереса инвесторов: спрос на акции компании в 20 раз превысил предложенный к размещению объем.
Акции Rubrik в четверг начнут торговаться на Нью-Йоркской фондовой бирже под тикером RBRK. Ведущими андеррайтерами размещения стали Goldman Sachs, Barclays, Citigroup и Wells Fargo.
В ходе раунда финансирования в 2021 году Rubrik оценивался в $4 млрд. По данным на конец марта этого года, за все время работы стартап привлек $1,2 млрд. В него инвестировали Microsoft и венчурные фонды Bain Capital Ventures, Lightspeed Venture Partners, Greylock Partners и Khosla Ventures. В августе 2023 года Forbes оценил Rubrik в $3,3 млрд.
Структуры Lightspeed владеют около 24% акций Rubrik класса B, Greylock контролирует около 12%. Глава и соучредитель стартапа Бипул Синха владеет 7,6% акций класса B, соучредитель и технический директор Арвинд Нитракашьяп — 6,7% акций. Каждая акция класса В будет иметь 20 голосов на собрании акционеров. Акции класса А, которые будут размещены на бирже, получат по одному голосу.
Что делает компания
Rubrik специализируется на предоставлении комплексных решений по обеспечению безопасности данных и операционной устойчивости для предприятий. Созданная стартапом облачная платформа обнаруживает, анализирует и устраняет риски безопасности данных и несанкционированные действия пользователей.
Сейчас у Rubrik более 6,1 тыс. клиентов, включая государственные ведомства, вузы и компании, среди которых Barclays, Citigroup, Goldman Sachs, а также PepsiCo и Home Depot. Коэффициент удержания клиентов у Rubrik превышает 140%.
Больше 90% годовой выручки Rubrik приносят подписочные сервисы. Два года назад их доля в выручке составляла 59%. Выручка стартапа увеличилась менее чем на 5% в прошлом финансовом году (завершился 31 января), но регулярная выручка от подписок подскочила на 47%. При этом убытки Rubrik растут. Компания сообщила о чистом убытке в $354 млн в последнем финансовом году по сравнению с $278 млн в предыдущем фингоду.
Контекст
Активность на рынке IPO в США восстанавливается после затишья в 2022-2023 годах. С начала этого года листинги в США привлекли около $10,5 млрд, пишет The Wall Street Journal со ссылкой на данные Dealogic. Это более чем втрое превышает объем средств, привлеченных в те же периоды 2022 и 2023 годов.
Rubrik выходит на биржу после успешного листинга технологической компании Ibotta на прошлой неделе. Торги акциями Ibotta начались в Нью-Йорке 18 апреля. По итогам последних торгов акции компании стоили почти на 20% дороже цены размещения.
Что говорят аналитики
Оценка Rubrik на IPO дает «довольно неплохой» потенциал роста, пишут в записке для клиентов аналитики Freedom Finance. Базовая модель Freedom предполагает консервативный прогноз с целевой ценой акций Rubrik в $40 за бумагу. При оптимистичном сценарии, говорится в записке, «целевая цена может достигать уровня $46 [за акцию] – все, что выше, будет связано со значительной переоценкой».
С 2022 года Rubrik переводит клиентов на сервисы по подписке. Этот процесс должен завершиться в начале 2026 года. По прогнозу Freedom, выручка Rubrik от подписочных сервисов вырастет почти до $7,5 млрд к 2034 финансовому году с $538 млн в прошлом фингоду.
«Темпы роста выручки компании ускорятся до 23% в 2025 прогнозном году и до 33% – в 2027-м, с дальнейшим снижением (замедлением роста. – «Курсив») до 24% к 2034 прогнозному году», – говорится в записке.
Rubrik работает на высококонкурентном рынке — ему приходится соперничать с Dell-EMC, IBM, Commvault, Veeam и Cohesity. Если стартапу не удастся привлекать или удерживать текущих клиентов, это может сказаться на будущем росте выручки, отмечает Freedom.
Как прошли торги
Акции компании в Tradernet торговалась в диапазоне $41-44, ближе к $43. Торги в США открылись по $38,5 и проходили в диапазоне $38-40. Шорт от $43 принес инвесторам 11% прибыли.
