Акции Arm упали после годового прогноза без вау-эффекта

Котировки британского разработчика чипов Arm Holdings упали на бирже в Нью-Йорке. Финрезультаты за прошлый квартал превзошли ожидания рынка, но компания разочаровала инвесторов, озвучив не слишком оптимистичный прогноз.

Детали

Акции Arm упали на 8% в начале предварительных торгов в Нью-Йорке. В среду после закрытия биржи компания опубликовала квартальные результаты, которые превзошли ожидания рынка: она получила $928 млн выручки и прибыль в размере $0,36 на акцию. Консенсус-прогноз, по данным Bloomberg, предполагал $880,4 млн выручки за прошлый квартал и прибыль в $0,3 на акцию.

Компания также представила прогноз на 2025 финансовый год, который примерно соответствует оценкам Уолл-стрит. Но инвесторы, вероятно, надеялись на большее, отмечает Barron’s. В 2025 финансовом году, который завершится в марте следующего года, Arm ожидает прибыль от $1,45 до $1,65 на акцию при выручке в $3,8-4,1 млрд. Аналитики в среднем прогнозировали выручку в $4 млрд, что представляет собой прирост на 26%, и прибыль в размере $1,53 на акцию.

Акции японского SoftBank, который в сентябре прошлого года провел IPO Arm и контролирует около 90% акций в обращении, упали на 2,6% на торгах в Токио. 

Особенности бизнеса

Arm играет необычную роль в полупроводниковой промышленности. Компания разрабатывает проектные блоки, из которых другие производители могут конструировать и выпускать собственные процессоры. Поэтому основным источником дохода Arm являются роялти — процент от конечной цены чипа, произведенного по технологиям Arm.

Производители чипов платят за право использовать процессорную архитектуру Arm, поскольку она считается одной из лучших на рынке. Например, Apple объясняла свое решение перейти в 2020 году с процессоров Intel на собственные процессоры с Arm-архитектурой энергоэффективностью этой архитектуры, а также возможностью добавлять прямо в центральный процессор любые нужные сопроцессоры и другие компоненты. Технологиями Arm также пользуются Google, Microsoft и Nvidia.

В последние годы Arm уделяет особое внимание своему лицензионному бизнесу. Компания заявляет, что все больше производителей предпочитают лицензировать свои процессоры для работы с искусственным интеллектом, и высокий спрос позволяет увеличивать сборы.

Что говорят аналитики 

Команда аналитиков Citi под руководством Эндрю Гардинера отметила, что хотя результаты Arm за прошлый квартал превзошли ожидания Уолл-стрит третий квартал подряд, прогноз на текущий фингод оказался немного ниже консенсуса. При этом Citi как раз указал на сильный потенциал лицензионного бизнеса Arm.

«Рост объемов лицензирования как в прошлом квартале, так и в 2025 финансовом году, обусловленный сочетанием потребностей в искусственном интеллекте и предоставлением компанией Arm более качественных решений на новой архитектуре ARMv9 и вычислительных подсистем, является положительным фактором для будущих роялти», — цитирует CNBC записку аналитиков Citi.

Что делать с акциями

Три месяца назад оптимистичный прогноз привел к резкому росту акций Arm и помог превратить компанию в любимца ИИ-сектора на Уолл-стрит. С начала этого года ее акции подорожали на 41% к уровню закрытия торгов 8 мая. Около половины опрошенных FactSet аналитиков (18 из 33) рекомендуют покупать бумаги Arm. Примерно каждый третий (12 из 33) советует держать бумаги британского разработчика чипов в инвестпортфеле.