На что КМГ потратит деньги от продажи доли в Кашагане?

На заседании обсуждения трансформации СК, Председатель Правления СК обещал в ближайшее время решить вопросы по высоким обязательствам КМГ. Видимо, решение найдено.

Вчера прошла новость, что КМГ продает 50 процентов в своей дочерней Компании, которая имеет долю в проекте Кашаган своей материнской Компании — Самрук-Казына.

С точки зрения финансовой отчетности Самрука — это перекладывание из одного кармана в другой и на общую финансовую отчетность не повлияет. А продажа доли — это просто инструмент поддержки Казмунайгаза.

Основной эффект получит Казмунайгаз как отдельная организация, при этом, Казмунайгаз ничего не теряет, а только выигрывает от такой операции.

У КМГ сейчас две проблема — это обслуживание собственного долга и финансирование инвестиционных обязательств.

Учитывая, достаточно высокую долю в проекте Кашаган, инвестиционная нагрузка у КМГ высокая.

Продавая долю в проекте, КМГ получает кэш, который может быть направлен на обслуживание долгов и выполнение своих инвестиционных обязательств.Также, продав долю, КМГ перекладывает часть своих инвестиционных обязательств на материнскую компанию.

Имеется также аспект потери управления проектом, но так как оператором является иностранная компания, то все остальные участники не могут влиять на операционную деятельность, а только участвовать в операционном комитете. Поэтому, с этой точки зрения, КМГ также ничего не теряет, так как является портфельным держателем проекта.

Другой вопрос, заключается в том, что такая реструктуризация ничего не меняет в операционной деятельности Компании. Единственная статья, которая улучшится в Компании — это расходы по процентам.