Дубль 2

В прошлом году летом была феерическая истерия на слухах о девальвации. Писали, что некоторые даже ночью ездили в обменник. В этом году истерия не меньше. Проанализируем параметры, которые влияют на курс тенге. Сделаем это также, как и в прошлом году:

В прошлом году летом были слухи о девальвации. Тогда я не работал в Нацбанке, и поэтому давал комментарии со стороны. Все прекрасно знают, какое отношение у бывшего главы Нацбанка ко мне (хотя у меня нет личного негатива к нему), но несмотря на это я тогда поддержал его мнение о том, что никакой девальвации не будет.

Когда высказываюсь насчет общественно значимых вещей, то убираю личное отношение (хорошее, плохое, нейтральное). Пытаюсь высказаться так, чтобы это принесло пользу людям, при этом я стараюсь говорить только то, что искренне думаю. Это позволяет видеть ситуацию как есть (а не подгонять факты под мнение), и более того, устоять перед гнущимся под давлением паники "общественным мнением". Взял в кавычки, так как зачастую под этим подразумевается наиболее громко прозвучавшее мнение, а не наиболее обоснованное.

В прошлом году летом была феерическая истерия. Писали, что некоторые даже ночью ездили в обменник. В этом году истерия не меньше. А некоторых и вовсе Бог ниспослал как валютного пророка. А как иначе судить, если они говорят о себе: "Все кризисы с 1998 года предсказал. И валюту успел купить до последних двух девальваций". А ведь этот "пророк" закончил школу только в 2001 году. Безответственность этих людей такова, что они налево-направо раскидываются прогнозами, когда и какой будет курс. Неужели достаточно личного негатива к властям, к главе Нацбанка, чтобы вести себя безответственно? Ведь на самом деле, доведи они ситуацию до масштабной паники, эта паника ударит по простым людям. Впрочем, она ударит и по ним тоже. Или они думают, что переложившись в доллары, смогут избежать последствий паники? Либо они этого не понимают, либо в ходу логика "назло бабушке уши отморожу".

Но оставим все это на совести тех, кто привык говорить ради удовлетворения собственных эмоций, а не ради пользы. И проанализируем параметры, которые влияют на курс тенге. Сделаем это также, как и в прошлом году: 

 

1. Возьмем первый фактор — цену на нефть, которая, также как и в прошлом году, последний месяц болтается в пределах $100-110 за баррель, тяготея к верхней границе. То есть этот фактор в пользу девальвации тенге не говорит. 

 

2. Возьмем торговый баланс, сальдо которого за 1 квартал 2014 (на сайте Нацбанка данных свежее нет) показывает рост на 30% (!) по сравнению с тем же периодом 2013, превысив $13 млрд в квартал. На сайте Евразийской комиссии сальдо и вовсе $15 млрд. (не знаю, чем объясняется разница). Данных за апрель пока нет, но думаю, динамика сохранилась. Тем более что это подтверждается резервами Нацфонда, объемы которого непрерывно растут с начала года. То есть в целом, платежный баланс в хорошем состоянии. 

 

3. График выплаты внешнего долга показывал в прошлом году нагрузку в $4,5 млрд в квартал, с повышением до $6,8 млрд в 4 квартале. А в этом году средняя нагрузка упала до $3,8 млрд. (снизилось на 15%), в том числе $2,7 млрд. в 3 квартале. Этот фактор говорит о том, что спрос далее будет только падать. 

 

4. Объемы торгов на KASE варьируются в пределах среднедневных объемов по году, даже чуть ниже. Более того, нет никаких диких всплесков, как это было в конце июля — начале августа прошлого года. Объемы сделок в обменниках в 2 раза меньше, чем скажем, в июле прошлого года. Остается добавить, что Нацбанк сейчас покупает валюту на рынке, а не продает (перед девальвацией Нацбанк обычно продает большие объемы). 

 

5. Если в июле прошлого года в пользу девальвации говорил реальный обменный курс, то сейчас уже нет, ибо девальвация уже произошла в феврале (там же по ссылке я писал, что девальвация произойдет в 2014 году, а в декабре прошлого года писал, что к концу 2013 году реальный обменный курс пробил критические уровни). Кстати, российский рубль, который падал до апреля текущего года, потом пошел на укрепление. 

 

6. Таким образом, нет никаких экономических факторов для девальвации, и скорее всего, в ближайшее время курс откатится назад. Локальный же всплеск был вызван краткосрочным рыночными факторами — в конце мая обычно платят налоги, и эту сумму крупные компании аккумулируют на счетах. Скорее всего, эта ликвидность и оказала давление на курс.

И последнее. Слухи о девальвации тенге возникают с регулярностью раз в 3-4 месяца, а в первые месяцы после февраля 2009 даже чаще. Поэтому, думаю, этот накат слухов закономерен, впрочем, думаю, впереди еще несколько волн слухов. Вопрос лишь в степени ответственности тех, кто высказывается — и заслуживают уважения те, кто говорит со знанием дела и с пользой для людей.

P.S. Данный текст является моим личным мнением и не отражает позицию Нацбанка.

P.S.S. СМИ могут копировать этот текст без предварительного согласования, но только в полном объеме.