KASE: новогоднее ралли вполне реально

Вчера отечественный индекс KASE упал на 0,82% до 1144,5 пунктов. В течение недели KASE снизился на 3,8%, а с начала сентября на 12,88%(на 3 сентября индекс KASE составлял 1312,79).

Снижение индекса KASE связано с двумя факторами. С одной стороны, это негативный внешний фон. Мы видим, что на фоне геополитических рисков и замедления мировой экономики, а также в свете сворачивания программы QE в США происходит нисходящее движение мировых индексов. После ралли в 2013 году и начале 2014 года многие сектора выглядят перегретыми и, как следствие, вызывают определенную нервозность у инвесторов, которые стремятся зафиксировать прибыли. Внешний фон преимущественно сказывается на казахстанских бумагах, которые имеют листинг и в Лондоне. Это Народный Банк, РД КМГ, Казкоммерцбанк, Кселл, Казахмыс. Осеннее падение GDR привело к снижению рыночных цен и на локальной бирже. А все эти бумаги входят в представительский индекс KASE и соответственно оказывают на него давление.

Второй момент – это внутренние факторы и отсутствие краткосрочных драйверов роста. Выкуп акций Казкоммерцбанказавершен, и ближайшее время вряд ли состоится очередной раунд. Халык Банк вырос на хорошей отчетности, и инвесторы принялись фиксировать прибыли. На Кселл оказали давление новости о внутреннем расследовании и смене руководства. Казахмыс падает на снижении меди и опасений по Китаю. РД КМГ снижается на отсутствии информации о выкупе.

К концу года мы полагаем, что индекс может восстановить часть позиций. В целом новогоднее ралли вполне реально.